POKOK BAHASAN 5 KERJASAMA, PENGGABUNGAN, DAN PELEBURAN BEBERAPA PERUSAHAAN

1. POKOK BAHASAN 5KERJASAMA, PENGGABUNGAN, DAN PELEBURAN BEBERAPA PERUSAHAAN 5.1. Pengertian Di negara yang majusepertidi USA telahterjadibentuk-bentukkerjasamaantaraduaataulebihperusahaan. Adabermacam-macamsebutannya. Di Indonesia bentuk-bentukkerjasama, penggabunganataupeleburanitumulaitampak. Orangmasihmemberisebutan yang berbeda-beda. Misalnya yang disebutMERGERdisalah-artikandari yang aslinya. Demikian pula sebutanAMALGAMATION (yang diterjemahkanAmalgamasi). Kerjasama, penggabunganataupeleburanitudapatdisebutdengansatukata, ialah Combination.

2. 5.2. Jenis-jenisKelompok Combination 1. Combination yang tidakmengakibatkanmeleburnyaoperasi (combinedoperation) ataupenguasaansempurna (complete control) : • Gentlemen’s agreements • Pools, association agreements, dan cartels. • Communities of interest. • Interlocking directorates • Purchase and sales contracts 2. Combinations yang mengakibatkanpenguasaan (control) terhadap unit-unit perusahaanyang berdirisendiri (independent) tetapiterkoordinasikan : • T r u s t s • Holding companies 3. Combinations yang mengakibatkanpeleburanoperasi/kegiatan (combined operation) : • Yang tidakmengakibatkanfusiantaraperusahaan-perusahaan, yaitu “the lease”. • Yang mengakibatkanfusisecaralangsungdanmenghilangkanidentitassatuataulebihperusahaan-perusahaan yang telahberdiri : • Mergers • Consolidations.

3. (1) Gentlemen’s Agreements Gentlemen’s agreements hanyalahmerupakanpersetujuan-persetujuanantaraperusahaanmengenaidaerahpenjualan, harga, ataulainnyadenganmaksuduntukmenghindarkanpersaingan. Sifatnyatemporer, dantidaktertulis. Berhasiltidaknyatergantungpadakesanggupandankemauanbaikdariparaanggotanya. (2) P o o l s Pools adalahkerjasama yang lebih formal merupakanpengelompokan (groupings) dariparaperusahaan yang sebenarnyabersaingan, dengantujuanpengendalian (controlling) harga, patents, pasar, hasil-hasil (outputs), ataupendapatan-pendapatan (earnings) melaluisebuahorganisasisentral.

4. (3) Community of Interest Community of interest adalahpengelompokanataukerjasamaantaraperusahaan yang terpisahkedalamsuatu “sphere of influene” melaluiseseorangkarenaseseorangitumemilikisahamperusahaan-perusahaantersebutatauolehsekelompokpemegangsaham yang mempersatukandirinyadalamsuatuperkumpulankarenaadanyakesamaankepentinganatauhubungankeluargaataukekariban. (4) Interlocking Directorate Ialahseseorang yang mendudukijabatanberbagai “board of directors” padaberbagaiataubeberapaperusahaan. (5) Purchases and Sales Contracts Tidaklebihdarisuatuperjanjian yang disebabkanolehsifatpermanendidalamtransaksiantaraduaperusahaan, sehinggaperluadanya efficiency daneffektivitaspadatransaksi-transaksiitu yang sifatnyamenguntungkankeduabelahpihak.

5. (6) T r u s t Trust dapatdigunakanuntuk “pemusatankontrol” (centralizing the control) terhadapbeberapaperusahaandengancarapenyerahan “controlling stock” (saham-sahamuntukmenguasai) kepadasuatu “board of trustees”. Para pemegangsahammenerima“trust certificates” yang menunjukkanpesertaanmerekadidalamtrust. Adatigajenis trust, yaituBusiness Trust, Voting, Trust,danTestamentary Trust. • Business TrustbiasanyadikenaldengannamaMassachusetts Trust, atausuatuasosiasivolunter yang dibentukberdasaratassuatu “declaration of trust”, atau “the common-law trust”. Dalamhalinikekayaan-kekayaanperusahaandiserahkankepadasuatu “board of trustees” demi management danoperationnya, demikepentinganparapemegang“trust certificates”.

6. Voting Trustadalahsuatubentuk, yang parapemegangsaham (sebagianatauseluruhnya) darisuatuperusahaan (PT) mengalihkanpesertaannyaitukepada trustees, denganmaksudmemberikanhaksuaranyakepada trustee itu. Yang dialihkanitu “voting”-nya. Kepada yang mengalihkanitudiberisurat yang disebut “voting trust certificate”, yang transferable danmemberihakkepadapemegangnyadividen, tetapitidakmemberikanhakbersuara. Dibandingkandenganholding company yang jugamemilikipesertaan-pesertaanpadaperusahaan-perusahaan lain, voting trust itudapatdibedakandalamduahal yang menyolok : • didalam voting trust, penguasaan (control) terhadappesertaan (shares) yang diserahkanitutemporer, biasanyaberlakudariduasampaisepuluhtahun; • para trustees dari voting trust hanyamemilikihaksuaramenurutsaham-saham yang diserahkan, jadimerekatidakdapatmenjualnyaataupunmenghibahkannya. Yang disebutholding company, atauMassachusetts Trust yang bertindaksepertisuatu holding company, dapatmemperlakukansaham-sahamyang dimilikinyasepertihalnyaterhadapaktivalainnya.

7. (7)Perbandinganantara Trust dan Perseroan Banyakkesamaannyaantara trust danperseroan (corporation). Apa yang didalamperseroandisebutAnggaranDasar, yang memberikanketentuantentangsifat-sifatusaha, permodalan, jangkawaktudanpengurusannyaserta lain-lainnya, didalam trust disebutPersetujuan Trust (Trust Agreement). Apa yang didalamperseroandisebut “Board of Directors”, didalam trust disebut “Board of Trustees”. Sepertihalnyapadaperseroan, trust dapat pula mengeluarkanobligasi-obligasi (bonds) dansaham-saham(shares) dalamberbagaiklasataugolongan. Seperti pula halnyadidalamperseroan, makahutangpara trustee danpemegangsahamnyaadalahterbatas.

8. (8) Holding Company Dalamartiluas, holding company dapatdirumuskansebagaisuatuperseroan (corporation) yang memilikisahamdarisatuataulebihperusahaan, sehinggadapatmenguasaisuaradanpekerjaanperusahaan-perusahaantersebut. Suatu holding company yang mengurusiusahanyasendiridisampingmenguasaiperusahaan lain melaluipemilikanatassaham-sahamnyadisebutparent company, atauholding-operating company. Holding company yang tidakmelakukanusahasendiri, melainkansemata-mataataumelulumengurusipekerjaan (operations) subsidiariesnya, disebutpure holding company.Kekayaannyasemata-mataterdiriatassaham-sahamsubsidiariesnya, danpenghasilan holding company sepertiinidiperolehdarisurat-suratberhargaitu. Holding company dapatjugadibedakanmenurutjenis-jenispelayanan (service) yang diberikankepadasubsidiariesnya. Jika service yang diberikanituterutamaadalahbidangfinansial, makadisebutfinancing holding company; apabila service yang diberikanadalahsegimanagerialnya, makadisebutmanagement holding company. Cara-caraholding company melakukan “control” terhadap subsidiaries

9. Adaduametodedidalamgarisbesarnya, yaitu : • indukperusahaan (parent, moeder) mengambilinisiatifmembentuksuatuperusahaanbaru yang secarayuridisterpisahdanmenahansemuasahambersuara (voting stock) demikepentinganpenguasaandidalamnya; • indukperusahaandapatmembelikepentinganpengawasanterhadapperusahaan yang telahadadengansalahsatucarayaitumembelitunaisaham-sahamnyaataumenukarkansaham-sahamnyadengansahamperusahaannyasendiri. Tujuan-tujuanutama holding company Holding company dapatdibentukdengantujuan managerial, financial, atau engineering ataukombinasidarisemuanyaini plus keuntungan-keuntunganlainnya yang timbuldaripemusatan(concenteration) pemilikan (ownership) danpengendalian(control).

10. (9) Merger Dikatakan merger apabiladuaperseroanberfusi, dengansalahsatudari yang duaitutetaphidupdengannamaperseroannyadan yang satunyalenyapdengansegalanamadankekayaannyakedalamperseroan yang tetaphidup. Apabiladidalamfusiitukedua-duanyakehilanganidentitasperseroannyasama-samamasukkedalamsuatuperseroan yang barudidirikandenganseluruhkekayaannya, makafusisemacaminibukandisebut merger melainkanconsolidationatauamalgamation. Merger dapatterjadidalamtigajenisyaituMerger Vertikal, Merger Horisontal, danConglomerate. Dikatakan Merger Horisontalapabila merger itudilakukanolehperusahaan yang sejenis (samausahanya). Sedangkan merger yang vertikalialahantaraperusahaan yang bersambungansepertidalamurut-urutanproduksimisalnyaperusahaan ban denganperusahaanmobil.

11. Merger horisontalyaitubersatunyaperusahaan yang berurutansepertitahapproduksiapakahdengan yang sebelumnya (backward) ataupundengan yang sesudahnya (forward) disebut pula integration. Sebaliknyaapabilaperusahaan yang telahbergabungitukembalisendiri-sendiri, sepertisemuladisebutdifferention. Differentionseringdiartikansamadenganparalelisasiyaitumenjualberbagaibarangpadasuatutoko, kebalikandarispesialisasiyaitupenjualanbarang yang sejenispadasuatutoko. Yang disebutConglomerateialah merger antaraberbagaiperusahaan yang menghasilkanberbagaijenisproduk yang berbeda-bedadantidakadakait-mengkaitnya. Misalnya merger antaraperusahaanmobildenganperusahaanminuman, perusahaanpeternakan, perusahaanperhotelan, dansebagainya. Tujuanutamakonglomerasiialahuntukmencapaipertumbuhandengancepatdanmendapatkanhasil yang lebihbaik. Caranyaialahdengansalingbertukarsahamperusahaan-perusahaan yang bersangkutan.

12. 5.3. Pertumbuhan Perusahaan Perusahaan didirikandenganmaksudmencapaitujuan-tujuantertentu. Di sampingadanyaperusahaan yang gagal, yang hiduphanyabeberapabulanataubeberapatahunsaja, terdapatperusahaan yang tumbuhdanberkembang. Pertumbuhannyamenampakkandalamduabentukyaitu (a) bertambahbesarnyausaha yang dilakukan; (b) tumbuhdalambentuksentralisasi (pemusatan) ataukonsolidasidenganperusahaan yang samaatauberbedausahanya. Jugatampakpertumbuhannyasecara visual denganbertambahnyamesin-mesinataubangunandibandingkandenganpadaawalnya. Pertambahanphisik yang tampakinidisebut“accretion”atau“aggregation”. Consolidationyaitubergabungnyabeberapaperusahaandibawahsatumanajemenjugamerupakanbentukpertumbuhan.

13. Denganadanyapenggabungandalambentukpemusatanataukonsolidasi, makatimbullah Kantor-pusatdanhilanglah “Establishment”. Yang dimaksuddengan “establishment”ialahpabrikatausekelompokpabrik (plant) dalamsuatuperusahaandandalamsuatulokasi yang diurusdenganmenggunakansatuperangkatbuku-bukurekening. Sedangkan, yang disebutkantorpusatatau“central office”bilamanaadasebuahkantorpusat yang mengurusiperusahaan-perusahaanlebihdarisatulokasiataubeberapaperusahaandenganberbeda-bedalokasinya, dengandisediakanbuku-bukutersendiribagimasing-masingperusahaanataupabrik-pabrikitu. Pertumbuhandalambentukkerjasama, penggabunganataupeleburanituoleh Bakker dikatakandapatterjadidalambentukintegrasidalambadanhukumperusahaan (integratie in de onderneming), tetapidifferensiasidalamperusahaan(differentiatiein het bedrijf), atauparalelisasidalambadanhukumperusahaan, tetapispesialisasidalamperusahaan (parallelisatie in de onderneming, specialisatie in het bedrijf).