微观金融与金融计算
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微观金融与金融计算. 清华大学经管学院金融系 朱世武 [email protected] [email protected] 货币金融理论. 货币经济学. 金融经济学. 公司 财务. 投资学 (资本市场). 货币 银行学. 国际 金融学. 货币 / 信用 创造与控制. 收益 / 风险 优化配置. 中央银行. 商业银行. 非银行金融机构. 货币调控. 提供流动性. 现代金融学. 跨国公司 财务管理. 国际 金融市场. 金融工程. 公司财务. 投资学 (资本市场). 金融经济学. 公司的融资投资决策

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Presentation Transcript


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微观金融与金融计算

清华大学经管学院金融系 朱世武

[email protected]

[email protected]


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货币金融理论

货币经济学

金融经济学

公司

财务

投资学

(资本市场)

货币

银行学

国际

金融学

货币/信用

创造与控制

收益/风险

优化配置

中央银行

商业银行

非银行金融机构

货币调控

提供流动性


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现代金融学

跨国公司

财务管理

国际

金融市场

金融工程

公司财务

投资学

(资本市场)

金融经济学

公司的融资投资决策

公司治理

金融中介

原生产品定价

衍生产品定价

风险管理


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金融机构管理的重要内容

市场风险;

信用风险;

资产与负债管理;

绩效评估。

数据与量化技术是基础


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金融计算与建模

01金融数据平台-RESSET/DB

02股票市场收益计算

03固定收入证券计算

04收益波动率计算

05股票指数编制与计算

06股权风险溢价计算

07股票市场风险指标计算

08股市风险指标分解算法

09债券指数计算

10中国股市CAPM计算

11最优投资组合选择

12中国股市CAPM验证

应用软件-SAS系统

13随机模拟基本技术

14Copula函数及其应用

15VaR度量与事后检验

16基于Copula的VaR度量与事后检验

17债券组合市场VaR度量

18债券组合信用VaR度量

19期权定价模型介绍

20可转换债券定价

21利率期限结构模型

22构建静态利率期限结构模型

23基于动态利率期限结构模型的定价技术


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金融计算与建模内容分类

应用软件技能

数据库平台

金融学基础指标计算

股票定价

风险度量

固定收益定价

绩效评估

固定收益及信用衍生产品定价

综合股票、固定收益、风险管理类专著,一般没有程序实现


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数据与软件平台

RESSET金融研究数据库(RESSET/DB):www.resset.cn

应用软件:SAS,Matlab, Excel, VBA

RESSET/CAD


Resset

RESSET金融研究数据库

RESSETDB introduction.ppt

交易所净价交易开始日期_Exchbdqttn.doc

三因子数据计算标准.txt


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SAS系统

为什么选择SAS进行金融建模 ?

如何学习SAS ?(如何学好SAS.doc)

学好SAS今后可以做什么? (如何学好SAS.doc)


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为什么选择SAS进行金融建模

金融计算与建模的重要内容-复杂数据处理与计算

SAS兼有数据处理、统计模型、函数与优化等的功能

如果选择一般的语言;编程困难,需要其它数据库系统

SAS强大功能:如变量个数、观测个数,处理速度等

如果选择数据处理功能不强的应用软件,只能教学

个人因素:基本用SAS实现了金融上所有模型的创建;金融业界的实际经验

个人的观点:学最容易掌握的Excell或难掌握但功能最强大的SAS。


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SAS在金融领域中的应用

辅助学习;

复杂数据处理与批量计算;

金融中后台管理中相关结果的校验。


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辅助学习:了解数据库+简单SAS编程技术

/*计算附息债券全价*/

if Intmd=2 then /*附息债券*/

price=prc_net+(1/Freq-mod(yrdif(date,matdt,'act/act'),1/Freq))*Couprt*Par;

/*计算贴现债券全价*/

else if Intmd=0 then /*贴现债券*/

price=prc_net;

/*计算零息票债券全价*/

else if Intmd=1 then /*零息票债券*/

price=prc_net+(Maturity-remain)*Couprt*Par;


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了解数据库+简单SAS编程技术

/*计算附息债券收益率*/

if Intmd=2 then /*附息债券*/

YIELD=YIELDP(Par,Couprt,Freq,times,_t,price);

/*计算贴现券收益率*/

else if Intmd=0 then /*贴现债券*/

YIELD=(Par/price)**(1/remain)-1;

/*计算零息票债券收益率*/

else if Intmd=1 then /*零息票债券*/

YIELD=((Par*Couprt*Maturity+Par)/price)**(1/remain)-1;


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了解数据库+简单SAS编程技术

/*计算附息债券久期 */

if Intmd=2 then /*附息债券*/

Modifdur=DURP(Par,Couprt,Freq,times,_t,YIELD);

/*计算贴现和零息票债久期 */

else if Intmd=0 or Intmd=1 then /*贴现债券或零息票债券*/

Modifdur=remain/(1+yield);


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复杂数据处理与批量计算

Momentum Strategy;

金融计算与建模 12章《中国股市CAPM验证》;

RESSET/DB中的相关计算。

。。。。


Momentum strategy 1

Momentum Strategy投资策略算法1

Step1:选择时间段 某年——某年。

Step2:设置时间点t =某日。

Step3:计算时间点t之前的1周内每支股票的持有期收益率,分组,按收益率大小依次记为J1,J2,……,Jn。

Step4:计算各分组在时间点t之后的1周内的流通市值加权平均收益率,保存到时间序列X1(t),X2(t),……,Xn(t)中。

Step5:将Step2中开始时间点t推后1周,然后重复Step3的分组、Step4的计算。

 Step6:比较时间序列X1与X2,……,Xn。


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中国股市CAPM验证


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分组期,估值期使用的模型

检验期使用的模型


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SAS与其它同类软件的比较

开发软件比喻:asp可以创建一套住房;.net可以创建一栋大楼;java可以创建一座城市。

其它同类软件可以创建一套住房; SAS可以创建一个小区。

您能想到的数据处理与整合任务,SAS都能完成。


Resset1

RESSET金融研究数据库与其它数据库的优势

  • 用于教学与研究:

  • 衍生指标计算正确。

  • 大大缩短数据处理的时间;

  • 专业服务。


Resset cad

Resset/Cad教学辅助软件

SAS及相关专业软件为研究提供很好的技术支持;

SAS及相关专业软件是将来在金融机构工作的必备技能;

Resset/Cad类似路透的模型分析系统,能辅助学生真正理解金融知识、模型、并了解在具体金融领域中的应用;

案例演示:如BETA,Swaption等。

不同于一般的教学模拟软件,没有金融知识也可以操作。


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建议开设的课程(本科与研究生)

金融数据库与SAS软件

Excel与VBA

金融计算

当然其它金融,计算机类课程中可以加入上述课程内容

目的:学会从理论到实践的建模过程

两个系列课程:Excel与SAS


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IT工具与数据库在教学中的作用

培养利用金融理论与模型解决实际问题的能力

培养动手能力

加深理解与彻底掌握相关的金融理论与模型


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论文写作与固定收益研究领域

  • 实证论文:用数据检验某种理论。

  • 应用性的论文。

  • 论文写作规范。

  • 杂志风格。


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