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Unternehmensbewertung

Unternehmensbewertung. Substanzwertverfahren Ertragswertverfahren Mittelwertverfahren. Gründe für die Unternehmensbewertung. Verkauf bzw. Kauf eines Unternehmens Ausscheiden bzw. Eintritt von Gesellschaftern Abfindung von Erben Verschmelzung von Unternehmen Kreditaufnahme

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Presentation Transcript

  1. Unternehmensbewertung Substanzwertverfahren Ertragswertverfahren Mittelwertverfahren

  2. Gründe für die Unternehmensbewertung • Verkauf bzw. Kauf eines Unternehmens • Ausscheiden bzw. Eintritt von Gesellschaftern • Abfindung von Erben • Verschmelzung von Unternehmen • Kreditaufnahme • Konkurs und Zwangsversteigerung

  3. Die Sekundärmarktrendite = durchschnittlicher Anleiheertrag aller an der Börse notierenden Anleihen Von der OeNB monatlich veröffentlicht dzt. ca. 3,089%

  4. Kapitalisierungszinssatz Da der Vergleich zwischen Anleihe und Unternehmensertrag wesentlich beeinflusst wird durch • Kapitalmarkt (VK von Anleihen jederzeit möglich) • Risiken • Geldwertänderungen Wird der Anleihezinssatz erhöht um Unternehmerrisiken und vermindert um Geldentwertung  „Kapitalisierungszinssatz“

  5. Das Substanzwertverfahren = Realwert oder Zustands- und Zeitwert Bilanzwert der Aktiva + Stille Reserven Substanzwert Kritik:Keine Berücksichtigung der zukünftigen Nutzung, Erträge, immateriellen Werte….

  6. Das Ertragswertverfahren = Ertrag ergibt sich aus den abgezinsten zukünftigen Gewinnen zum Bilanzstichtag. Unternehmen mit zeitl. begrenzter Lebensdauer = Rentenbarwertformel Unternehmen mit unbegrenzter Lebensdauer = ewige Rente Jährlicher Zukunftsgewinn = Durchschnittlicher Gewinn der letzten 3-5 Jahre Kapitalisierungszinssatz (je höher das Risiko, umso höher der Zinsfuß)

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