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Marc Hammer Franklin Templeton Investments

Marc Hammer Franklin Templeton Investments. BRIC Brésil, Russie, Inde, Chine. Franklin Templeton Investments. Opportunités dans les marchés émergents : BRIC (Brésil, Russie, Inde et Chine) Marc Hammer, Director International Business Development Benelux 18 novembre 2006.

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Presentation Transcript

  1. Marc HammerFranklin Templeton Investments BRIC Brésil, Russie, Inde, Chine

  2. Franklin Templeton Investments Opportunités dans les marchés émergents :BRIC (Brésil, Russie, Inde et Chine)Marc Hammer, DirectorInternational Business Development Benelux 18 novembre 2006

  3. Franklin Templeton InvestmentsEquipe “Templeton Emerging Markets” • Une des pionnières de l’investissement dans les marchés émergents • Depuis 1987 • Située dans la plupart des marchés émergents • 11 pays :Accès aux ressources locales, relations avec contacts locaux • 24 analystes et allocateurs de portefeuilles,soutenus par une équipe d’assistants, d’économistes et de statisticiens • Actifs sous gestion en actions émergentes :Plus de $20 milliards de dollars sous gestion à fin décembre 2005 • Directeur et gestionnaire principal : Dr. Mark Mobius • A passé plus de 30 ans dans les marchés émergents et en Asie • Vaste expérience en recherche et analyse économiques • Pionnier reconnu des investissements dans les marchés émergents • A rejoint le groupe en 1987

  4. Istanbul Séoul Varsovie Moscou Hong Kong Shanghai Rio De Janeiro Mumbai Singapour Buenos Aires Johannesbourg Franklin Templeton InvestmentsPrésence dans les marchés émergents

  5. BRIC: Quatre des plus grandes nations mondiales…… et un grand potentiel de croissance à l’avenir Population mondiale2050 Produit Intérieur Brut2050 Total: 8 909 millions Total: $427 042 trillions Population mondialeNovembre 2006 Produit Intérieur Brut2005 Total: 6 574 millions Total: $61 006 trillions Sources: Population mondiale: ONU. PIB: Banque Mondiale (2005) et Goldman Sachs (2050).

  6. BRIC: Quatre des plus grandes nations émergentes Population Produit Intérieur Brut 48% 61% 39% 52% Superficie Total: 101 472 700 km2 Capitalisation boursière Total: 5 763 milliards de $ 28% 38% 62% 72% Pays BRIC Autres marchés émergents Source: ONU, sauf capitalisation boursière: S&P/IFC. Dates: Population 2005 – PIB & Capitalisation boursière 2004 – Superficie 2003

  7. Croissance et dynamisme :Croissance du Produit Intérieur Brut % Prévisions 2006 Source: Economist Intelligence Unit

  8. Produit Intérieur Brut par habitant Prévisions 2006 $ Source: Economist Intelligence Unit

  9. 7,000 PIB par hab. - BRESIL PIB par hab. - INDE PIB par hab. - CHINE PIB par hab. - RUSSIE 6,000 5,000 4,000 $ 3,000 2,000 1,000 0 '87 '88 '89 '90 '91 '92 '93 '94 '95 '96 '97 '98 '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 Produit Intérieur Brut par habitant Source: Economist Intelligence Unit, De décembre 1987 à décembre 2006 (estimation)

  10. Produit Intérieur Brut : Evolution jusqu’en 2050 GB Allemagne Japon USA Chine Italie France Allemagne Japon Inde Italie France Allemagne Russie Italie France Allemagne Brésil G6 BRIC Les voitures indiquent le moment où les marchés BRIC dépassent un pays du G6 en termes de PIB Source: Goldman Sachs, Octobre 2003

  11. Brésil : l’économie phare du Mercosul • Aviation, café, voitures, textile, équipements électriques • Une économie diversifiée à divers stades de développement • Les grandes industries étant concentrées dans le sud du pays • Le nord du pays commençant à attirer des entrepreneurs • Secteur bancaire: 16% du Produit Intérieur Brut • Plano Real, juillet 2004: programme de stabilisation économique • Le pays a épongé ses dettes avec le FMI et le Paris Club • Risques majeurs: infrastructures peu développées, concentration des revenus, piètre qualité des services publics, corruption

  12. Russie : un vivier de ressources naturelles • Membre du G8, une des 10 plus grandes économies mondiales • Ressources naturelles inégalées (pétrole, gaz naturel) • Exportations récemment dopés par les prix de l’énergie • La crise économique et boursière des années 1990 est maintenant effacée • Risques majeurs: corruption, inégalités, faible niveau de libéralisme, population vieillissante

  13. Inde : la deuxième économie mondiale (PIB 2006) • Main d’oeuvre: 496.4 millions • dont 60% dans l’agriculture: riz, farine, céréales, coton, thé, sucre de canne… • Autres industries: textile, pharmacie, produits chimiques, acier, transport, machinerie • Son atout: le niveau d’éducation de ses habitants • L’Inde a été l’un des premiers pays cibles de “l’outsourcing” pour les pays développés (call centers, prescriptions médicales, etc.) • Forte exportation de sa main d’oeuvre qualifiée vers les USA, l’Union Européenne, le Japon, la Chine et les Emirats Arabes Unis • Risques majeurs: géopolitiques, sensibilité économique à des catastrophes naturelles

  14. Chine : Production, Consommation, Exportations • Demande croissante soutenue par une populationde plus d’ 1,3 milliard d’habitants • En 2003, le pays est devenu le plus gros exportateur mondial de produits informatiques et technologiques, devant les USA • Production à faible coût et haut niveau d’innovation technologique • Risques majeurs: climat économique délicat, entreprises publiques en difficultés

  15. BRIC Des économies dynamiques

  16. Pays développés contre Pays émergents:Importations de pétrole 2005 Millionsde barilspar jour Russie Source: EIA

  17. Réserves en devises étrangères Mds de $ Source : Factset

  18. BRIC Emergence de la classe moyenne & développement de la consommation de masse

  19. totale 100 2005 90 2015 80 2025 70 60 50 40 30 20 10 0 Brésil Chine Inde Russie Emergence de la classe moyenne Population dont les revenus sont supérieurs à 3 000 USD % de la population Source: Goldman Sachs, projection modélisée sur pays BRIC

  20. Développement de la consommation de masse Taux de pénétration des téléphones portablesen pourcentage de la population totale % population 90 80 2004 70 2009 60 50 40 30 20 10 0 Russie Brésil Chine Inde USA Marchésémergents Monde Source: Informa Telecoms & Media's World Cellular Information Service

  21. 10 principaux paysen termes de nouveaux abonnements en téléphonie mobile Millions Source : Nationmaster.com; ITU

  22. 98 99 00 01 02 03 04 05 Nombre de nouveaux abonnés en téléphonie mobile Source: Factset; Merrill Lynch

  23. BRIC Seulement 4 pays mais un bon niveau de diversification

  24. Faible corrélation: Diversification optimale Plus la corrélation est faible, plus la diversification est importante Source MSCI, juillet 2006.Actions brésiliennes: MSCI Brazil, actions chinoises: MSCI Golden Dragon, actions indiennes: MSCI India, actions russes: MSCI Russia

  25. Investir dans les pays BRIC= Diversification sectorielle Répartition par secteurs, MSCI, Juillet 2006 MSCI Brésil MSCI Chine MSCI Inde MSCI Russie Biens de consommation durable 0.8% 6.5% 6.8% Biens de consommation courante 7.4% 0.9% 8.5% 0.5% Energie 26.0% 6.2% 18.2% 63.4% Finance 17.0% 28.7% 18.5% 4.7% Santé 0.2% 0.0% 6.7% Industries 4.1% 11.1% 7.7% Technologies de l’information 26.4% 22.0% Matériaux 29.4% 6.3% 7.1% 9.8% Services de télécommunication 9.1% 7.4% 1.4% 17.3% Services publics 5.9% 6.3% 3.2% 4.2% Total 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%

  26. FTIF - Templeton BRIC Fund :Allocations géographiques Source: Franklin Templeton Investments, septembre 2006

  27. FTIF - Templeton BRIC Fund :Exemples de titres en portefeuille Brésil PETROBRAS Brésil VALE RIO DOCE Brésil BANCO BRADESCO Brésil BANCO ITAU Russie LUKOIL HOLDINGS Russie GAZPROM Russie NORILSK NICKEL Hong Kong PETROCHINA Hong Kong CHINA MOBILE Hong Kong CNOOC Source: Franklin Templeton Investments, septembre 2006

  28. BRIC Des actions à fort potentiel… … à un coût abordable

  29. 35 30 25 20 15 10 5 0 Jul-00 Jul-01 Jul-02 Jul-03 Jul-04 Oct-00 Oct-01 Oct-02 Oct-03 Oct-04 Jan-01 Jan-02 Jan-03 Jan-04 Jan-05 Apr-00 Apr-01 Apr-02 Apr-03 Apr-04 Apr-05 Opinion de l’équipe Templeton Emerging Markets:Les actions des pays BRIC sont peu chères Ratios Cours / Bénéfices MSCI BRESIL MSCI RUSSIE MSCI INDE MSCI CHINE Moyenne Brésil Moyenne Russie Moyenne Inde Moyenne Chine Source: Factset

  30. La devise chinoise: sous-évaluée de 19% Taux de change RMB/ US$ versus indice PPP Chine / USA RMB par US$ 30/08/06: 8.0 RMB/US$ Date de référence : janvier 1990 RMB par US$ PPP Chine / USA Source: FMI; Templeton au 31/08/06

  31. La devise indienne : sous-évaluée de 25% Taux de change Roupie/ US$ versus indice PPP Inde / USA Roupie par US$ 30/08/06 : 46.5 Rupee/ US$ Date de référence : janvier 1990 Roupie par US$ PPP Inde / USA Source: FMI; Templeton au 31/08/06

  32. La devise brésilienne: sous-évaluée de 8% Taux de change Real/ US$ versus indice PPP Brésil / USA Réal par US$ 30/08/06 : 2.1 Real /US$ Date de référence : janvier 1990 Réal par US$ PPP Brésil / USA Source: FMI; Templeton au 31/08/06

  33. La devise russe: sur-évaluée de 8% Taux de change Rouble/ US$ versus indice PPP Russie / USA Rouble par US$ 30/08/06 : 26.8 Rubles/ US$ Date de référence : janvier 1990 Rouble par US$ PPP Russie / USA Source: FMI; Templeton au 31/08/06

  34. BRIC Un effet de mode ?

  35. Un effet de mode? « Il faut dire que pour chacun de ces pays, il y a une belle histoire à raconter. Par contre, mis ensemble, cela n’a pas plus de sens que de vendre des fonds FLOP (pour Finlande, Lituanie, Oman, Pérou) ou KRACH (pour Kenya, Russie, Argentine, Chine, Hongrie). » L’Echo – 30/08/2006 Fabrice Kremer, Fund Research, page 13

  36. Performance sur les 10 dernières annéesActions BRIC, Marchés émergents, Monde De fin septembre 1996 à fin septembre 2006 Source: Standard & Poor’s – 29/09/06. Les indices sont les indices “Grs” et la performance est exprimée en Euros.

  37. Profil de risque 1 SEUL MARCHE EMERGENT BRIC TOUS MARCHESEMERGENTS MARCHESDEVELOPPES Niveau de risque décroissant

  38. Conclusions • 4 des nations les plus dynamiques au sein des marchés émergents • Données économiques solides • Emergence de la classe moyenne • Développement de la consommation de masse • Faibles valorisations • Ratios cours/bénéfices en-dessous des moyennes • Titres à faible coût malgré grand potentiel de hausse • Diversification efficace • Vaste couverture sectorielle • Faible corrélation entre les pays BRIC

  39. Questions – Réponses…

  40. Avertissement juridique Les opinions exprimées dans le présent document peuvent être modifiées sans préavis et ne constituent pas des conseils d’investissement. Toute souscription aux actions de la SICAV Franklin Templeton Investment Funds, ne peut être effectuée qu'après lecture de la dernière édition du rapport annuel certifié, du rapport semi-annuel si postérieur et de la Note d'Information en vigueur et son annexe belge. Le cours des actions, ainsi que les revenus afférents, peuvent fluctuer à la hausse comme à la baisse, et il est possible que les investisseurs ne puissent pas récupérer l'intégralité des montants investis. Les performances passées ne constituent pas une garantie des performances futures. Les fluctuations de change pourront affecter la valeur des investissements à l'étranger. Investir dans les compartiments de la SICAV Franklin Templeton Investment Funds comporte des risques, lesquels sont décrits dans la Note d'information et son annexe belge. Aucune action de la SICAV Franklin Templeton Investment Funds ne peut être proposée ou vendue à des ressortissants ou résidents des Etats Unis d'Amérique. Les chiffres de performance sont calculés selon une méthode actuarielle et compte tenu des frais et commissions, à l'exception des commissions et charges mises à charge du participant, qui s'élèvent, pour les actions des catégories A(dis) et A(acc), aux frais d'entrée de maximum 5,25 % et aucun frais de sortie. Les actions des catégories B(dis) et B(acc) sont émises sans frais d'entrée, mais subissent des frais de sortie dégressifs de 4 à 1 % en cas de sortie avant la fin de la 4ème année depuis l'achat. Ces frais sont à majorer selon le cas des taxes sur les opérations de bourse (s'élevant à 0,14% à l'entrée et à 0% à la sortie, plafonnées à 250 Euros pour les actions de type distribution et à 1% à l'entrée et à 0,5% à la sortie, plafonnées à 375 Euros pour les actions de type accumulation). Les actions des catégories N(dis) et N(acc) offertes dans certaines circonstances limitées sont émises avec des frais d'entrée de maximum 3,09 %. Veuillez consulter votre conseiller financier avant de prendre une décision d'investissement. Les éléments de recherche et d'analyse contenus dans le présent document ne vous sont communiqués qu'à titre d'information. La SICAV de droit luxembourgeois Franklin Templeton Investment Funds fait l’objet d’une commercialisation en Belgique. Le service financier est assuré par la Banque ING Belgique S.A. - avenue Marnix 24 - B-1000 Bruxelles. Les actions de la société existent, selon le compartiment concerné, en plusieurs catégories. Pour de plus amples informations et/ou pour obtenir une copie de la Note d'Information, l’annexe belge et/ou des rapports (semi-)annuels, veuillez prendre contact avec la Banque ING Belgique ou avec Franklin Templeton France S.A - succursale belge - avenue de Tervueren, 93 - Bruxelles 1040 - Tél.: + 32 (0)2 743.32.00- Fax : + 32 (0)2 743.32.28.

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