Download
1 / 17

Президент ММВБ А. И. Потемкин - PowerPoint PPT Presentation


  • 182 Views
  • Uploaded on

Централизованная клиринговая организация в России как необходимый элемент в процессе интеграции страны в мировую финансовую систему. Президент ММВБ А. И. Потемкин. Ноябрь 2005. Что такое клиринг?.

loader
I am the owner, or an agent authorized to act on behalf of the owner, of the copyrighted work described.
capcha
Download Presentation

PowerPoint Slideshow about ' Президент ММВБ А. И. Потемкин' - duman


An Image/Link below is provided (as is) to download presentation

Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author.While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server.


- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Presentation Transcript

Централизованная клиринговая организация в России как необходимый элемент в процессе интеграции страны в мировую финансовую систему

Президент ММВБ

А. И. Потемкин

Ноябрь 2005


Что такое клиринг? организация в России как необходимый элемент в процессе интеграции страны в мировую финансовую систему

  • Клиринг – это услуга по определению многосторонних взаимных обязательств по сделкам с иностранной валютой, ценными бумагами и иными инструментами финансового рынка, их зачет, создание гарантийных фондов для снижения риска неисполнения сделок и обеспечение завершения расчетов по сделкам


Клиринг в России организация в России как необходимый элемент в процессе интеграции страны в мировую финансовую систему

Основные характеристики

Среднедневные показатели (янв.-окт. 2005 г.)*

* Вторичные торги на рынке ГЦБ и фондовом рынке


Значение неттинга на примере фондового рынка ММВБ


2001 2005
Динамика изменения среднедневного объема торгов на рынках Группы ММВБ с 2001 по 2005 гг.


Требования к системе клиринга в России

  • Централизация клиринга

    • снижаются транзакционные издержки

    • концентрируется ликвидность

    • упрощается взаимодействие с расчетными депозитариями

  • Применение принципа CCP

    • CCP для высоколиквидных сегментов рынка

    • DVP для остальных сегментов рынка

  • Переход к многоуровневой системе клиринговых членов

    • снижается риск, который берет на себя клиринговая организация

    • способ заработать другим участникам рынка

  • Распределенная система управления рисками

    • Единый клиринговый центр

    • Расчетно-депозитарный центр (Центральный депозитарий)

    • Платежная система RTGS


Законодательные проблемы на пути создания клиринговой организации, отвечающей мировым требованиям

  • Отсутствие ФЗ «О клиринге и клиринговой деятельности»

  • Отсутствие в российском праве приоритета у организации, осуществляющей централизованный клиринг, в отношении обращения взыскания на имущество неплатежеспособных контрагентов-банкротов

  • Отсутствие в ГК РФ положений, предусматривающих возможность проведения многосторонних зачетов по требованиям

  • Неоднозначность порядка налогообложения (в т.ч. и взимания НДС)


Учреждение ЗАО АКБ «Национальный клиринговый центр» (НКЦ)

  • 24 окт. 2005 г. учрежден НКЦ:

    • Правовая форма – ЗАО Акционерный коммерческий банк

    • Акционеры: ММВБ (98%), НДЦ (2%)

    • Избраны Наблюдательный совет и Правление НКЦ

  • Уставный капитал НКЦ:

    • на момент регистрации –235 млн. руб. (6 млн. евро)

    • к началу операционной деятельности – 700 млн. руб.(около 20 млн. евро)

    • в будущем – 1,7 млрд. руб.(около 50 млн. евро)


Основные функции Национального клирингового центра

  • Открытие и ведение счетов участников клиринга

  • Привлечение средств для завершения расчетов (в рамках кредитных линий и овердрафтов), в т.ч. с использованием инструментов рефинансирования Банка России

  • Создание гарантийных фондов

  • Размещение денежных средств(маржевые взносы и средства гарантийных фондов)

  • Предоставление краткосрочных кредитов участникам клиринга, допустившим неисполнение своих обязательств в срок

  • Осуществление расчетов по поручению юридических лицв банках-корреспондентах, включая зарубежные банки


Этапы создания и развития Национального клирингового центра


Текущая схема организации клиринга на валютном рынке

  • ММВБ

  • Торговые функции:

  • Регистрация заявок

  • Контроль лимитов on-line

  • Matching заявок

  • Регистрация сделок

  • Расчет позиций

  • Клиринговые функции:

  • Определение обязательств

  • Зачет обязательств (неттинг)

  • Контроль достаточности обеспечения

  • Контроль исполнения обязательств (PVP)

  • Завершение расчетов

Участник торгов

Участник торгов

Маржевые взносы

Маржевые взносы

Информация об обязательствах (Биржевое свидетельство)

Информация об обязательствах (Биржевое свидетельство)

Перечисление денежных средств

Перечисление денежных средств

Гарантия завершения расчетов

  • Фонд Покрытия рисков

  • Резервные Фонды ММВБ

  • ЦБ РФ


Совершенствование схемы организации клиринга на валютном рынке с участием НКЦ

  • ММВБ

  • Торговые функции:

  • Регистрация заявок

  • Контроль лимитов on-line

  • Matching заявок

  • Регистрация сделок

  • Расчет позиций

Лимиты

Реестр сделок

Участник торгов

Участник торгов

Маржевые взносы

Маржевые взносы

  • НКЦ

  • Клиринговые функции:

  • Определение обязательств

  • Зачет обязательств (неттинг)

  • Контроль достаточности обеспечения

  • Контроль исполнения обязательств (PVP)

  • Завершение расчетов

Информация об обязательствах (Биржевое свидетельство)

Информация об обязательствах (Биржевое свидетельство)

Перечисление денежных средств

Перечисление денежных средств

Гарантия ликвидности

Гарантия завершения расчетов

  • Кредитные линии коммерческих банков

  • Рефинансирование Банком России

  • Специализированные Фонды участников

  • Резервные Фонды


Клиринговые банки организации клиринга на валютном рынке с участием НКЦ

Банк России

Банк России

Совершенствование системы клиринга для операций РЕПО с центральным контрагентом на рынке ГЦБ

Участник торгов

Участник торгов

Торговая система ММВБ

Заявка А

Заявка Б

Заявка А

Заявка Б

Облигации

Облигации

НКЦ

(центральный контрагент)

Деньги

Деньги

Деньги

Деньги

Обли-гации

Обли-гации

Предоставление ликвидности (операция РЕПО)

Последующая продажа облигаций на Реализационном аукционе

Банк России


Внутридневной клиринг на фондовом рынке – проект по совершенствованию клиринга в переходный период

Резервирование

средств

Установление

и изменение

позиций

с 9:00

Торговая сессия

Контроль

обеспечения

10:00 - 19:05

Оперативное

управление

ликвидностью

Многосторонний

неттинг

в ходе торгов

Промежуточная

Клиринговая

сессия

15:30 - 16:10

Финансовые

рынки

Расчеты на

условиях DVP и

разблокировка

средств

Многосторонний

неттинг

Итоговая

Клиринговая

сессия

19:05 - 20:00


Эффект от создания НКЦ фондовом рынке – проект по совершенствованию клиринга в переходный период

Реализация проекта создания НКЦ будет способствовать решению следующих проблем:

  • Привлечению крупных иностранных инвесторов

  • Снижению издержек участников торгов на поддержание инфраструктуры финансового рынка

  • Повышению ликвидности и снижению рисков на российском финансовом рынке

  • Интеграции инфраструктуры российского финансового рынка в мировую финансовую систему


Поможет ли централизованный клиринг решить еще одну «проблему» 2008 года ?

Сравнение оборотов торгов депозитарными расписками (ADR, GDR) и акциями российских компаний, обращающихся на зарубежных биржах

?

Январь 2005 г.

Октябрь 2005 г.

2008 г.

5.6 млрд. USD

15 млрд. USD

22,8 млрд. USD

5,6 млрд. USD

60%

50%

50%

40%

47% (ММВБ)

40% (ММВБ)

31% (LSE)

26% (LSE)

+

+

+

+

10% (РТС)

15% (NYSE)

13% (РТС)

10% (NYSE)

+

+

4% (DB)

4% (DB)


Контакты клиринг решить еще одну «проблему» 2008 года ?

  • Адрес:

    • 125009, Москва, Б. Кисловский пер., 13

  • Телефон:

    • (095) 234-48-11

  • Факс:

    • (095) 705-96-22

  • E-mail:

    • [email protected]

  • Интернет-сервер:

    • www.micex.ru


ad