Instrumenty Pochodne

1. Instrumenty Pochodne Kontrakty Terminowe Futures

2. Kontrakt terminowy - instrument finansowy, który zobowiązuje dwie strony do zawarcia w określonym terminie w przyszłości transakcji kupna/sprzedaży ustalonej ilości instrumentu podstawowego po ustalonej cenie p.s. Istotną zaletą kontraktów terminowych jest to, że w momencie zakupu kontraktów uczestnicy rynku nie muszą angażować wszystkich środków na które opiewają kontrakty. Wystarczy, by przed zawarciem kontraktu obie strony wniosły jedynie depozyt zabezpieczający, stanowiący zazwyczaj niewielki procent wartości kontraktu. Kontrakt terminowy

3. Pojęcia związane ściśle z kontraktami terminowymi. • Krótka pozycja – Mówimy, że inwestor który sprzedał kontrakt zajął (otworzył) krótką pozycję. Aby zamknąć krótką pozycje inwestor musi kupić tyle kontaktów ile wcześniej sprzedał. • Długa pozycja – Mówimy, że inwestor który kupił kontrakt zajął (otworzył) długą pozycję. Aby zamknąć długą pozycję inwestor musi sprzedać tyle kontraktów ile wcześniej zakupił. • LOP – liczba otwartych pozycji na rynku kontraktów terminowych

4. Motywy inwestycji na rynku kontraktów terminowych • Hedging - zabezpieczanie się przed niekorzystną zmianą cen instrumentu podstawowego (np. akcji) przy użyciu kontraktów terminowych • Spekulacja - nabywanie kontraktów terminowych w celu uzyskania ponadprzeciętnego dochodu przy jednoczesnym podjęciu nadmiernego ryzyka (wykorzystanie dźwigni finansowej) • Arbitraż-wykorzystywanie różnicy cen instrumentu na dwóch różnych rynkach w tym samym czasie, np. wykorzystywanie różnicy pomiędzy wartością teoretyczną a rynkową kontraktu terminowego

5. Kontrakty terminowe na Warszawskiej GPW • Kontrakty Futures na indeksy giełdowe • Kontrakty Futures na obligacje (nowość) • Kontrakty Futures na waluty • Kontrakty Futures na akcje największych spółek

6. Kontrakty terminowe na indeks WIG20 • Serie oraz ich „żywotność”. • H – marzec • M – czerwiec • U – wrzesień • Z - grudzień • Sygnatura FW20kr F - futuresW20 - wig20 k - seriar - ostatnia cyfra roku wykonania np... FW20H5

7. Kontrakty terminowe na indeks WIG20 • Depozyt wstępny i właściwy Depozyt wstępny - jest to procentowo określona wielkość liczona do ostatniej ceny rozliczeniowej jaką każdy klient jest obowiązany wnieść w momencie składania zlecenia. Depozyt właściwy - każdy klient posiadający otwarte pozycje zobowiązany jest do utrzymywania na swoim rachunku właściwego depozytu zabezpieczającego zwanego również depozytem utrzymania.

8. Depozyty Źródło: www.bossa.pl

9. Kontrakty terminowe na indeks WIG20 • Dźwignia finansowa – wynika z faktu pobierania od inwestorów depozytów zabezpieczających a nie całości sumy jaka jest wart kontrakt terminowy. Dźwignia pozwala osiągnąć znacznie wyższe stopy zwrotu z zainwestowanej kwoty niż klasyczne inwestowanie w akcje • Jeden punkt indeksowy = 10 zł. – kupując kontrakt na indeks o wartości 2 000 punktów zawieramy transakcje na kwotę 20 000 zł.

10. Dźwignia Finansowa • Załóżmy, że WIG20 rośnie z 2000 do 2020 punktów, czyli o 1%. Jeśli stworzymy portfel akcji wchodzących w skład indeksu o wartości 20 000 zł. - zyska on 200 zł (również 1%). Takie same zyski wyrażone w złotych (bez uwzględnienia prowizji), osiągniemy kupując kontrakt terminowy na WIG20 przy kursie 2000 punktów, lecz, aby to zrobić, nie trzeba mieć 20 000 zł. Jeżeli przyjmiemy wysokość depozytu zabezpieczającego na poziomie 10% to koszt zakupu kontraktu o wartości 20 000 zł wyniesie 2 000 zł. Stopa zwrotu z takiej inwestycji wyniesie więc nie 1% a 10%.

11. Akcje vs Kontrakty

12. Dziękuje za uwagę.