Respuestas ante la Crisis Global
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Respuestas ante la Crisis Global. Argentina y Brasil. Integrantes:Mehaudy, Martín857.950 Selva, Bernard859.919. Contenido. Argentina Situación Modelización Económica Resultados Brasil Política Monetaria Política Fiscal Síntesis. Argentina Situación antes de la crisis

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Respuestas ante la crisis global

Respuestas ante la Crisis Global

Argentina y Brasil

Integrantes:Mehaudy, Martín857.950

Selva, Bernard859.919


Contenido

Contenido

  • Argentina

    • Situación

    • Modelización Económica

    • Resultados

  • Brasil

    • Política Monetaria

    • Política Fiscal

    • Síntesis


Respuestas ante la crisis global

Argentina

  • Situación antes de la crisis

    (Período 2003-2008)

    • Superávit Comercial

    • Superávit Fiscal

    • Desendeudamiento

    • Rol activo del Estado en la Economía


Efecto inmediato de la crisis

Efecto inmediato de la Crisis

Análogo a un aumento de expectativa de depreciación

  • R = R’+ (↑Ee-E)/E

  • Incertidumbre respecto al peso, dólar como reserva de valor

  • Presión para una depreciación del peso


Pol tica monetaria

Política Monetaria

  • Objetivos

    • evitar el potencial traslado de expectativas depreciatorias a los precios internos

    • recomponer la demanda por activos domésticos y asegurar la estabilidad del sistema financiero

  • Medidas

    • venta de divisas

    • extensión de límites para operar en el mercado de futuros

    • swap de monedas con el Banco Central de China

    • reducción en los coeficientes de encajes requeridos sobre los depósitos en monedaextranjera

    • operaciones de mercado abierto con LEBACs y NOBACs (renovación parcial de vencimientos y subastas de recompra)


Esterilizaci n

Esterilización

  • El BCRA cuenta con reservas para hacer frente a la demanda de dólares

  • Efectos de una reducción en la Oferta Monetaria

  • Aumento de tasas de interés (fines del ‘08)

  • Compensa la tendencia a la depreciación


Respuestas ante la crisis global

  • Medidas Fiscales

    • Estatización de las AFJPs

    • Programa de Reconversión Productiva (REPRO)

    • Asignación Universal por Hijo

    • Plan Nacional de Inversiones Públicas

    • Plan Nacional de Viviendas

    • Compra de electrodomésticos

    • Mi primer 0km


Aumento del gasto p blico

Aumento del Gasto Público

  • Cabría esperar apreciación y aumento del producto

  • Problemas de coordinación en planes de infraestructura y vivienda

  • Falta de capacidad de los productores


Conclusiones

Conclusiones

  • La política monetaria permitió responder a la devaluación al inicio de la crisis, pero en años más recientes no bastó la política monetaria

  • Entró en juego la política comercial y de control de cambios

  • La política fiscal no tuvo los efectos esperados


Respuestas ante la crisis global

Brasil

Previo a la crisis:

  • Fuerte marco económico logrado mediante la reducción de desbalances fiscales

  • Solo 20% de las exportaciones tenían a EEUU como destino, además que representan menos del 3% del PBI

  • Carece de deuda externa neta

  • Sustitución de deuda interna en dólares por deuda en reales


Medidas de pol tica monetaria

Medidas de Política Monetaria

Banco Central de Brasil

  • Inyección de liquidez como medida contracíclica a través de BB, CEF y BNDES

  • Reducción de la tasa de interés para préstamos interbancarios

  • Nueva legislación para estatización de instituciones financieras privadas

  • Reducción de las tasas de interés a largo plazo

    Ministerio de Finanzas

  • Ministerio de Finanzas: inyecciones de capital para expandir los créditos a las PyMEs


Medidas de pol tica fiscal

Medidas de Política Fiscal

Paquete de estímulo fiscal

  • 20 millones de Us$

  • Orientado a Infraestructura, vivienda y seguridad social

  • Programa Minha Casa Minha Vida

  • Ayudas a losgobiernoslocales:

    • Estabilidad de lastransferencias

    • Compensación de la reducción de impuestosfederales


Medidas de pol tica fiscal cont

Medidas de Política Fiscal (Cont.)

  • Ampliación del seguro de desempleo

  • Emisión de bonos al 12 % por parte del Tesoro y redistribución al BNDES al 6%

  • Reducción de las tasas de los créditos al sector agrícola


S ntesis

Síntesis

  • Objetivos del gobierno brasilero

    • Mantener el nivel de inflación mediante:

      • Superávit Fiscal Primario

      • Libre Movilidad de Capitales

      • Tipo de Cambio Flexible

    • Consecuencias

      • Contención de la demanda con tasas altas de interés

      • Apreciación Cambiaria


S ntesis cont

Síntesis (Cont.)

  • Intervención del BCB

    • Inyección de liquidez

    • Reducción de encajes

    • Créditos a las exportaciones

    • Intervención del mercado cambiario

  • Operaciones de bancos públicos en el mercado monetario para paliar la fuerte preferencia por la liquidez


S ntesis cont1

Síntesis (Cont.)

  • Concecuencias

    • Caída de la Selic del 13,75% al 8,75%

    • Confianza en empresas y consumidores


Bibliograf a

Bibliografía

  • “Economía Internacional”; Krugman/Obstfeld, 3era Edición (Caps. 14, 15 y 17)

  • “Respuestas en Argentina a la crisis internacional”; Battistini, Osvaldo et al.

  • “La Política Monetaria y Financiera Argentina frente a la Crisis”; Redrado, Martín

  • Sitio web del Banco Central do Brasil (inglés)

  • “Brazil and India in the Global Economic Crisis: ImmediaiateImpapacts and Economic Policy Responses”; Nassif, André (dentro de “The Financial and economic crisis of 2008-2009 and developing countries”; UNCTAD)


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