Fideicomiso Financiero ATAM I V$N 6.405.044

1. Fideicomiso Financiero ATAM I V$N 6.405.044

2. Fideicomiso Financiero ATAM I • Participantes de la transacción. • El Código de Descuento. • Fiduciante: ATAM. • Estructura Financiera del Fideicomiso. • Rendimiento del Fideicomiso. • Proceso de colocación.

3. PARTICIPANTES DE LA TRANSACCION ATAM Fiduciante y administrador Grupo Cohen Colocador y co-organizador Bértora y Asociados Organizador Orlando Bursatil Co-colocador Bapro Mandatos y Negocios Fiduciario Fitch Ratings Calificadora de Riesgo Nicholson y Cano Asesores Legales

4. Fideicomiso Financiero ATAM I • Participantes de la transacción. • El Código de Descuento. • El Fiduciante: ATAM. • Estructura Financiera del Fideicomiso. • Rendimiento del Fideicomiso. • Proceso de colocación.

5. EL CODIGO DE DESCUENTO La Asociación de Trabajadores Argentinos Mutualizados (A.T.A.M.) tiene vigente un convenio con la Administración Nacional de Seguridad Social (A.N.Se.S.) para el acceso directo al descuento de haberes de Jubilados y Pensionados Nacionales asociados a la mutual. A través de este código la mutual otorga créditos a sus asociados (Solicitantes), quienes firman una autorización para que el monto de las cuotas sea descontado de su haber mensual. La A.N.Se.S. es el organismo encargado de administrar y pagar los haberes de los jubilados y/o pensionados y es quien retiene de dichos haberes las cuotas de devolución de los créditos solicitados y las transfiere al titular del código de descuento (A.T.A.M.) por las cuotas oportunamente retenidas.

6. EL CODIGO DE DESCUENTO CIRCUITO DE COBRANZA Jubilados y Pensionados Nacionales Pago de haberes ANSES ATAM Titular del Codigo de Descuento (Agente de Cobro) Pago de la cuota de los préstamos

7. EL CODIGO DE DESCUENTO Certificado emitido por la ANSES para la solicitud de un préstamo que se paga en 30 cuotas de $ 153,40 ($4602,12 en total). (incluye cada cuota el 1% que la A.N.Se.S. cobra a la Mutual por el código de descuento)

8. Fideicomiso Financiero ATAM I • Participantes de la transacción. • El Código de Descuento. • El Fiduciante: ATAM. • Estructura Financiera del Fideicomiso. • Rendimiento del Fideicomiso. • Proceso de colocación.

9. A.T.A.M. La mutual comenzó a funcionar en la Ciudad de Buenos Aires en 1986 y en cumplimiento de sus objetivos institucionales ha estructurado una vasta gama de servicios mutuales con el fin de ofrecer respuestas eficaces a las demandas de sus asociados Jubilados y/o Pensionados Nacionales . Dentro de los mismos se pueden mencionar: Préstamos Personales: - Ayudas Económicas con fuente de financiamiento propia. - Préstamos con entidades financieras externas. Servicios vinculados a la salud. Servicios Gratuitos para los asociados. En la actualidad la mutual cuenta con: - La Sede Central, 17 filiales y 6 puestos de atención, instalados en distintos puntos estratégicos de la Capital Federal, el conurbano bonaerense y en distintas provincias del país. - Una dotación de personal a la fecha de 105 empleados. - 45.704 asociados jubilados y pensionados asociados. - Desde sus inicios más de 60.000 Ayudas Económicas otorgadas. - Más de 450.000 Servicios Gratuitos Brindados.

10. ATAM: ESTADOS CONTABLES

11. Fideicomiso Financiero ATAM I • Participantes de la transacción. • El Código de Descuento. • El Fiduciante: ATAM. • Estructura Financiera del Fideicomiso. • Rendimiento del Fideicomiso. • Proceso de colocación.

12. 1° CESIÓN DE LA CARTERA AL FIDEICOMISO

13. Bono Monto Aforo CP $ 6,405,044.00 20% 2° EMISION DEL CP • Del capital cedido al Fideicomiso ($8.006.304) se lo afora en un 20% para llegar al monto de emisión del Certificado de Participación. • Se establece un Fondo de Liquidez, que se descuenta del producido de la colocación, equivalente a 3 servicios de utilidad del CP

14. 3° ESTRUCTURA DE PAGOS DEL FIDEICOMISO Pago de Impuestos Fondo de Liquidez y Gastos Cobranza de los Créditos Fideicomitidos Utilidad de los CP Capital de los CP

15. 4° CALIFICACION DE RIESGO Fiduciante y Administrador • Aforo. • Estructura secuencial. • Diferencial de tasa. • Fondo de liquidez. Mejoras Crediticias Escenarios de Stress

16. Fideicomiso Financiero ATAM I • Participantes de la transacción. • El Código de Descuento. • El Fiduciante: ATAM. • Estructura Financiera del Fideicomiso. • Rendimiento del Fideicomiso. • Proceso de colocación.

17. RENDIMIENTO DEL FIDEICOMISO. • Calificación • Duration • Rendimiento

18. RENDIMIENTO DEL FIDEICOMISO. Curva de Rendimientos FF ATAM I vs. FF calificación “AA”/“AAA” CP ATAM VDFA LEBAC (17/10)

19. RENDIMIENTO DEL FIDEICOMISO. Estabilidad en la Tasa Badlar durante el último año. Badlar proyectada 2007: 10,34 % (REM BCRA) Estabilidad en los niveles de inflación durante el último año. Inflación proyectada 2007: 10,2% (REM BCRA)

20. Fideicomiso Financiero ATAM I • Participantes de la transacción. • El Código de Descuento. • El Fiduciante: ATAM. • Estructura Financiera del Fideicomiso. • Rendimiento del Fideicomiso. • Proceso de colocación.

21. PROCESO DE COLOCACION Los Valores Fiduciarios serán colocados por el Sistema Holandés (Dutch Auction), conforme al rango de TIR (tasa interna de retorno) ofrecidas en las solicitudes de suscripción recibidas por el Colocador durante el período de colocación. Las ofertas recibidas serán adjudicadas en primera instancia a quienes las formularan por el Tramo no Competitivo y luego a las restantes comenzando con las ofertas que soliciten la menor TIR y continuando hasta agotar los Valores Fiduciarios disponibles. La adjudicación se realizará a un precio único (la mayor tasa aceptada) para todas las ofertas aceptadas (la “Tasa de Corte”). Todas las ofertas mayores a VN $50.000 deberán especificar la tasa solicitada.

22. PROXIMOS PASOS Periodo de Colocación: Lunes 9 al Viernes 13 de Abril Cierre de Colocación: Viernes 13 de Abril Informe Liquidación a Inversores : Lunes 16 de Abril Fecha de Integración : Martes 17 de Abril

23. CONTACTOS Cohen S.A. Sociedad de Bolsa Agustín Bahl 5218-1174 agustin@cohen.com.ar Joaquín Marque 5218-1167 jmarque@cohen.com.ar Martín Furst 5218-1183mfurst@cohen.com.ar Luciano Sejas 5218-1195 lsejas@cohen.com.ar Orlando y Cia Sociedad de Bolsa Luis Perez 4313-4045 lperez@orlandoycia.sba.com.ar Ruben Euredjian 4313-4049 reuredjian@orlandoycia.sba.com.ar