slide1
Download
Skip this Video
Download Presentation
Управление оборотным капиталом

Loading in 2 Seconds...

play fullscreen
1 / 37

Управление оборотным капиталом - PowerPoint PPT Presentation


  • 206 Views
  • Uploaded on

Оборотные активы: определение, состав, задачи управления Управление производственными запасами Управление дебиторской задолженностью Управление денежными средствами. Управление оборотным капиталом. Оборотные активы ( current assets ) –

loader
I am the owner, or an agent authorized to act on behalf of the owner, of the copyrighted work described.
capcha
Download Presentation

PowerPoint Slideshow about ' Управление оборотным капиталом' - destiny-weber


An Image/Link below is provided (as is) to download presentation

Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author.While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server.


- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Presentation Transcript
slide1

Оборотные активы: определение, состав, задачи управления

Управление производственными запасами

Управление дебиторской задолженностью

Управление денежными средствами

Управление оборотным капиталом

slide2

Оборотные активы(current assets) –

    • это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности,
    • Активы , которые как минимум однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла, если последний превышает 12 мес.
  • Синонимы
    • оборотные средства, текущие активы, оборотный капитал, мобильные активы
Оборотные активы: определение, состав, задачи управления
slide3

(WC = Working Capital) – Чистый оборотный капитал

(CA = current assets) - Оборотные активы

(CL = current liabilities) - Краткосрочные обязательства

(I = inventories) – производственные запасы,

(AR = accounts receivable) – дебиторская задолженность

(MS = marketable securities) – краткосрочные финансовые вложения

(C = cash) - денежные средства

Простейшая модель чистого оборотного капитала
slide4

Производственные запасы

    • Сырье и материалы
    • Незавершенное производство
    • Готовая продукция
  • Дебиторская задолженность
    • > 1 года
    • < 1 года
  • Краткосрочные финансовые вложения
  • Денежные средства
    • Расчетный счет
    • Валютный счет
    • Касса
Структура оборотного капитала
slide6

Управление производственными запасами:

    • выявить положительный экономический эффект и затраты, связанные с хранением запасов, и найти разумный баланс.
  • Управление дебиторской задолженностью:
    • определить риски неплатежеспособности покупателей,
    • рассчитать прогнозные значения резерва по сомнительным долгам
    • предоставить рекомендации по работе с потенциально или фактически неплатежеспособными покупателями.
  • Управление КФВ и денежными средствами:
    • определить оптимальную величину запаса денежных средств который:
      • с одной стороны обеспечит платежеспособность предприятия в любой конкретный момент времени,
      • с другой стороны обеспечит максимальную доходность ликвидных активов предприятия
Задачи финансового менеджера в управлении оборотным капиталом
slide7
Кругооборот вложений в оборотные активы
slide8
Компоненты динамического ряда активов предприятия
slide9

Постоянный оборотный капитал (2 подхода)

    • (Финансовый подход) часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла.
    • (Технологический подход) необходимый минимум оборотных активов для осуществления производственной деятельности.
  • Переменный оборотный капитал
    • дополнительные оборотные активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса.
Постоянный и переменный оборотный капитал
slide10

компромисс между

    • риском потери ликвидности (т.е. неспособностью предприятия своевременно рассчитаться по своим обязательствам из-за недостаточности чистого оборотного капитала) и
    • эффективностью работы (в части оптимизации величины и структуры оборотных активов, подразумевающей недопущение прямых и косвенных потерь от омертвления средств в излишних запасах).
политика управления оборотным капиталом
slide11

Для финансового менеджера

    • запасы – это иммобилизованные средства, т.е. средства, отвлеченные из оборота.
    • важно минимизировать косвенные потери от иммобилизации
      • Косвенные потери - доход, который можно было бы получить, инвестировав иммобилизованную сумму в альтернативный проект (например, банковский вклад).
Управление вложениями в производственные запасы
slide12

Управление производственными запасами для финансового менеджера связано с ответами на следующие вопросы:

    • Можно ли оптимизировать управление величиной запасов?
    • Какой объем запасов является минимально необходимым?
    • Когда следует заказывать очередную партию запасов?
    • Каков должен быть оптимальный объем заказываемой партии?
  • Ответы на эти вопросы даются в теории оптимального управления запасами.
Управление вложениями в производственные запасы
slide13

Решение оптимизационной задачи.

    • Целевой критерий = затраты, связанные с поддержанием запасов. Компоненты затрат:
      • 1) затрат по хранению и
      • 2) затрат по размещению и выполнению заказов
Теория оптимального управления запасами
slide14

q – размер заказываемой партии запасов, ед.;

D – годовая потребность в запасах, ед.;

F– затраты по размещению и выполнению одного заказа (обычно предполагаются постоянными), руб.;

H– затраты по хранению единицы производственных запасов, руб.;

Сс– затраты по хранению, руб.;

Со – затраты по размещению и выполнению заказа, руб.;

Ct – общие затраты, руб.

Модель управления запасами

Суммарные затраты по поддержанию запасов

eoq economic order quantity
Логика модели оптимальной партии заказа (EOQ – Economicorderquantity)
slide16

График функции общих затрат имеет вид параболы; поэтому, дифференцируя по q и приравнивая к нулю первую производную, можно найти такое значение q, при котором функция достигает своего минимума, т. е. суммарные затраты по управлению запасами минимизируются.

Модель управления запасами
slide17

RP– (repurchase)уровень запасов, при котором делается заказ, ед.;

MU– (maximum units) максимальная дневная потребность в сырье, ед.;

MD – (maximum days) максимальное число дней выполнения заказа;

SS – (sure stock) наиболее вероятный минимальный уровень запасов (страховой запас), ед.;

AU– (average units) средняя дневная потребность в сырье, ед.;

AD– (average days) средняя продолжительность выполнения заказа (от момента размещения до момента получения сырья), дн.;

MS– (maximum stock) максимальный уровень запасов, ед.;

LU – (lowest units) минимальная дневная потребность в сырье, ед.;

LD – (lowest days) минимальное число дней выполнения заказа.

Схемы управления заказами
slide18
Динамика запасов в условиях оптимального управления запасами
slide19
Показатели эффективности использования запасов
  • Оборачиваемость запасов
  • Средний размер запасов
  • Период оборота запасов
  • Сумм средств дополнительно вовлекаемых в оборот
slide20

Политика кредитования покупателей. Ключевые вопросы:

    • Срок предоставления кредита.
    • Стандарты кредитоспособности
      • e.g. показатели ликвидности и финансовой устойчивости.
    • Система создания резервов по сомнительным долгам.
      • Сомнительные долг (не погашен в срок, не имеет обеспечения)
      • < 45 дней (0%); 45-90 дней (50%); > 90 дней (100%)
      • Безнадежный долг (истек установленный срок исковой давности, ликвидация организации)
    • Система сбора платежей.
      • Процедуры в случае нарушения условий оплаты
      • Система наказания недобросовестных контрагентов
    • Система предоставляемых скидок.
      • «d/k чисто n» (d/knetn)
Управление дебиторской задолженностью
slide22

рутинность – необходимость денежного обеспечения текущих операций,

  • предосторожность – необходимость погашения непредвиденных платежей,
  • спекулятивность – возможность участия в заранее непредусмотренном выгодном проекте.
Важность денежных средств. Причины:
slide23

Четыре блока процедур

    • расчет операционного и финансового циклов;
    • анализ движения денежных средств;
    • прогнозирование денежных потоков;
    • определение оптимального уровня денежных средств.
Система эффективного управления денежными средствами
slide24
Операционный (производственно-коммерческий) цикл
slide25

позволяет определить сальдо денежного потока в результате:

    • Текущей (операционной) деятельности,
    • Инвестиционной деятельности
    • Финансовой деятельности.
Анализ движения денежных средств
slide27
Движение денежных средствпо текущей деятельности
slide28
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности
slide29
Движение денежных средств по финансовой деятельности
slide30

Прямой метод

    • Движение денежных средств, выявляемое по данным счетов бухгалтерского учета.
    • Учет притока денежных средств (выручки от реализации продукции, работ и услуг, авансов полученных и др.)
    • Учет оттока денежных средств (оплаты счетов поставщиков, возврата полученных краткосрочных ссуд и займов и др.),
Прямой и косвенный метод
slide31

Косвенный метод

    • предполагает корректировку полученной предприятием чистой прибыли и носит теоретический характер.
    • Он основан на идентификации операций,
      • влияющих на величину прибыли, но не затрагивающих движения денежных средств,
      • затрагивающих движения денежных средств, но не влияющих на величину прибыли.
Прямой и косвенный метод
slide32

Необходимость прогнозирования

    • при разработке бизнес-плана,
    • при обосновании инвестиционных проектов,
    • при запрашиваемых кредитов и др.
  • Методы
    • «от достигнутого»
    • Кассовый план
    • Составление графика платежей
Прогнозирование денежных потоков
slide33

Компромисс между

    • Обеспечение платежеспособности
    • Обеспечение доходности денежных ресурсов
  • Модели
    • Модель Баумоля
    • Модель Миллера-Орра
    • Модель Стоуна
    • Имитационное моделирование по методу Монте-Карло
Определение оптимального уровня денежных средств
slide34

Один из наиболее ранних систематических подходов к управлению запасом денежных средств был предложен У. Баумолем (William J. Baumol, род. 1922) в 1952 г.

Модель Баумоля
slide35

Сумма пополнения счета

где

V – прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде (год, квартал, месяц);

с – единовременные расходы по конвертации денежных средств в ценные бумаги;

r – приемлемый и возможный для предприятия процентный доход но краткосрочным

Модель Баумоля
slide36

Общие расходы по реализации политики управления ДС

    • Первое слагаемое представляет собой прямые расходы,
    • Второе – упущенную выгоду от хранения средств на расчетном счете, вместо того чтобы инвестировать их в ценные бумаги.
Модель Баумоля
slide37

Остаток

денежных средств

Верхний предел

Cmax

Инвестирование избытка в ликвидные ценные бумаги

Cr

Точка возврата

Cmin

Продажа ликвидных ценных бумаг

Нижний предел

Время (t)

Модель Миллера – Орра
ad