中小企业改制、上市流程
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中小企业改制、上市流程. 及关注问题. 安信证券投资银行. 2012/12/24. 1 2 3. 政策篇 方案篇 服务篇 2. 1. 政策篇.  当前国内资本市场的形势  中小企业改制上市关注的问题  中小企业境内外上市比较 3. 政策篇 —— 当前国 内资本市场形势. 世界投资品收益比较. 哪种投资品风险高?. 政策篇 —— 当前国内资本市场形势 ——A 股市场概览 一级发行市 场呈现低迷状态. 2012 年,沪深两市共计发行 144 只新股( IPO ),较 2011 年减少了 138 家,减少比. . 例约为 50% 。.

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2012/12/24

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2012 12 24

中小企业改制、上市流程

及关注问题

安信证券投资银行

2012/12/24


2012 12 24

1

2

3

政策篇

方案篇

服务篇

2


2012 12 24

1

政策篇

 当前国内资本市场的形势

 中小企业改制上市关注的问题

 中小企业境内外上市比较

3


2012 12 24

政策篇——当前国内资本市场形势

世界投资品收益比较

哪种投资品风险高?


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政策篇——当前国内资本市场形势——A股市场概览

一级发行市场呈现低迷状态

2012年,沪深两市共计发行144只新股(IPO),较2011年减少了138家,减少比

例约为50%。

2012年,126家企业登陆中小板和创业板,两板上市企业数量较2011年减少117

家。

2012年4季度仅一家新股上市,何时重启暂无明确计划。

二级交易市场延续上年跌势,继续低位调整

2011年,上证综指最多下跌21.68%,深证综指最多下跌28.41%,中小板指数最

多下跌37.09%,创业板指数最多下跌35.88%。

2012年,上证综指最多下跌25.56%,最低点1959.76点创最近3年新低,深证综

指最多下跌37.07%,中小板指数最多下跌38.48%,创业板指数最多下跌33.47%。

数据来源: WIND

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政策篇——当前国内资本市场形势——A股市场概览

资本市场规模:

 根据交易所公布的信息,截至2012年11月底,沪深A股总市值约为20万亿元,较

上年下降约2.3万亿元。

截至2012年12月31日A股市场情况

总市值

(亿元)

流通市值

(亿元)

平均

市盈率

成交金额

(亿元)

上市家数

全国

上海

深圳

2,472

944

1,528

206,327

139,713

66,614

169,729

125,873

43,856

16.16

11.65

20.68

1,626.66

846.53

780.13

数据来源:上海证券交易所、深圳证券交易所网站

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政策篇——当前国内资本市场形势——一级市场总体情况

一级市场总体情况:

2010年,有349家企业完成IPO,募集资金4,921.35亿元,平均发行市盈率为59.33倍

2011年,有282家企业完成IPO,募集资金2,824.43亿元,平均发行市盈率为46.12倍

2012年,有144家企业完成IPO,募集资金882.70亿元,平均发行市盈率为29.20倍

4,921.35

5,000.00

4,000.00

4000

3,350.76

2,831.47

3,000.00

1,878.38

再融资

2,000.00

1,000.00

0.00

882.7

2010年

2011年

2012年

数据来源:WIND

注:再融资含公开发行、配股和非公开发行

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政策篇——当前国内资本市场形势——一级市场总体情况

2009年8月份IPO重启以来,上市公司IPO家数、融资额增速明显,资本市场空

前活跃,企业直接融资的渠道和机会极大增强,其中尤以IPO为主。

2009年6月、2010年11月,2012年4月,证监会先后进行了三次新股发行制度的

改革。

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政策篇——当前国内资本市场形势

资本市场与自主创新

“充分发挥政府的主导作用,充

分发挥市场在科技资源配置中的基

础性作用…… 为建设创新型国家提

供良好的制度保障”。

——胡锦涛总书记(2006年)

如何实现自主创新?从“科技兴国”到“资本强国”

托夫勒《第三次浪潮》

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政策篇——当前国内资本市场形势

美国排名1—500名的大公司都是上市公司

美国现在60%的国民成为上市公司的股票持有人

“欧洲在高新技术方面落后于美国,并非由于欧

洲的技术不如美国,而是由于欧洲的风险投资落

后于美国10年。”

——撒切尔夫人

(欧盟2007年报告说欧盟实际落后美国28年)

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政策篇——中小企业改制上市关注的问题

我的企业离中小板的距离有多远?

53家中小板新上市公司上市前三年主要财务指标平均值

数据来源:WIND

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政策篇——中小企业改制上市关注的问题

我的企业离中小板的距离有多远?

中小板新上市公司中,上市前一年(2011)财务数据后三位情况

数据来源:WIND

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政策篇——中小企业改制上市关注的问题

我的企业离创业板的距离有多远?

73家创业板新上市公司上市前三年主要财务指标平均值

数据来源:WIND

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2012 12 24

政策篇——中小企业改制上市关注的问题

我的企业离创业板的距离有多远?

创业板新上市公司中,上市前一年(2011)财务数据后三位情况

数据来源:WIND

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政策篇——中小企业改制上市关注的问题

为什么企业有不同的命运?

大起

大落

基业

常青

发育

不全

幼年

夭折

时间


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政策篇——中小企业改制上市关注的问题

企业为何要上市?

企业发展经历和管理团队

白手起家和富甲一方

一人之力和众人拾柴

雄心勃勃和公司治理

行业变化和产业升级

事业成功和财富人生


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政策篇——中小企业改制上市关注的问题

做长

做大?

做专

做强

做深

做稳

做好


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政策篇——中小企业改制上市关注的问题

企业为何要上市?

企业上市提供了什么样的平台?

视野

规范与退出机制

融资与扩展规模

纳税与企业责任


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政策篇——中小企业改制上市关注的问题

企业上市的目的

提升企业形象和品牌,增强

企业的竞争力

多渠道筹集资金,实现

企业跨跃式发展

建立规范的法人治理结

构,提升内部管理水平

转变运营机制,规范企

业与控股股东或政府的

关系

便于实施股权激励方

案,吸引和稳定人才队

实现产权多元化,有利

于改善公司的股权结构

和资本结构

增强企业的资本运作能

力,实现企业的规模扩

展。

上市的有利之处

为收购兼并和产业整合

扩张创造重要的外部资

本条件

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政策篇——中小企业境内外上市比较——发行市盈率

发行市盈率

不同市场上IPO平均发行市盈率情况(倍数)

数据来源:上海交易所、深圳交易所及相关资料

平均发行市盈率较高,说明同样的收益和利润,可以更高

的价格发行,中小板发行价是很多其他市场的2-3倍。

2012年,我国中小板和创业板平均发行市盈率不断降低,

但依然高于其他市场的平均发行市盈率

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2012 12 24

政策篇——中小企业境内外上市比较——二级市场交易市盈率

二级市场平均市盈率

不同市场上二级市场平均市盈率(倍数)

数据来源:上海交易所、深圳交易所及相关资料

 受大盘影响,中小板市盈率呈现出下降的趋势,但与其他

市场比起来,依然相对较高。二级市场市盈率相对较高,意

味着原始股东可以较高的价格流通兑现,也可按照二级市场

一段时期内平均收盘价配股、增发。

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2012 12 24

政策篇——中小企业境内外上市比较——换手率

换手率

 日均换手率代表了投资者对企业的关注度与投资热情,换手率

不足将对企业的再融资、股权激励以及股东与战略投资者的退出

产生不利影响;

 日均换手率过低会形成“有价无市”,原始股东的股份难以流

通兑现;

 没有一定的交易活跃度和换手率,全流通机制也难以发挥作用。

中国企业在不同市场的换手率

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政策篇——中小企业境内外上市比较——发行成本

发行成本

中小板的发行费用占筹资额的比例平均约为6%,基本上是其

它市场的1/3,创业板参考中小板。

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2012 12 24

政策篇——中小企业境内外上市比较——发行成本

中小板上市公司的维护费用约为100万元左右,约为其它

市场1/6到1/3之间,创业板参考中小板。

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方案篇

国内A股上市工作流程及重点关注

国内IPO法规要点

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2012 12 24

方案篇——国内A股上市工作流程及重点关注

企业改制上市的一般操作步骤:

制定并

实施改

制重组

方案

召开

创立

大会

可行性

研究

申请

设立

选聘中

介机构

1-2个月

1-2个月

申请

发行

上市

制作

申请

文件

上市

交易

持续

督导

发行

股票

24-36

个月

半个月

3个月

1个月

2个月

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2012 12 24

方案篇——国内A股上市工作流程及重点关注

1、改制阶段

改制的规范性和战略性直接影响企业上市的顺利程度乃至上市目标

的实现。

改制是整个企业上市战略的起点,是基础。

改制阶段,必须作好下列事项:

第一、进行充分的可行性研究

第二、选择信任的中介机构

第三、制定最优的改制重组方案

第四、设立标准的股份公司

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2012 12 24

方案篇——国内A股上市工作流程及重点关注

2、辅导阶段

股份公司设立后应聘请保荐机构对其进行上市前辅导。

辅导总体目标是促进辅导对象建立良好的公司治理;形成独立运

营和持续发展的能力;督促公司的董事、监事、高级管理人员全面

理解发行上市有关法律法规、证券市场规范运作和信息披露的要

求;树立进入证券市场的诚信意识、法制意识;具备进入证券市场

的基本条件。

辅导期可长可短,验收合格后,方可上市申报。

辅导不是对企业个别人的辅导,而是对企业整体及企业主要股东

代表的辅导。

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2012 12 24

方案篇——国内A股上市工作流程及重点关注

3、推荐阶段

主要工作内容:

签署保荐协议

制作申请文件

推荐证监会审核

落实反馈意见

核准发行上市

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2012 12 24

方案篇——国内A股上市工作流程及重点关注

4、持续督导阶段

持续督导概要:

公司发行证券上市后必须聘请保荐机构

进入持续督导阶段。

保荐机构持续督导公司履行规范运作、

信守承诺、信息披露等义务。

持续督导的期间自证券上市之日起计

算:一般为为证券上市当年剩余时间及其

后两个完整会计年度。

保荐机构应当自持续督导工作结束后十

个工作日内向中国证监会、证券交易所报

送“保荐总结报告书”。

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2012 12 24

方案篇——国内A股上市工作流程及重点关注

公司首次发行股票流程回顾:

律师事务所

拟定企业股份制改组的方案

(界定重要合同与产权)

会计师事务所

(审计财务报表与验资)

资产评估机构

(对相关资产进行评估)

证券公司

(保荐机构及承销商)

注册资本

股份发行额

未来三年利润

聘请保荐机构及中介机构

与顾问机构协作对改制重组方

案进行可行性讨论

邀集发起人认股并签定协议

取得发起人资料

拟定新股份公司资本计划

编制公司章程

发起人购股并出具验资报告

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筹备股份公司

及前期准备

股份公司改制

重组


2012 12 24

方案篇——国内A股上市工作流程及重点关注

公司创立大会批准公司章程,并经律师认证

选举董事会、监事会、高管,设置内部组织机构

董事会通过上市议案

新公司注册登记并领取营业执照

与上市推荐人签定辅导协议

对公司进行尽职调查、问题诊断

股份公司设立

辅导公司高管学习上市公司必备知识

完善组织结构和内部管理

明确业务发展目标和募集资金投向

规范企业行为,对存在问题进行整改

公司年度报告与信息披露

准备首次公开发行申请文件

32

上市推荐

人协同中

介机构进

行辅导

尽职调查与上市

辅导


2012 12 24

方案篇——国内A股上市工作流程及重点关注

申请文件申报

与审核

按照证监会的要求制作申请文件

保荐机构内核并向证监会尽职推荐

证监会初审报批文件

保荐机构对反馈审核意见进行回复或整改

申请文件预披露

提交发行审核委员会审核

股份公司取得发行批文

五个工作日内受理申

请文件,征求发行人

所在地政府和国家发

改委意见,并提出反

馈审核意见。

路演、询价与

定价

招股说明书摘要

发行公告

在指定刊物上刊登指示性报告

向上市部门提交报批文件和发行公告

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2012 12 24

方案篇——国内A股上市工作流程及重点关注

证券公司与发行人进行路演

向投资者推介和询价

根据询价结果确定发行价格

根据证监会规定的发行方式公开发行股票

向证券交易所提交上市申请

办理股份的托管与登记

挂牌上市

上市后保荐机构按规定负责持续督导

34

会计师验资

律师见证

发行与上市


2012 12 24

方案篇——国内A股上市工作流程及重点关注

观念问题

改制上市是企业发展的系统战略工程,类似于建造摩天大楼,工

程设计和地基构筑决定着将来大厦的建造质量和高度,所以一定要

重视改制工作,做好上市的战略设计。

改制上市虽有难度,但远没有经营企业难度大。因为企业经营没

有统一的模式,也没有一成不变的经验,但企业上市却有明确的规

则和总结的经验,有信心、有能力把企业经营好的人肯定也能将企

业运作上市,所以对上市要正确的心态。

企业改制上市是企业在实质上达到上市要求,不是企业“形式上

市”或“材料上市”,所以要求企业各方面实质参与。

上市是企业发展过程中水到渠成的事,不可强求,欲速则不达。

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方案篇——国内IPO法规要点——发行主体资格

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2012 12 24

方案篇——国内IPO法规要点——财务会计

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方案篇——国内IPO法规要点——财务会计

38


2012 12 24

方案篇——国内IPO法规要点——财务会计

39


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方案篇——国内IPO法规要点——关联交易

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方案篇——国内IPO法规要点——独立性

41


2012 12 24

方案篇——国内IPO法规要点——持续经营

42


2012 12 24

方案篇——国内IPO法规要点——募集资金

43


2012 12 24

方案篇——国内IPO法规要点——规范运行

44


2012 12 24

方案篇——国内IPO法规要点——规范运行

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2012 12 24

方案篇——国内IPO法规要点——股份转让的法定要求

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服务篇

 关于安信证券

 关于安信证券投资银行部

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2012 12 24

强大的股东背景

安信证券股份有限公司股东构成

持股数 (万股 )

234,893

20,927

5,912

5,912

5,912

1,655

1,182

1,182

1,182

1,182

946

828

828

282,540

持股比例(%)

83.14%

7.41%

2.09%

2.09%

2.09%

0.59%

0.42%

0.42%

0.42%

0.42%

0.33%

0.29%

0.29%

100.00%

股东名称

中国证券投资者保护基金有限责任公司

深圳市远致投资有限公司

中铁二十二局集团有限公司

哈尔滨工业大学八达集团有限公司

上海杭信投资管理有限公司

中合联投资担保有限公司

浙江金桥创业投资有限公司

河南兴业担保有限公司

北京德昌和益投资发展有限公司

北京中金国科创业投资管理有限公司

海南天雨国际投资控股有限公司

北京友成资产管理有限公司

北京中瑞国信资产管理有限公司

合 计

安信证券股份有限

公司有着多元化的

股东结构,包括中

国证券投资者保护

基金有限责任公

司、深圳市远致投

资有限公司以及中

铁二十二局等13家

实力雄厚的国内企

业及机构

• 公司控股股东:中国证券投资者保护基金有限责任公司是经国务院批准成立的一家国有独资公司,负

责证券投资者保护基金的筹集、管理和使用,注册资本 63亿元。

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2012 12 24

明确的战略布局和广泛的客户基础

全国地区

营业网点:117家

覆盖省份:25 个

安信证券战略布局

北京:4家营业网点

山东:3家营业网点

湖北:2家营业网点

江苏:4家营业网点

川渝:10家营业网点

上海:6家营业网点

浙江:3家营业网点

福建:2家营业网点

营业网点重点省份

营业网点覆盖省份

深圳:8家营业网点

广东:58家营业网点

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2012 12 24

明确的战略布局和广泛的客户基础

覆盖广泛的客户资源

凤凰光伏

新疆百花村股份有限公司

西藏矿业

紫金矿业

雷柏科技

新华都

大族激光

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2012 12 24

超凡卓著的创新能力

2011年

 被财政部授予年度记账式

国债承销进步奖

2010年

安信证券通过与

监管机构和客户

的密切沟通,准

确地把握市场动

向,形成具有前

瞻性的高效创新

机制

 获新财富最受尊敬投行奖

 在深交所保荐工作评比中

获得“优秀保荐机构”称

 安信国际在网络盛典年度

评选活动中获多项大奖

 券商“金方向”奖落户安

 成功获得全国社保基金理

事会签约服务券商资格

 安信期货获得中金所“优

秀会员金奖”

 两营业部获证券时报社

“第四届中国最佳证券经

纪商”奖项

 投行业务在证券时报

中国区优秀投行评选

中获最佳再融资投行

等多项大奖

 研究咨询业务在第八

届新财富评选获多项

大奖

 安信理财一号荣获中

国私募基金风云榜新

秀奖

 开展直接投资业务试

点申请获批

 安信乾宏投资有限公

司正式成立

 融资融券业务管理委

员会正式成立

 安信证券获批为融资

融券业务试点,业绩

无疑将明显上一台阶

2009年

 投行业务在上海证

券报中国最佳投资

银行评选活动中获

得“最快进步团

队”

 研究咨询业务在第

七届新财富评选获

多项大奖

 安信国际金融控股

有限公司正式揭牌

 创业板市场投资者

适当性管理工作荣

获深圳证券交易所

表彰

2008年

 证券时报中国区优秀

投行评比中获得“最

具潜力投行”称号

 研究咨询业务在第六

届新财富评选获多项

大奖

 融资融券业务筹委会

正式成立

 获得资产管理业务资

 获开展证券投资基金

代销业务资格

2007年

 取得债券承销商资格

 获得企业债主承销商资

 安信证券对天成期货进

行重组并增资,天成期

货更名为安信期货有限

公司

 共 39家证券营业部获准开

展中间介绍业务

 获批融资融券业务

高点

51


2012 12 24

全方位的业务平台

研究咨询

由首席经济学家高善文博士领衔的

中国证券市场的明星研究团队,在

深圳、上海和北京三地配备研究力

量,对资本市场各个领域进行全方

位的跟踪、研究,为国内主要机构

投资者提供一流的研究产品和服

务,同时,也为公司内部的投资银

行、经纪业务、资产管理、投资业

务、销售交易业务等提供研究支持

强调宏观、策略与重点行业研究之

间的互相印证和互相补充。全面覆

盖与重点突出,在研究覆盖齐整的

基础上,重点突出宏观、策略以及

能源、有色金属、化工、交通运

输、钢铁、公用事业、传媒、旅

游、医药、银行、保险等重点行业

投资银行

在深圳、上海、北京、香港四

地设有业务部门或分支机构,面

向境内外客户提供从境内A股市

场到香港市场的承销保荐、并购

重组等投资银行服务。拥有 255

人的投资银行专业团队,其中注

册的保荐代表人58名,准保荐代

表人 28名,业务经验丰富,从业

人员的数量和专业素质居国内投

行前列

面向客户提供企业 IPO、上市

公司再融资的保荐及承销;企业

收购兼并及重组改制的财务顾

问,政府的服务顾问,企业改制

辅导及管理咨询、战略规划等全

方位深层次服务

证券经纪

遍布全国的 120家营业网点,为

超过 200万投资者提供服务,能

够即时提供最新资讯和量身定制

的投资建议,更为核心客户成立

工作小组,提供“一对一 ”专项理

财服务

以研究为依托,咨询为手段,标

准化服务为基础,打造集证券交

易、基金等金融产品为一体的经

纪业务平台,竭诚为客户实现价

值的全方位、可持续的增长

先进、安全、多渠道的交易方式

与多银行独立资金存管模式,使

客户无论何时、何地都能得到方

便、快捷、安全的交易服务和资

金安全保障

我们的使命

为客户提供高效服务

为股东持续创造价值

为员工搭建广阔发展平台

的研究。强调创新研究,对权证和

股指期货、资产证券化、结构性产

品、股票期权等金融衍生产品进行

前瞻性研究

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2012 12 24

全方位的业务平台

我们的使命

成为中国证券行业

诚信经营、管理卓

越的典范,促进中

国资本市场的发展

资产管理

面向大型企事业单位、上市公

司、保险公司、财务公司、

QFII、一般机构和个人投资者提

供全方位的、个性化的理财服务

销售交易

整合公司研究、投行、资

产管理、经纪业务等各项

资源,培养高素质的销售

队伍,通过股票销售、基

金销售、代理交易、研究

报告推荐,为核心客 户提

固定收益

业务范围涵盖固定收益类产品的

研究、设计、发行、承销和投

资,企业、项目融资业务,资产

证券化等创新业务,企业财务顾

问、政府咨询顾问业务,固定收

益类产品投资理财、投资顾问等

供专业、高效的“一站

式”投资理财服务

53


2012 12 24

全方位的业务平台

我们的愿景

成为行业领先

者,在核心领域

确保进入行业前

10名,力争进入

前 5名

融资融券业务

安信证券于 2010年获得融资融

券业务试点券商资格,是业内

25家获得该项业务试点资格的

公司之一。 2011年以来,公司

融资融券业务规模及市场份额

稳步上升

精心架构的融资融券交易管理

系统,具有完善的信用交易和

直接投资业务

安信乾宏投资有限公司是由安信

证券出资设立的全资直投子公

司, 使用自有资金对拟上市公司

的股权进行投资,重点关注节能

环保、新一代信息技术、生物、

高端装备制造、新能源、新材料

等产业。同时,还为客户提供股

权投资的财务顾问服务。

风险控制功能,为客户安心交

易提供最大保障

54


2012 12 24

全方位的业务平台

我们的价值观

以人为本,融合协同

客户至上,诚实守信

勇于创新,追求卓越

期货业务

安信期货有限责任公司

拥有中国金融期货交易

所结算会员及上海期货

交易所、大连商品交易

所、郑州商品交易所会

员资格,提供期货经纪

业务、期货信息咨询、

培训服务,涵盖目前国

内上市的所有期货品种

证券投资基金

安信基金管理有限公司经

证监会批准于 2011年11月

28日成立。安信基金充分

发挥专业资产管理机构的

优势,秉持“以价值传承

责任”的核心理念,力争

以良好的业绩和优质服务

回报投资者

国际业务

安信国际金融控股有限公

司作为安信证券海外全资

子公司,现已取得包括证

券经纪、投资银行、资产

管理、期货等的证券业务

牌照。安信国际立足香

港,面向内地,放眼全

球,竭诚为广大境内外客

户提供全面优质的服务

55


2012 12 24

日益稳固的行业地位

2007至 2011年安信证券主要财务指标一览

(单位:百万元人民币)

总资产

净资产

净资本

公司全体员工

在“成为行业

领先者”这一

目标的激励

下,以澎湃的

创业激情和忘

我的工作精

净资本

2,938

行业中位数

6,690

总资产

22,889

行业中位数

42,404

39,704

净资产

3,792

3,112

行业中位数

8,862

7,908

6,564

31,314

2,528

神,辛勤工

作、无私奉

献 ,取得了突出

2007

2008

2009

2010

2007

2008

2009

2010

2007

2008

2009

2010

营业收入

投行业务

其他业务

净利润

的业绩

净利润

行业中位数

2,116

经纪业务

5,164

1%

16%

4,679

5%

12%

2,306

3,919

18%

11%

2,658

10%

1,354

14%

83%

852

83%

72%

76%

2007

2008

2009

2010

2007

2008

2009

2010

注:数据来源于证券业协会网站

56


2012 12 24

日益稳固的行业地位

2007至 2011年安信证券各主要业务指标 一览

代理买卖证券业务收入

(单位:百万元人民币)

投行业务收入

行业中位数

代理买卖业务收入

行业中位数

投行业务收入

0

200

400

600

800

1,000

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

201

0

200

9

200

8

200

687

2,808

2010

2009

2008

227

263

3,873

2,022

53

7

受托管理资金本金总

行业中位数 受托管理资金本金

6,305

5,593

交易结算资金余额

行业中位数 交易结算资金余额

33,119

26,176

7,000

6,000

5,000

35,000

30,000

25,000

28,599

4,000

20,000

14,739

3,000

15,000

1,847

2,000

1,000

0

10,000

5,000

0

0

2007

2008

2009

2010

2007

2008 2009 2010

注:数据来源于证券业协会网站

57


2012 12 24

日益稳固的行业地位

一流专业的研究咨询业务

2010年度评选结果

最具影响力研究机构

最具独立性研究机构

宏观经济研究第一名

行业策略研究第一名

电力设备与新能源第一名

安信证券研究咨询业务全面覆盖与重点突出相结合

研究覆盖齐整的基础上,重点突出宏观及策略研究

强调对金融衍生品的前瞻性创新研究

高速发展的融资融券业务

融资融券部内部组织架构完整,配备具有金

融投资、财务管理、风险控制、信息技术等

背景的专业人才;始终坚持“客户至上、追

求卓越”的管理理念,以覆盖全国的营业网

点、覆盖融资融券业务全流程的专业团队及

专业服务为依托,为客户提供高效、便捷和

专业的服务;精心架构的融资融券交易系

统,具备高速稳定的信用交易和风险控制功

能,为客户安心交易提供保障;公司净资本

实力雄厚,可向客户提供充足的资金和丰富

的融券券源

融资融券部致力于建设完善的资本中介平

台,除基本的融资融券业务外,通过业务创

新满足客户的多样化需求:以专门的咨询服

务和策略交易产品设计,满足客户个性化的

投资需求;协助客户开展程序化交易,提供

交易系统和投资顾问服务;借助公司特有的

资券流通平台,根据客户资金证券管理需

求,提供量身定制的全方位金融解决方案,

为客户资产融通与增值提供全方位服务

58


2012 12 24

日益稳固的行业地位

卓越进取的投资银行业务

2011年股票主承销商承销金额排名(前 15位)情况表

2011年股票主承销家数排名(前 15位)情况表

排名 主承销商 家数总计 占比(前15位)

合计 276 100.00%

排名 主承销商 家数总计 占比(前15位)

合计 345 100.00%

排名

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

合计

排名

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

合计

主承销商 主承销金额(亿元) 市场份额(前15位)

中信证券 711.85 18.41%

国信证券 465.11 12.03%

平安证券 338.43 8.75%

中金公司 286.84 7.42%

安信证券 271.74 7.03%

中信建投 269.42 6.97%

国泰君安 264.72 6.85%

广发证券 240.42 6.22%

招商证券 226.33 5.85%

海通证券 184.24 4.76%

中银国际 135.90 3.51%

瑞银证券 120.55 3.12%

光大证券 118.07 3.05%

民生证券 117.19 3.03%

银河证券 115.96 3.00%

3,866.77 100.00%

2010年股票主承销商承销金额排名(前 15位)情况表

主承销商 主承销金额(亿元) 市场份额(前15位)

中金公司 1,047.82 15.61%

中信证券 981.86 14.63%

中银国际 509.45 7.59%

海通证券 503.51 7.50%

平安证券 499.68 7.45%

国泰君安 486.82 7.25%

瑞银证券 471.12 7.02%

国信证券 409.19 6.10%

中信建投 286.24 4.27%

招商证券 279.17 4.16%

银河证券 263.41 3.93%

安信证券 252.35 3.76%

中投证券 223.24 3.33%

华泰证券 287.05 4.28%

广发证券 209.52 3.12%

6,710.43 100.00%

安信证券成立于

2006年 8月,同年

10月取得保荐业务

资格,当年的市场

排名远远落后于国

内主要投行,可以

说默默无闻。经过

五年的奋斗,安信

投行在 2011年的股

票承销金额及股票

主承销家数上一举

跃入行业第5名和6

名,在投行市场的

地位举足轻重

1 平安证券 42 15.22%

2 国信证券 41 14.86%

3 海通证券 22 7.97%

4 招商证券 19 6.88%

5 广发证券 18 6.52%

6 安信证券 17 6.16%

7 中信证券 15 5.43%

8 光大证券 15 5.43%

9 民生证券 15 5.43%

10 中信建投 14 5.07%

11 华泰证券 14 5.07%

12 中金公司 13 4.71%

13 国泰君安 11 3.99%

14 西南证券 11 3.99%

15 中投证券 9 3.26%

1 平安证券 48 13.91%

2 国信证券 40 11.59%

3 华泰证券 35 10.14%

4 中信证券 30 8.70%

5 招商证券 27 7.83%

6 海通证券 26 7.54%

7 广发证券 25 7.25%

8 中金公司 22 6.38%

9 中信建投 16 4.64%

10 安信证券 15 4.35%

11 国金证券 14 4.06%

12 中投证券 12 3.48%

13 宏源证券 12 3.48%

14 民生证券 12 3.48%

15 国泰君安 11 3.19%

2010年股票主承销家数排名(前 15位)情况表

注:数据来源于证券业协会网站 59


2012 12 24

日益稳固的行业地位

卓越进取的投资银行业务(续)

2008年股票主承销商承销金额排名(前 15位)情况表

2009年股票主承销家数排名(前 15位)情况表

排名

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

合计

排名

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

合计

主承销商

国信证券

中信证券

平安证券

中金公司

广发证券

海通证券

中信建投

华泰证券

西南证券

招商证券

安信证券

光大证券

国元证券

国金证券

长江证券

主承销商

国信证券

中信证券

平安证券

广发证券

海通证券

联合证券

国泰君安

中金公司

安信证券

东北证券

宏源证券

光大证券

国元证券

中投证券

华泰证券

家数总计 占比(前15位)

21 13.38%

20 12.74%

17 10.83%

12 7.64%

11 7.01%

10 6.37%

9 5.73%

9 5.73%

8 5.10%

8 5.10%

8 5.10%

7 4.46%

6 3.82%

6 3.82%

5 3.18%

157 100.00%

2008年股票主承销家数排名(前 15位)情况表

主承销金额(亿元) 市场份额(前15位)

14 12.28%

13 11.40%

13 11.40%

12 10.53%

11 9.65%

8 7.02%

7 6.14%

5 4.39%

5 4.39%

5 4.39%

5 4.39%

4 3.51%

4 3.51%

4 3.51%

4 3.51%

114 100%

排名

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

合计

主承销商 家数总计 占比(前15位)

中信证券 368.21 21.52%

国泰君安 176.90 10.34%

中金公司 171.66 10.03%

银河证券 161.00 9.41%

安信证券 150.26 8.78%

中银国际 112.10 6.55%

平安证券 108.88 6.36%

国信证券 105.22 6.15%

海通证券 74.41 4.35%

光大证券 58.06 3.39%

广发证券 53.39 3.12%

长江保荐 47.26 2.76%

瑞银证券 45.39 2.65%

国金证券 42.22 2.47%

国联证券 35.81 2.09%

1710.77 100.00%

2008至 2011年投行业务增长趋势

创新能力是投行业

务的生命线,安信

投行自成立之初就

把制度创新、治理

创新及业务创新放

在最重要的位置。

紫金矿业的

“0.1”元面值发

行、山煤国际借壳

上市、中国一汽资

产整合 …

一个又一个的安信

投行创新项目引起

市场瞩目

注:数据来源于证券业协会网站

60


2012 12 24

日益稳固的行业地位

卓越进取的投资银行业务(续)

组织单位

年份

评奖活动名称

所获奖项

中国证券报

深圳证券交易所

福布斯杂志

中华人民共和国财政部

证券时报

新财富

证券时报

证券时报

2011中国区优秀投行评选

2011年度中小板保荐机构评选

中国区优秀投行评选

优秀国债承销评选

2011中国区优秀投行评选

优秀投行评选

2010中国区优秀投行评选

2009中国区优秀投行评选

中国投行业金牛奖

优秀保荐机构

福布斯中国最佳投资银行

记账式国债承销进步奖

最佳创业板投行

最受尊敬投行

最佳再融资投行

最佳创新投行

最具成长性投行

紫金矿业IPO项目荣获

从 2008年的

“最具潜力投

行”到 2009年

的“最快进步

团队”,再到

2011年的“最

受尊敬投

行”,一连串

闪亮头衔勾勒

出安信投行迅

猛上升的轨迹

2012

2012

2012

2011

2011

2011

2010

2009

“最具影响力项目”

21世纪经济报道

深圳证券交易所

浙江省金融办

上海证券报

证券时报

21世纪中国券商奖

2008年度中小板保荐机构评选

2008年度优秀中介机构评选

中国最佳投资银行评选

2008中国区优秀投行评选

最佳创新奖

优秀保荐机构

优秀中介机构

(保荐机构)

最快进步团队

最具潜力投行

2009

2009

2009

2009

2008

注:数据来源于公司网站

61


2012 12 24

我们的荣誉

2010年度宏观经济第1名

2010年度策略研究第2名

2010年度有色金属、电力设备、医药生物第 3名

2010年度基础化工第5名

2009年度策略研究第2名

2009年度有色金属第3名

2009年度宏观经济研究、非银行金融行业第

2011年度宏观经济、策略研究、电力设备研究第 1名

2011年度最具独立性研究机构第3名

2011年度最具影响力研究机构、有色金属研究第 5名

2011年度债券研究、非银行金融机构、中小盘入围

2010年度宏观经济研究第1名

2010年度电力设备与新能源研究第 1名

2010年度策略研究、医药生物研究第 3名

卖方分析师水晶球奖评选

2010年度有色金属研究第4名

2010年度金融工程研究第5名

2009年度生物医药研究第4名

2009年度非金融类建材行业第 5名

2009年度最佳销售服务团队第 7名

新财富最佳分析师评选

2011年度宏观经济第1名

2011年度投资策略第1名

2011年度有色金属、机械设备入围

2011年度中国明星证券营业部获得单项奖

2010年度最佳港股券商

2010年度最佳IT服务券商

2010年度最佳成长性证券经纪商第 1名

2010年度中金所优秀会员金奖

62

2010年度宏观经济第1名

2010年度股票策略、有色金属第2名

2010年度生物医药第4名

2010年度金融工程、金融服务、机械设备第 5名

2009年度最快进步经纪商奖第 1名

2009年度最具成长性券商第 1名

2009年度最佳券商网站

2009年度十大IT创新案例

2009年度进步最快投行第1名

证券分析师金牛奖评选


2012 12 24

领先专业的服务团队

优秀的管理团队和业务团队

一流的专业人

才是安信为客

投资银行部门的业务执行能力强,能够创

户创造价值的

基础

造性的解决投融资问题。

投行团队现有255人,其中保荐代表人58

名(行业排名第9位),准保荐代表人28

经验丰富的工作团队

34%

5 年以上

56%

3 年以下

3-5 年

人,均拥有丰富的工作经验、扎实的专业

知识及优秀的工作能力。

10%

富有朝气的工作团队

41%

30-40 岁

49%

40 岁以上

20-30 岁

10%

数据截止2011年12月

63


2012 12 24

领先专业的服务团队(续)

高效的管理架构

专业的服务团队

1

安信证券投行团队目前已

拥有一支 255人的强大队

高效专业的

团队

伍,其中既有来自中信、

国信、招商、光大等国内

知名投行的资深投资银行

家,也有在这五年时间在

多个行业服务经历,形成了对不同行业

的深刻理解,积累了丰富的行业经验

2

丰富的行业

经验

工作中成长起来的投行新

100多家营业网点协调支持,100余家大型投资

机构协调合作,形成了业内强大的销售网络

3

优秀的专业素质、正直诚

强大的销售

能力

信的职业操守、丰富的实

战经验、协作互助的团队

精神、客户利益永远至上

的基本准则以及源源不断

4

60余名行业研究员、卓越的研究能力,为投资银

行业务发展提供专业支持

卓越的研究

力量

的创新能力为业务开展提

5

与相关政府部门和监管机构建立了良好的沟通渠道

与信任关系

供了充分的保障和支持

良好的公共

关系

64


2012 12 24

高效的组织结构

投资银行

管理委员会

安信证券共设有

20个部门,5家

分公司:北京分

公司、上海分公

司、广州分公

司、佛山分公

司、汕头分公司

4家子公司:安

信期货有限责任

公司、安信国际

金融控股有限公

司、安信乾宏投

内核委员会

立项委员会

资有限公司、安

信基金管理有限

公司

股权

融资

团队

(京沪

深)

65


2012 12 24

深厚的公共关系

我们拥有与监管部门顺畅的沟通渠道,有利于推进项目审核进度,针对复杂问题提出创造性的解决方案

监管机构沟通

常规性沟通

特殊问题沟通

我们与中国证监会及相关监管部门长期

以来保持着良好的关系,能够及时了解

到最新的政策动态并获得审批支持

我们会协助公司与监管机构进行有效沟

我们会针对项目具备的各个特殊问题 与证

监会等监管部门进行及时沟通,提供创造

性的解决方案

通,确保项目执行进度

相关案例

作为主承销商和保荐人,我们针对公司特点,创新性的将发行A股面值定为0.1元,开创了A股新股发行的先河

开创性的IPO模式受到了机构投资者的追捧,并且引发了证券行业甚至新闻媒体的广泛关注

紫金矿业IPO创新

我们曾作为证监会 IPO电子化信息披露系统 (XBRL)的专家评审机构,参加系统的开发评审与测试

我们曾作为证监会并购重组监管分道制改革的试点机构,参加财务顾问评价指标体系的评审与测试

66


2012 12 24

强大的后台支持

坚实的研究基础

安信证券首席经济学家高善文博士领衔的研究团

队是中国证券市场的明星研究团队。研究团队为

国内主要机构投资者提供一流的研究产品和服

务,同时,也为公司内部的投资银行、经纪业务、

领先

资产管理、投资业务、销售交易业务等提供研究

支持

宏观经济、策略、重点

行业确立了安信证券在

国内市场的领先地位

研究团队在资本市场屡

获殊荣

严谨

专业

独立、客观、科学的研

究宗旨确立了公司在中

国证券研究咨询领域优

势地位

研究所坚持“以市场为

导向、以客户为导向”

的服务原则,不断增强

对核心高端客户的研究

增值服务力度

创新

研究团队注重对创新性

金融衍生产品的开发、

研究,注重研究咨询的

实用性

最具影响力研究机构

最佳宏观经济研究

最佳行业策略研究

最佳宏观经济研究

最具影响力研究机构

最具独立性研究机构

67


2012 12 24

强大的后台支持

坚实的研究基础(续)

安信证券研究中心目前拥有分析师60余人

首席和高级分析师在业内已经具有相当的市场影

响力

研究中心目前研究范围涵盖宏观经济、投资策

略、固定收益、金融工程、行业公司及其他专题

研究。未来2年内,研究中心分析师团队将达到

100人,迈入卖方研究机构第一梯队

研究所荣誉

A

L

P

H

a

第八届新财富评选 第七届新财富评选 第六届新财富评选

最具影响力研究机构 第八名

本 土 最 佳 研 究 团 队 第 十 名

宏 观 经 济 第四名

策 略 研 究 第 五 名

有 色 金 属 第 二 名

非 银 行 金 融 第 三 名 纺

钢 铁 行 业 第 三 名 织

公 用 事 业 第 五 名 服

交通运输仓储 第五名装

最具影响力研究机构 第四名最具影响力研究机构 第五

本 土 最 佳 研 究 团 队 第 九 名

本 土 最 佳 研 究 团 队 第 十 名

宏 观 经 济 第 一 名

宏 观 经 济 第 四 名

策 略 研 究 第 三 名

策 略 研 究 第 二 名

电 力 设 备 与 新 能 源 第 一 名

有 色 金 属 第 三 名

医 药 生 物 第 三 名

非 银 行 金 融 第 四 名

有 色 金 属 第 四 名

医 药 生 物 第 四 名

金 融 工 程 第 五 名

非 金 属 类 建 材 第 五 名

68


2012 12 24

安信销售平台覆盖众多大型机构投资者

销售交易部

安信销售团队服

务已覆盖所有公

募基金客户,累

计开通业务单元

235个,并与华

夏、嘉实、交

银、上投摩根、

富国、广发、易

方达、招商等大

型基金公司建立

长期战略伙伴关

系,核心客户佣

金贡献占比高达

67%

经过四年多的业务发展,我们逐步建立了一支高

素质的销售队伍,部门人员达到60余人,部门

2009年、 2010年的业务收入大幅提高,已经成为

公司的主要盈利部门之一。

销售交易部在市场的整体排名也进入第一梯队

询价机构构成

QFII

销售交易部坚持以客户为中心、以市场为导向的服务

理念

通过股票销售、研究报告推荐、基金销售,为核心客

4.71%

保险机构投资者

22.10%

基金公司

户提供研究咨询、投资顾问和交易代理服务

整合公司内外部业务资源服务于机构和个人高端客

14.86%

询价机构 财务公司

29.71%

证券公司

户,建立、维护、发展并经营核心客户网络,为核心

客户提供专业、高效的“一站式”投资理财服务

15.22%

信托公司

13.41%

OFII

注:数据来源于公司内部资料

69


2012 12 24

安信销售平台覆盖众多大型机构投资者

(续)

我们始终与国内最重要的机构投资者保持着良好关系(部分询价机构)

基金管理公司(61家)

询价机构

华夏基金

博时基金

银华基金

富国基金

管理资产额(亿元)

1,791

1,143

852

731

询价机构

易方达

南方基金

大成基金

上投摩根

管理资产额(亿元)

1,433

1,153

805

500

询价机构

嘉实基金

广发基金

华安基金

汇添富基金

管理资产额(亿元)

1,406

984

795

489

证券公司(82家)

信托公司(42家)

中金公司

招商证券

中信证券

国泰君安

国信证券

申银万国

银河证券

国投信托

中诚信托

建信信托

西部信托

中信信托

中海信托

中投信托

保险机构投资者(13

家)

中国人寿 中国人保 阳光保险

财务公司(41家)

五矿集团 宝钢集团 中船重工

QFII(37家)

摩根斯坦利

高盛

UBS

野村证券 德意志银行

泰康资产

太平洋保险

中远集团

中粮集团

70


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股权融资客户

汉口银行IPO

金融业

财务顾问

长江证券配股

金融业

主承销商、保荐机构

锦州银行IPO

金融业

主承销商、保荐机构

中国人保集团

金融业

财务顾问

太平洋证券重组上市

金融业

保荐机构

吉林银行IPO

金融业

财务顾问

南昌商行IPO

金融业

财务顾问

新华龙钼业IPO

有色金属

主承销商、保荐机构

永泰能源非公开发行及公司债

采掘业

主承销商、保荐机构

云南铜业非公开发行

有色金属

主承销商、保荐机构

百花村重大资产重组

采掘业

独立财务顾问

山煤国际重组上市

采掘业

财务顾问

永泰能源重大资产重组

采掘业

独立财务顾问

紫金矿业IPO

有色金属

主承销商、保荐机构

西藏矿业非公开发行

采掘业

主承销商、保荐机构

吉恩镍业非公开发行

有色金属

主承销商、保荐机构

湘煤集团IPO

采掘业

财务顾问

71


2012 12 24

股权融资客户

大族激光公开增发

制造业

主承销商、保荐机构

中顺洁柔纸业IPO

制造业

主承销商、保荐机构

南方风机IPO

制造业

主承销商、保荐机构

同洲电子非公开发行

制造业

主承销商、保荐机构

一汽集团

制造业

财务顾问

海伦钢琴IPO

制造业

主承销商、保荐机构

中船重工

制造业

财务顾问

安洁科技IPO

制造业

主承销商、保荐机构

三角轮胎IPO

制造业

财务顾问

金洲管道IPO

制造业

主承销商、保荐机构

徐工机械非公开发行

制造业

主承销商、保荐机构

南都电源IPO

制造业

主承销商、保荐机构

珠海中富非公开发行

制造业

主承销商、保荐机构

青海华鼎非公开发行

制造业

财务顾问

72


2012 12 24

股权融资客户

海立美达IPO

制造业

财务顾问

宜安科技IPO

制造业

主承销商、保荐机构

鸿图科技IPO

制造业

主承销商、保荐机构

雷柏科技IPO

制造业

主承销商、保荐机构

华鼎锦纶IPO

制造业

主承销商、保荐机构

绿新包装IPO

制造业

主承销商、保荐机构

海螺水泥

制造业

财务顾问

东方日升IPO

制造业

主承销商、保荐机构

航空动力(华润动力)重大重组

制造业

保荐机构

长白山旅游

长白山旅游IPO

旅游行业

主承销商、保荐机构

华锐风电IPO

风电设备制造业

主承销商、保荐机构

泰胜风能IPO

风电设备制造业

主承销商、保荐机构

73


2012 12 24

股权融资客户

金力泰化工IPO

化工行业

主承销商、保荐机构

惠生化工IPO

化工行业

主承销商、保荐机构

鲁西化工非公开发行

化工行业

主承销商、保荐机构

华鲁恒升非公开发行

化工行业

主承销商、保荐机构

丹化科技非公开发行

化工行业

主承销商、保荐机构

文峰大世界IPO

商业连锁

主承销商、保荐机构

小商品城重大资产重组

商业连锁

独立财务顾问

日照港分离交易转债

港口行业

主承销商、保荐机构

新华都IPO

商业连锁

主承销商、保荐机构

新华都非公开发行

商业连锁

主承销商、保荐机构

人人乐IPO

商业连锁

主承销商、保荐机构

日照港非公开发行

港口行业

主承销商、保荐机构

苏宁电器非公开发行

商业连锁

主承销商、保荐机构

北国商城IPO

商业连锁

财务顾问

秦皇岛港IPO

港口行业

联席主承销商

74


2012 12 24

股权融资客户

华菱钢铁非公开发行

钢铁行业

主承销商、保荐机构

沙钢集团重组上市

钢铁行业

并购财务顾问

金晶科技非公开发行

建材行业

主承销商、保荐机构

大秦铁路公开增发

交通运输

联席主承销商

瑞泰科技非公开发行

建材行业

联席主承销商

金科股份重大资产重组

房地产

财务顾问

天玑科技IPO

信息技术行业

主承销商、保荐机构

云南城投非公开发行

房地产

财务顾问

国民技术IPO

信息技术行业

主承销商、保荐机构

华策影视IPO

影视传媒

主承销商、保荐机构

海正药业非公开发行

医药行业

主承销商、保荐机构

西王食品重组上市

食品行业

并购财务顾问

益生股份IPO

畜牧业

主承销商、保荐机构

海正药业公开增发

医药行业

主承销商、保荐机构

75


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债权融资客户

亿利能源

2011年公司债券

能源化工

主承销商

天房发展

2009年公司债

房地产

主承销商

铁道部

2010年第一期企业债

交通运输

联合主承销商

吉恩镍业

2012年公司债券

有色金属

主承销商

永泰能源

2011年公司债券

采掘业

主承销商

铁道部

2011年第三期企业债

交通运输

联合主承销商

东方日升

2012年公司债券

新能源

主承销商

天房发展

2010年公司债券

房地产

主承销商

铁道部

2010年第三期企业债

交通运输

联合主承销商

华锐风电

2011年公司债券

风电设备制造业

联合主承销商

日照港

2007年分离交易转债

港口行业

主承销商

铁道部

2009年第三期企业债

交通运输

联合主承销商

券券

司公

债债

76


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债权融资客户

铁道部

2009年第一期企业债

交通运输

联合主承销商

南方电网

2010年企业债券

电力行业

联合主承销商

海航集团

2009年企业债券

航空运输业

主承销商

国家开发投资公司

2010年企业债券

投资行业

副主承销商

哈尔滨

哈尔滨城投

2009年企业债券

城建行业

主承销商

佳木斯

佳木斯城投

2010年企业债券

城建行业

主承销商

锡林郭勒

锡盟兴富投资

2011年企业债券

城建行业

主承销商

瓦房店

瓦房店国资中心

2011年企业债券

城建行业

主承销商

庄河

大连融强投资公司

2012年企业债券

城建行业

主承销商

普兰店

普兰店城投

2011年企业债

城建行业

主承销商

四平

四平市四通城投

2011年企业债券

城建行业

主承销商

文登

文登城投

2011年企业债券

城建行业

主承销商

77


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