伊利股份的筹资之路
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伊利股份的筹资之路 与资本结构分析 - PowerPoint PPT Presentation


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伊利股份的筹资之路 与资本结构分析. 组员:吴萼荪、黄牡丹 黄珊珊、阮 洁 施庞博、吕济豪 王一鸿、王江峰. 筹 资 之 路 分 析. 资 本 结 构 分 析. 近 期 财 务 数 据. 公 司 简 介. Contex 目录. 主要股东. 行业地位. 发展历程. 公司概况. 2. 3. 4. 1. 伊利| 公司简介. 伊利| 公司简介. (一) 公司 简介

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Presentation Transcript

伊利股份的筹资之路

与资本结构分析

组员:吴萼荪、黄牡丹

黄珊珊、阮 洁

施庞博、吕济豪

王一鸿、王江峰


Contex目录


主要股东

行业地位

发展历程

公司概况

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1

伊利|公司简介


伊利|公司简介

(一) 公司简介

内蒙古伊利实业集团股份有限公司(以下简称:公司或本公司),于 1995 年经内蒙古自治区证券委员会“内证券委字[1995]第 9 号”文批准,并经中国证券监督管理委员会复审批准,于 1996 年 1 月向社会首次公开发行人民币普通股 1715 万股,股票于 1996 年 3 月在上海证券交易所挂牌交易,股票代码为“600887”。公司的法定中文名称: 内蒙古伊利实业集团股份有限公司

公司的法定中文名称缩写: 伊利股份

公司的法定英文名称: INNER MONGOLIA YILI INDUSTRIAL GROUP CO.,LTD.

公司的法定英文名称缩写: NMYILI

公司法定代表人: 潘刚


主要股东

行业地位

发展历程

公司概况

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伊利|公司简介

公司主要股东


伊利|公司简介

主要子公司

包头伊利乳业有限责任公司 全资子公司

杜尔伯特伊利乳业有限责任公司 控股子公司

廊坊伊利乳品有限公司 控股子公司

内蒙古领鲜食品有限责任公司 控股子公司

内蒙古伊利奶食品有限责任公司 全资子公司

呼和浩特市伊利奶业发展有限公司 全资子公司

内蒙古青山乳业有限责任公司 全资子公司

上海伊利冷冻食品有限公司 控股子公司

内蒙古牧泉元兴饲料有限责任公司 控股子公司

天津伊利康业冷冻食品有限公司 控股子公司

内蒙古伊利福贝尔乳品有限公司 控股子公司

大庆市伊利乳业有限责任公司 控股子公司


主要股东

行业地位

发展历程

公司概况

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伊利|公司简介


伊利|公司简介

所在行业及行业地位

所在行业:乳品

  内蒙古伊利实业集团股份有限公司,是中国唯一一家同时服务于奥运会和世博会的大型民族企业。伊利集团始终以强劲的实力领跑中国乳业,并以极其稳健的增长态势成为了持续发展的乳品行业代表。

  目前,伊利集团拥有液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部,所属企业近百个,旗下有纯牛奶、乳饮料、雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、酸奶、奶酪等1000多个产品品种。伊利雪糕、冰淇淋、产销量已连续19年居全国第一,伊利超高温灭菌奶产销量连续多年在全国遥遥领先,伊利奶粉、奶茶粉产销量自2005年起即跃居全国第一位。

  2012年1-9月,伊利股份实现营业收入329.09亿元,实现净利润13.66亿元。

作为中国乳业的领导者,伊利在企业社会责任和社会公益方面一直走在中国乳品行业前列。截止2011年,伊利集团已累计纳税超过120亿元,在其每年出色完成上缴国家利税的同时,伊利持续的公益事业投入,带动农业产业链发展、发挥着行业领导者的作用,为中国商界树立了新的责任标杆,成为推进和谐社会建设的有益补充力量。


主要股东

行业地位

发展历程

公司概况

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1

伊利|公司简介


伊利|公司简介

伊利的发展历程可以说是中国乳业从小到大、从弱到强的历史缩影。

伊利的发展历程可以归纳为以下几个时期:

一、萌芽期 1956年

呼和浩特回民区成立养牛合作小组。1958年改名为“呼市回民区合作奶牛场”,拥有1160头奶牛,日产牛奶700公斤,职工人数117名。它就是伊利的前身。

二、成长期 1993年-1996年

1993年2月,呼市回民奶食品加工厂改制。改制由21家发起人发起,吸收其他法人和内部职工入股,以定向募集方式设立伊利集团,并于1993年6月14日更名为“内蒙古伊利实业股份有限公司”。

三、壮大期 1996年

3月12日 “伊利股份”在上交所挂牌上市,成为全国乳品行业首家A股上市公司。

四、飞跃期 2005年

7月成立酸奶事业部。成立后发展飞速,产品包括7大系列90多个品种,发展速度行业名列前茅。成为伊利集团业务发展的一颗耀眼的新星,焕发无限的活力。

五、腾飞期 2010年

伊利集团品牌升级,公布新的标识、品牌主张和企业愿景。伊利集团以“滋养生命活力”为新的品牌主张,向“成为世界一流的健康食品集团”的愿景迈进,提供健康食品,倡导健康生活方式,引领行业健康发展。


伊利|近期主要数据

报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标

单位:万元


伊利|近期主要数据

报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标

单位:万元


权益资本

伊利|筹资之路


伊利|筹资之路

Ipo 情况

股票种类:面值1元之人民币普通股

发行数量:1715万股

承销方式:本次发行的股票由主承销商君安证券有限公司、 副主承销商内蒙古自治区证券公司采用余额包销方式承销。

承销日期:1996年1月25日

发行地区:本次发行地区为上海证券交易所各会员证券交易营业部所在地。发行对象:中华人民共和国境内的合法投资者(国家法律、法规禁止者除外)。发行方式:本次股票发行通过上海证券交易所交易系统在全国范围内定价发行。

发行价格:每股5.95元

每股净资产:发行前每股净资产1.67元;发行后每股净资产3.03元.

市盈率:12.07倍

发行总市值:10,204.25万元

上市交易所:上海证券交易所


伊利|筹资之路

权益资本筹资方式及其原因

筹资方式一:发行股票


伊利|筹资之路

权益资本筹资方式及其原因

筹资方式一:发行股票

筹资方式二:吸收直接投资

筹资方式三:留存收益

伊利在权益投资的过程中,选择了不断增发新股和配股的方式筹集权益资本,而吸收直接投资的情况较少,留存收益的提取比例较为固定,这是由于普通股筹资没有固定的到期日、没有固定的股利负担、筹资风险小、能提高公司的信用价值

虽然其资本成本较高,但对于伊利这种行业龙头企业来说,发股还是利大于弊。


伊利|筹资之路

债务资本筹资方式及其原因


伊利|筹资之路

债务资本筹资方式及其原因

一、长短期借款

原因:在债务资本的筹集上,伊利最多使用了长短期借款这一筹资方式,这是由于伊利作为乳制品行业的龙头企业,其借款信用相对较高,银行愿意借钱给伊利,在同等条件下,伊利选择了具有筹资成本低、筹资速度快、借款弹性好等优点的长短期借款筹资方式。同时良好运用了长期借款的财务杠杆原理。

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伊利|筹资之路

债务资本筹资方式及其原因

一、长短期借款


伊利|筹资之路

债务资本筹资方式及其原因

二、发行债券(无)

三、融资租赁

仅在05年有固定资产融资租赁,数额为12425472.79元。

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伊利|筹资之路

债务资本筹资方式及其原因

四、商业信用

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伊利|资本结构分析

伊利财务指标同行业比较:

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伊利|资本结构分析

伊利财务指标同行业比较:

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短期借款

流动比率

伊利|资本结构分析

短期偿债能力指标计算与分析:

短期偿债能力:从数据可以看出,伊利2002-2012年的流动比率总体呈现下降的趋势,中间略有上下浮动。但是近十年来流动比率偏低近,五年来低于1。原因是短期借款过多,说明伊利近几年的资产流动性比较差,短期内财务风险较大。特别是2008年受“三聚氰胺”事件的影响,乳制品行业是打击较大,伊利借入大量短期借款应对危机,导致流动负债增加的幅度大于流动资产增加的幅度,财务状况不佳。

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资产负债率

长期借款

伊利|资本结构分析

长期偿债能力指标计算与分析:

长期偿债能力:从数据可以看出,伊利的资产负债率从2008年开始大幅度上升,超过了国际上一般公认的水平60%,企业的偿债能力较弱,造成上升的主要原因是负债的上升速度大于总资产的上升速度,伊利在遭遇奶粉事件后负债迅速增加,财务杠杆提高,通过负债来缓解对企业经营的冲击。观察近几年负债结构,2010年短期借款占负债总额为24.86%,长期借款为0.55%,2011年短期借款占负债总额为21.91%,长期借款为0.05%,短期借款比例过高,长期借款比例过低。

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伊利|问题与建议

1、通过财务杠杆分析

   近三年的财务杠杆比率都较低,所以公司可以适度负债,提高财务杠杆带来的利益,由于短期借款数额已经很高,可以借入长期借款或发行债券,来偿还短期借款。

2、货币资金余额较大,利用率较低,可以适当增加资本投资,提高资本利用率。

3、近几年几乎没有长期借款,权益资本的成本大,可以适当通过发行公司债,或者融资租赁、股转债来降低资本成本。

4、在不影响企业信誉的前提下充分利用商业信用筹资。

5、存货余额较大,应增加存货变现能力,加大销售力度,发挥经营杠杆的作用。

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