DEKOMPONIRANJE DERIVATA
This presentation is the property of its rightful owner.
Sponsored Links
1 / 21

DEKOMPONIRANJE DERIVATA Radionica za banke Hrvoje Matek rujan 2003. Zagreb PowerPoint PPT Presentation


  • 92 Views
  • Uploaded on
  • Presentation posted in: General

DEKOMPONIRANJE DERIVATA Radionica za banke Hrvoje Matek rujan 2003. Zagreb. Dekomponiranje derivata. Uvod Terminologija Dekompozicija. Dekomponiranje derivata: Uvod. Zašto dekomponirati derivate?. Dekomponiranje derivata: Terminologija. 1. Kamatni “forward” ugovor

Download Presentation

DEKOMPONIRANJE DERIVATA Radionica za banke Hrvoje Matek rujan 2003. Zagreb

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation

Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author.While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server.


- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Presentation Transcript


Dekomponiranje derivata radionica za banke hrvoje matek rujan 2003 zagreb

DEKOMPONIRANJE DERIVATA

Radionica za banke

Hrvoje Matek

rujan 2003. Zagreb


Dekomponiranje derivata

Dekomponiranje derivata

  • Uvod

  • Terminologija

  • Dekompozicija


Dekomponiranje derivata uvod

Dekomponiranje derivata: Uvod

Zašto dekomponirati derivate?


Dekomponiranje derivata terminologija

Dekomponiranje derivata: Terminologija

1.Kamatni “forward” ugovor

Forward Rate Agreement - FRA

2.Kamatni “futures” ugovor

Interest Rate Futures - IRF

3.“Futures” ugovori na dužničke V.P.

Bond futures

4.“Swap” ugovori na kamatnu stopu

Interest Rate Swap


Dekomponiranje derivata terminologija1

Dekomponiranje derivata: Terminologija

5.“Swap” osnove

Basis Swap

6.Međuvalutarni “swap” ugovori na kamatnu stopu

Cross-currency Interest Rate Swap

7.Valutni “forward” ugovori

Currency forwards


Dekomponiranje derivata1

Dekomponiranje derivata

Forward Rate Agreement (FRA)

  • Banka je kupila FRA 3 u 6 na glavnicu od 10 mil HRK, te kamatnu stopu 5%

    Duga pozicija

    10 mil HRK u državnim obveznicama bez kupona na rok od 3 mjeseca

    Kratka pozicija

    10,125 mil HRK u državnim obveznicama bez kupona na rok od 6 mjeseci


Dekomponiranje derivata2

Dekomponiranje derivata


Dekomponiranje derivata3

Dekomponiranje derivata

Interest Rate Futures (IRF)

  • Banka je kupila IRF na 3-mjesečni LIBOR u siječnju s rokom namire u ožujku

    Duga pozicija

    državna obveznica bez kupona na rok od 5 mjeseci

    Kratka pozicija

    državna obveznica bez kupona na rok od 2 mjeseca


Dekomponiranje derivata4

Dekomponiranje derivata


Dekomponiranje derivata5

Dekomponiranje derivata

Bond Futures (BF)

  • Banka je u prosincu kupila BF na desetogodišnje obveznice poduzeća XY, glavnice 10 mil HRK s rokom dospijeća BF-a u lipnju iste godine

    Duga pozicija

    u sadašnjoj vrijednosti 10-godišnje obveznice


Dekomponiranje derivata6

Dekomponiranje derivata

Kratka pozicija

državna obveznica bez kupona na rok od 6 mjeseci u visini glavnice pomnožene s ugovorenim tečajem BF

10-godišnja obveznica

  • diskontiranje na sadašnju vrijednost primjenom postojeće krivulje prinosa

  • dodatna kratka pozicija za kupon koji dospijeva prije dospijeća BF


Dekomponiranje derivata7

Dekomponiranje derivata


Dekomponiranje derivata8

Dekomponiranje derivata

Interest Rate Swap (IRS)

  • Zamjena obveza po fiksnoj k. stopi za obvezu po promjenjivoj k. stopi

    Duga pozicija

    državna obveznica s ugovorenom promjenjivom k. stopom i rokom dospijeća do slijedeće promjene

    Kratka pozicija

    državna obveznica s ugovorenom fiksnom k. stopom i rokom dospijeća do dospijeća swap-a


Dekomponiranje derivata9

Dekomponiranje derivata

Forward swap

  • Banka je kupila 5-godišnji kamatni swap s ugovorenom kamatnom stopom od 6%, a koja će se realizirati za dvije godine

    Duga pozicija

    državne obveznice s fiksnom kamatom od 6% i rokom dospijeća od 2 godine

    Kratka pozicija

    državna obveznica s fiksnom kamatom od 6% i rokom dospijeća od 7 godina


Dekomponiranje derivata10

Dekomponiranje derivata

Currency forward

  • Banka je kupila EUR 5 mil za USD za 6 mjeseci sa terminskim tečajem od 1.05

    Duga pozicija

    5 mil državnih obveznica bez kupona nominiranih u EUR s rokom dospijeća od 6 mjeseci

    Kratka pozicija

    5,25 mil državnih obveznica bez kupona nominiranih u USD s rokom dospijeća od 6 mjeseci


Dekomponiranje derivata11

Dekomponiranje derivata

Opcije

  • Odnosna varijabla u delta ekvivalentu

  • američka = europska opcija?


Dekomponiranje derivata12

Dekomponiranje derivata

Opcija na obveznicu

  • Banka je kupila put opciju na obveznicu

    izvršenje opcije3 mjeseca

    izvršna cijena 99

    underlyingdržavna obveznica

    kupon8%

    dospijeće8,2 godine

    tržišna cijena98

    glavnica10 mil HRK

    delta-0,4


Dekomponiranje derivata13

Dekomponiranje derivata

Duga pozicija

3,96 mil u državnim obveznicama bez kupona sa rokom dospijeća od 3 mjeseca

Kratka pozicija

3,92 mil u obveznicama sa rokom dospijeća od 8,2 godina

Duga pozicija

320 tisuća u državnim obveznicama bez kupona sa rokom dospijeća od 3 mjeseca


Dekomponiranje derivata14

Dekomponiranje derivata

Opcija na FRA

  • Banka je kupila call opciju u siječnju na FRA na 3 mjesečni LIBOR s dospijećem u ožujku (FRA 2-5)

    Duga pozicija

    delta ekvivalent državne obveznice bez kupona sa rokom dospijeća od 5 mjeseci

    Kratka pozicija

    delta ekvivalent državne obveznice bez kupona sa rokom dospijeća od 2 mjeseca


Dekomponiranje derivata15

Dekomponiranje derivata

Opcija na stranu valutu (FX option)

  • Banka je kupila call opciju GBP za USD u iznosu od 5 mil GBP po tečaju 1,6 USD/GBP, s izvršenjem za 6 mjeseci i deltom od 0,535

    Duga pozicija

    2,67 mil GBP u državnim obveznicama bez kupona s rokom dospijeća od 6 mjeseci


Dekomponiranje derivata16

Dekomponiranje derivata

Kratka pozicija

4,28 mil USD u državnim obveznicama bez kupona s rokom dospijeća od 6 mjeseci


  • Login