Международные кредитные отношения

1. Международные кредитные отношения Лекция 8.2. Формы долгосрочного международного кредитования. Лизинг, факторинг. Форфейтинг.

2. Формы долгосрочного международного кредитования Формы долгосрочного международного кредитования: • долгосрочные межгосударственные кредиты; • совместное финансирование; • консорциальные (синдицированные) кредиты; • проектное финансирование; • венчурное (рисковое) финансирование.

3. Формы долгосрочных межгосударственных кредитов: • двухсторонние правительственные; • кредиты межгосударственных и региональных финансовых организаций; • кредиты на льготных условиях, предоставленные для поддержки экономического развития в геополитических целях. Межгосударственные кредиты предоставляются за счёт ресурсов государственного бюджета.

4. Совместное финансирование предоставляется несколькими кредитными учреждениями для реализации крупных инвестиционных проектов. Оно осуществляется в двух формах: • параллельное финансирование – кредитование конкретным участником конкретной части единого проекта; • софинансирование – объединение кредитных ресурсов при реализации проекта.

5. Консорциальные (синдицированные) кредиты – предоставление группой (пулом) банков разных стран кредита одному заемщику для реализации крупного проекта. Осуществляются на основе объединения необходимых для реализации проекта ресурсов банков. Один из банков выполняет функции менеджера: • ведёт переговоры между заинтересованными банками, разрабатывает условия договора, составляет документацию; • получает специальное вознаграждение.

6. Проектное финансирование – форма долгосрочного международного кредитования, при которой обеспечением по кредиту является не залог, а будущая выручка заемщика от реализации инвестиционного проекта. Заемщик – проектная компания, выполняющая роль заказчика и оператора проекта. Кредиторы – консорциум (синдикат) коммерческих банков. В проектном финансировании банковское кредитование может сочетаться с эмиссией проектной компанией ценных бумаг в целях привлечения дополнительных ресурсов.

7. Венчурное (рисковое) финансирование осуществляется из специально создаваемых фондов инвестиционных проектов с высокими рисками, например, в сфере разработки новых технологий. Высокие риски венчурного финансирования компенсируются высокой рентабельностью проектов. Риски венчурного финансирования снижаются в условиях ускорения технологического развития, а возрастают при его замедлении.

8. Лизинг, факторинг Международный лизинг (от англ. lease – сдавать в аренду) – предоставление лизингодателем лизингополучателю материальных ценностей (машин и оборудования) на оговоренные сроки без перехода права собственности. Лизинг – долгосрочная аренда. Хайринг (hireing) – среднесрочная аренда. Рентинг (renting) – краткосрочная аренда.

9. Особенности лизинга: • срок лизинга меньше срока физического износа оборудования и близок к сроку амортизации; • лизингодержателями обычно выступают не банки, а специализированные лизинговые компании; • собственником имущества, предоставляемого по лизинговой сделке, остаётся лизингодатель.

10. Ставки арендной платы определяются, исходя из стоимости и особенностей передаваемого в лизинг оборудования. Арендные платежи осуществляются по договорённости ежемесячно, ежеквартально или по полугодиям. Лизинг – форма привлечения иностранных инвестиций в виде машин и оборудования.

11. Различают операционный и финансовый лизинг. Операционный лизинг – сделка, по которой срок аренды меньше срока службы имущества. Поэтому лизингополучатель может приобрести объект лизинга в собственность после окончания срока лизингового договора. Или лизингодатель может сдавать имущество в лизинг несколько раз.

12. Финансовый лизинг – сочетание аренды с последующим выкупом имущества по остаточной стоимости. Финансовый лизинг означает получение арендной платы, достаточной для полной амортизации объекта лизинга и способной обеспечить лизингодателю прибыль по сделке.

13. Прямой лизинг – сдача имущества в аренду непосредственно его собственником. Косвенный лизинг – сдача имущества в аренду посредником. Возвратный лизинг («лиз-бек») – собственник оборудования продаёт его лизинговой компании, но сам же берёт его в аренду. Такая операция проводится в целях улучшения финансового положения собственника оборудования.

14. «Мокрый» лизинг - осуществление лизингодателем содержания, ремонта, страхования оборудования. Обычно применяется при сдаче в аренду высокотехнологичного оборудования, сложного в обслуживании. «Чистый» лизинг предполагает обязанность лизингополучателя осуществлять расходы, связанные с эксплуатацией оборудования в целях возвращения его лизингодателю в надлежащем состоянии.

15. Факторинг (англ. factoring, от factor – посредник) – форма кредитования экспорта, при которой факторинговая компания выкупает неоплаченные платёжные требования экспортёра к импортёру и осуществляет их инкассацию. Факторинговая компания авансирует экспортёра на сумму до 70% суммы счёта-фактуры. Остальная сумма выплачивается за вычетом процента за кредит и комиссии.

16. При конвенционном факторинге экспортёр извещает импортёра о переуступке требований факторинговой компании (открытая цессия). При конфиденциальном факторинге (скрытая цессия) экспортёр не уведомляет импортёра о переуступке требований.

17. Преимущества факторинга для экспортёра: • оперативное получение основной части валютной выручки; • освобождение от процедуры инкассирования выручки; • переуступка риска погашения дебиторской задолженности; • возможность использования услуг факторинговой компании, в том числе правовых и информационных.

18. 3. Форфейтинг Форфейтинг (англ. forfeiting, отфранц. á forfait – целиком, общей суммой) – предоставление имущественных прав по внешнеэкономической сделке в обмен на платёж. Форфейтинг – кредитование экспортера путём покупки долговых требований. При такой сделке происходит трансформация коммерческого (фирмен-ного) кредита в банковский кредит.

19. Форфейтинг – кредит в форме покупки форфетом долговых требований экспортёра к импортёру без права их регресса (оборота) на прежнего владельца (экспортёра). Особенности форфейтинга: • покупка долгосрочных требований; • оформление долгов импортёра векселями, авалированными (гарантированными) первоклассным банком; • высокая стоимость операций в связи с долгосрочным характером сделок и дополнительными рисками.

20. Участники сделки по форфейтингу: • экспортёр; • импортёр; • банк импортёра; • форфет-банк; • форфет-компания.

21. Этапы операций форфейтинга: • Заключение сделки экспортёра и импортёра с указанием срока платежа. • Импортёр выписывает вексель и авалирует его в своём банке. • Вексель переписывается экспортёру. • Экспортёр индоссирует вексель и продаёт его на первичном рынке форфет-компании без права регрессии.

22. Экспортёр получает валютную выручку. • Форфет-компания индоссирует вексель и перепродаёт его форфет-банку на вторичном рынке. • Последний держатель векселя предоставляет его импортёру к оплате. • Импортёр оплачивает вексель.

23. Спасибо за внимание!