slide1
Download
Skip this Video
Download Presentation
Перспективы развития биржевой инфраструктуры для рынка ОТС деривативов

Loading in 2 Seconds...

play fullscreen
1 / 9

G-20 , 2009 . - PowerPoint PPT Presentation


  • 140 Views
  • Uploaded on

Перспективы развития биржевой инфраструктуры для рынка ОТС деривативов. 29 ноября 2011 года Москва. Павел Соловьев , Руководитель службы анализа и разработки новых продуктов ЗАО ММВБ. ТРЕБОВАНИЕ РЕГУЛЯТОРОВ О ВВЕДЕНИИ ССР В ЦЕЛЯХ СТАБИЛИЗАЦИИ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ.

loader
I am the owner, or an agent authorized to act on behalf of the owner, of the copyrighted work described.
capcha
Download Presentation

PowerPoint Slideshow about ' G-20 , 2009 .' - cicely


An Image/Link below is provided (as is) to download presentation

Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author.While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server.


- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Presentation Transcript
slide1

Перспективы развития биржевой инфраструктуры для рынка ОТС деривативов

29ноября 2011 года

Москва

Павел Соловьев,

Руководитель службы анализа и разработки новых продуктов ЗАО ММВБ

slide2

ТРЕБОВАНИЕ РЕГУЛЯТОРОВ О ВВЕДЕНИИ ССР В ЦЕЛЯХ СТАБИЛИЗАЦИИ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ

  • Законы будут приняты до конца 2011 г.
  • Ряд технических стандартов будет определен в 2012 г.
  • Вступление в силу в странах-членах ЕС в 2012 г.
  • Закон подписан в июне 2010 г., определены технические стандарты
  • Основные положения вступают в силу к июлю 2011 г.
  • Отдельные положения вступают в силу к январю 2012 г.
  • Документ будет принят до конца 2011 г.

Сроки введения

Рекомендации G-20 (Питтсбург, сентябрь 2009 г.)

– заключение стандартизированных внебиржевых деривативов исключительно на организованных торгах фондовой биржи или через электронные торговые платформы

– проведение клиринга операций с внебиржевыми деривативами через центрального контрагента

– обязательная отчетность по сделкам с внебиржевыми деривативами в репозитарии

– повышенные требования для участников торгов к резервированию капитала по внебиржевым деривативам, по которым централизованный клиринг не осуществляется

США

ЕС

Глобальное

Dodd-Frank Act

EMIR (European Market Infrastructure regulation)

MIFID(Markets in Financial Instruments Directive)

Principles for Financial Market Infrastructures

Название закона

slide3
РОССИЙСКОЕ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО: РАЗВИТИЕ КЛИРИНГА ОТС ДЕРИВАТИВОВ НА БАЗЕ ССР

Текущие нормы регулирования клиринга ОТС-деривативов

  • В краткосрочной перспективе (2012 г.) законодательство косвенно способствует развитию клиринга ОТС-деривативов
  • В среднесрочной перспективе инициативы G-20 и нормы Базеля-3 должны найти отражение в российском законодательстве

Сфера

Закон

Потенциальные изменения

Клиринг

7-ФЗ

(О клиринге и клиринго-вой дея-тельности)

  • Инициатива G-20
  • клирингопераций с ОТС- деривативами через CCP
  • повышенные требования для участников торгов к резервированию капитала по ОТС- деривативам без CCP
  • Норматив достаточности капитала (Н1) устанавливает более низкие требования к достаточности капитала по операциям с центральным контрагентом
  • Норматив резервирования капитала (Н6)
  • Базель-2 и Базель-3
    • Повышение требований к достаточности капитала
    • Дополнительный стимул для перехода к совершению операций с CCP

Банковские нормативы

Инструкция Банка России110-И

  • Стимулирование развития централизованного клиринга для ОТС рынков
  • Льготное налогообложение и ликвидационный неттинг – только для сделок, заключенных на основании стандартных договоров

Налого-обложение

Налоговый кодекс

slide4

КЛИРИНГ ОТС ИНСТРУМЕНТОВ – ИНФРАСТРУКТУРА РЫНКА

slide5

РАЗВИТИЕ КЛИРИНГА OTCIRS В LCH.CLEARNET:

ЛИДЕР РЫНКА

Клиринг IRS

Клиринг OIS

  • Ванильные свопы в 17 валютах: USD, EUR, and GBP сроком до 50 лет
  • AUD, CAD, CHF, SEK иJPY сроком до 30 лет
  • Остальные – сроком до 10 лет

Развитие клиринга процентных свопов на LCH

  • USD, EUR, GBP and CHF сроком до 2 лет

• Запуск клиринга IRS в 1999 г. (USD, EUR, GBP, CHF)

• На сегодняшний день: клиринг более 50 % глобального рынка ОТС процентных свопов

• Открытые позиции – $300трлн.*

* По состоянию на 1 ноября 2011 г.

slide6

•EUR Fixed/Float до 50 лет – 3M и 6M EURIBOR indexes

•USD Fixed/Float до 50 лет – 1M, 3M и 6M LIBOR indexes

РАЗВИТИЕ КЛИРИНГА OTCIRS НА CME:

ПЕРВЫЕ ШАГИ К УСПЕХУ

Существующие на данный момент IRS

Планируется ввести до конца 2011 года

Планируется ввести в дальнейшем

Итоги клиринга IRS на СМЕ за год

Валюты

EUR

USD

•”Бескупонные” свопы

•Амортизационные свопы

•FRAs

•Базисные свопы

•OIS

•Свопционы

•Caps

•Floors

•CCS

•инфляционно-индексированные продукты

• GBP IRS сроком до 50 лет

•JPY, CHF and CADIRS сроком до 30 лет

• Дата запуска – 18/10/2010

• Общий объем клиринга – $80.6 млрд.*

• Открытые позиции – $70.9 млрд.*

* По состоянию на 1 ноября 2011 г.

slide7
СТРУКТУРА ТОРГОВЛИ ДЕРИВАТИВАМИ В РОССИИ: БИРЖЕВОЙ И ВНЕБИРЖЕВОЙ РЫНКИ

Средний дневной оборот

млрд. долл., 2011

Средний дневной оборот

млрд. долл., 2011

Основные инструменты

Существуютна ММВБ/РТС

Биржевые

Внебиржевые

10,3

  • Индексные фьючерсы
  • Индексные опционы
  • Фьючерсы на акции
  • Опционы на акции

96

<4

6,8

  • Валютные форварды
  • Валютные свопы
  • Валютно-процентные свопы
  • Валютные фьючерсы
  • Валютные опционы

Акции /

индексы

акций

6,8

2,6

  • Процентные свопы
  • Валютно-процентные свопы
  • Процентные фьючерсы
  • Соглашения о проц. ставке
  • Форварды на форварды
  • Процентные опционы

0,6

Валюта

2,6

  • Товарные фьючерсы и опционы:
    • Нефть/нефтепродукты
    • Драгоценные металлы
    • С/х товары

~100

<1

0,3

Проц. ставки

0,6

Товары

0,3

2011

Источники: НВА, ММВБ, РТС, EDX

slide8
ВОЗМОЖНОЕ РАЗВИТИЕ ИНФРАСТРУКТУРЫ РЫНКА ОТС

Bloomberg

Торговая

система

Thomson Reuters

Заключение

сделок

ICAP

  • Интерфейсы фронта сбора данных:
  • Импорт данных бэк-офиса участников
  • Взаимодействие с системами подтверждения сделок
  • Формирование файла установленной формы
  • Шифрование и отправка файла данных

Система отчета

ОТС сделок

  • Trade Capture
  • Switch CCP
  • Trade Link
  • Центральный контрагент:
  • Учет обязательств по ОТС сделкам по поручению на клиринг
  • Агент репозитария по сбору информации
  • Портфельное маржирование позиций по ОТС инструментам
  • Неттинг встречных требований и обязательств
  • Разработка информационных и аналитических продуктов

Центральный

контрагент

Репозитарий

  • Ведение реестра:
  • Сбор и хранение данных по ОТС сделкам, ведение реестра
  • Обработка данных и выполнение запросов
  • Взаимодействие с регуляторами в части передачи данных реестра

Расчетный

депозитарий

  • Расчеты:
  • Проведение расчетов (деньги / бумаги)
  • CollateralManagement
  • DVP / PVP
slide9

СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!

Контакты:Tел.: +7 (495) 363-32-32, доб. 1805

Email: [email protected]Сайт: www.micex.ru

ad