Михайло Демкив . аналитик ICU

1. Влияния изменения курса гривны на банковский сектор Михайло Демкив. аналитик ICU VI Международнаяя конференция «Рынки денежных переводов, банковских монет и металлов» 30.05.2014

2. Уязвимость банковской системы к девальвации снизилась • Доли валютных кредитов и депозитов Источник: НБУ, ICU • Ограничение НБУ существенно сократили к валюте кредитования с 2008 года; • Около 30% задолженности на 2013 год составляли плохие кредиты, качество которых вряд ли ухудшится; • Отсутствие бума кредитования в предкризисный период;

3. Проблема короткой валютной позиции банков • Методика расчета валютной позиции, принятая НБУ, искажала валютные риски банков; • По нашим оценкам, реальная валютная позиция украинских банков – короткая (3 млрд. дол., до 20% капитала);

4. Проблема короткой валютной позиции банков • Постепенное включение резервов для расчета валютной позиций создаст незначительный дополнительный спрос на валюту – 150 млн. дол. в месяц; • С другой стороны изменение методики НБУ будет стимулировать к формированию более реалистичных резервов под плохие кредиты;

5. Возможная конвертация валютных кредитов в гривневые • Задолженность физ. лиц по валютным кредитам - экв. 8.1 млрд. дол., процент резервирования – 40%; • Оцениваемый одномоментный ущерб – до 10% от капитала банковской системы. Аналогичный эффект даст рост резервирования портфеля валютных кредитов физ. лицам до 60%. • Ограничение максимальной ставки кредита до 13% по реструктурированным кредитам;

6. Возможная конвертация валютных кредитов в гривневые Аргументы «ЗА» • Улучшения качества облуживания кредитов и, соответственно, ликвидности; • Избежание взыскания залогового имущество; • Потенциально меньшие убытки • Аргументы «ПРОТИВ» • Разрушение капитализации в следствие одномоментных убытков; • Существенное ухудшение валютной позиции ; • Отсутствие социальной справедливости - поощрение получают только валютные заемщики;

7. Банки уходят, забирая валюту Уход европейских банков в 2012-13 гг Источник: ICU • Неблагоприятная рыночная обстановка не позволяет крупным игрокам покинуть рынок; • Альтернативные пути отступления – погашения кредитов от материнских структур, дивиденды ; • Изменения налогового кодекса мотивируют компании выплачивать дивиденды в 2014 году;Райффайзенбанк Аваль – 900 млнКредиАгриколь 340 млнгрн; • Два банка пролонгировали выплату еврооблигаций (до 200 млн дол) в 2014 году. Ожидается еще выплата больше 200 млн. дол. ПУМБом в конце года

8. Докапитализация как фактор усилениякурса гривни • Запланированный НБУ стресс-тест охватит 35 крупнейших банков; Оцениваемые размер необходимого вливания капитала – 30-40 млрд. грн.; • Источники вливания дополнительного капитала – локальные, но расположены вне юрисдикции Украины; • Качество предоставляемой банками отчётности и принципиальность регулятора в вопросе капитализации – ключевые факторы стабильности банковской системы;

9. Что ожидать? • Умеренного спроса на валюту со стороны банковского сектора • Выполнение программы МВФ (проверки/reviews ежеквартально) будут повышать кредитоспособность правительства и снижать премии за риск Украины • Восстановление экономики из рецессии со 2й пол 2014 г. • Основная волна девальвации гривни уже произошла • Фокус НБУ на низкую инфляцию (в 2014 г. фокус – на ее сдерживание) означает, что НБУ позволит курсу грн/долл усилиться, если будет избыток предложения валюты