Evaluation de projets

1. Objet Se formaliser à l ’évaluation financière et économique des projets agricoles, et appréhension des différents canevas d’analyse. Evaluation de projets

2. Deux définitions dans le champs économique: 1. Un projet est un ensemble de moyens mis en œuvre de façon coordonnée dans le but d’atteindre un objectif économique fixé au préalable; 2. « Un projet se définit comme un ensemble d ’activités consommant des ressources allouées pour atteindre un objectif poursuivi ». La notion de projet La notion de projet indique toujours la réalisationd’une activité dans le futur.

3. L ’analyse microéconomique vise à rendre compte de la logique de l ’entrepreneur, la notion de projet se rattache alors à celle de l ’investissement. L ’analyse macroéconomique vise à rendre compte de l ’intérêt du point de vue de la collectivité et de celui des différents groupes lors de la réalisation du projet. La notion de projet (micro-macro)

4. Projet productif Satisfaction de la demande intérieure par substitution aux importations Modernisation des techniques Promotion des exportations Projet non directement productif Infrastructure économique et sociale Appui à la production Organisation du crédit ou de coopératives de producteurs Réduction de la pauvreté rurale Notion de projets Notion de projet agricole

5. Projets techniquement incompatibles Si la réalisation de l’un exclut celle de l ’autre. Les variantes d ’un même projet (technique ou géographique). Deux projets destinés au même besoin (petites meuneries et grands moulins) ou concurrents pour un marché de petite taille. Projets techniquement compatibles. Réalisables simultanément Projets indépendants, techniquement réalisable séparément ou simultanément Projets dépendants, qui ne peuvent être réalisés que conjointement Notion de projets Notion de projet agricole

6. La réalisation d ’un projet fait intervenir 3 principaux acteurs, l’entrepreneur, l ’Etat et les bailleurs de fonds. La décision de mise en œuvre dépend de l ’appréciation des risques de chacun. 1. L ’entrepreneur: Avoir une production vendable, Etre techniquement réalisable et financièrement rentable 2. L ’Etat (représentant de la collectivité nationale) Il faut que le projet réponde aux priorités de la politique nationale et qu’il soit jugé viable. Notion de projets Notion de projet agricole

7. 3. Les bailleurs de fonds. La solvabilité constitue le critère fondamental de décision pour l ’obtention d ’un financement. Au total, pour les trois acteurs, les cinq critères d ’aide à la décision des projets agricoles sont les suivants. Le projet peut il être, Vendable? Réalisable? Rentable? Viable? Et solvable? Notion de projets Notion de projet agricole

8. Notion de projets Identifier les acteurs est une nécessité pour que la logique de conception soit en adéquation avec le contexte. Qui sont les porteurs d ’initiatives et de projets ? Où se placent -ils dans le processus global ?

9. Notion de projets Conceptions et formulation des projets : La formulation, la mise en œuvre et l ’évaluation des projets sont régies par des règles « dictées » par les différents bailleurs. Aujourd’hui on parle du cycle des projets pour lequel il existe 6 étapes incontournables : identification du contexte; préparation conception; réalisation; fonctionnement achèvement ou prolongement

10. La phase de mûrissement  Un processus d’identification  L’étude de faisabilité Un contexte local Un contexte global La réalité à transformer Des acteurs Des règles de l’art La conception  Une logique d’intervention  Une stratégie d’action  Une prévision opérationnelle Les effets des résultats Les effets directs; indirects induits La mise en œuvre L’application de la stratégie, Le management d’une équipe, La mobilisation des moyens, La réalisation des actions Les résultats Le schéma du cycle des projets

11. L’évaluation à différentes phases d’un projet La fin de l’exécution  Le démarrage  Evaluation “ ex post ” La préparation du projet  Evaluation “ ex ante ” ou  identification  Evaluation à mi-parcours  Evaluation finale

12. Les principaux critères utilisés pour l’évaluation de projets Les évaluations de projets ou de programmes de développement recourent en général à six grandes familles de critères. Les deux premières, la pertinence et la cohérence visent pour l’essentiel leur conception. L’efficience porte sur leur mise en œuvre. L’efficacité concerne leurs résultats immédiats. L’appréciation de ces derniers demande également l’examen de leur impact et un pronostic sur leur viabilité ou leur reproductibilité. Notion de projets

13. 1. La pertinence Ce que voulait faire ce projet était-il « intelligent »?  Il s’agit, selon le schéma ci-avant, d’apprécier sa “ logique d’intervention ”, sa finalité, ses principaux objectifs et principes, au regard de la réalité qu’il se proposait de transformer. Notion de projets

14. 2.La cohérence La “ manière de faire ” du projet a-t-elle été conçue de façon logique ? L ’appréciation de la cohérence consiste à examiner la stratégie du projet et sa prévision opérationnelle. Notion de projets

15. 3. L’efficience Les moyens mobilisés pour réaliser le projet ont-ils été utilisés de façon optimum ? Cette question peut être interprétée d’une manière très restrictive ou très large. Analyse financière et économique Notion de projets

16. 4. L’efficacité Les réalisations sont-elles conformes aux prévisions ? Ont-elles répondu à ce qu’on attendait d’elles ? Ces deux questions reflètent deux conceptions un peu différentes de l’efficacité. Notion de projets

17. 5. L’impact Quels sont les effets des réalisations du projet sur la réalité qu’il se proposait de transformer ? Quels sont les changements qu’elles ont directement ou indirectement induits ? Correspondent-ils à la logique de l’intervention et plus particulièrement aux objectifs initiaux du projet ? Notion de projets

18. 6. La durabilité ou la reproductibilité La durabilité et la reproductibilité sont des critères particuliers, utilisés pour apprécier la qualité des méthodes, des résultats et des impacts d’un projet. Notion de projets

19. L ’analyse financière représente du point de vue du promoteur, un outil d ’aide à la décision qui vise principalement à répondre à deux questions: 1. Le projet est il rentable? 2. Le projet est il solvable? Evaluation financière

20. Rendre compte de la rentabilité et de la solvabilité d ’un projet impose de procéder, en premier lieu, à une délimitation du champs de l ’analyse. Ici nous retiendrons seulement les projets productifs agricoles: ayant une durée de vie déterminée; un niveau de production constant après la phase de montée en puissance. Evaluation financière

21. Sur la durée de vie d ’un projet il faut distinguer: - la phase d ’investissement, - la phase de montée en puissance, - le régime de croisière, - la fin du projet. Phase d ’investissement Evaluation financière Phase de montée en puissance Régime de croisière 0 1 5 10

22. A chaque investissement, défini comme l ’acquisition d ’une technique, correspond un niveau optimal de production. Le régime de croisière traduit donc le niveau optimal de production que l ’on peut attendre d ’un investissement réalisé à une date donnée, dans un contexte déterminé. Evaluation financière

23. Evaluation financière Ce graphique illustre un projet ayant 3 phases d ’investissement correspondant à 3 accroissements de la production Production Prod 1 Prod 2 Prod 3 année

24. Deux types d ’instruments sont utilisés en analyse financière: Les flux de trésorerie prévisionnelle, Le principe d ’actualisation. Evaluation financière

25. Les flux de trésorerie prévisionnelle Le premier bloc conduit de la production à l ’excédent brut d ’exploitation. Le deuxième montre comment s ’estime à partir de l ’EBE les soldes caractéristiques de la gestion financière, capacité d ’autofinancement, résultat d ’exploitation, autofinancement. Evaluation financière

26. Evaluation financière Ventes Vtion Stocks Production C.I V.A Subv F.P I et T E.B.E F.F I.S C.A RGb D.A R net D R A

27. Avant la prise en compte du schéma de financement, le flux de trésorerie prévisionnelle, calculé a partir de l ’EBE, est la différence entre l ’ensemble des produits encaissés et l ’ensemble des charges décaissés liés à l ’activités de production, avant paiement des impôts et des frais financiers (rentabilité intrinsèque). Evaluation financière

28. Après prise en compte du schéma de financement, le flux de trésorerie prévisionnelle, calculé à partir de la capacité d’autofinancement , exprime la même différence mais après paiement des impôts et des frais financiers (rentabilité des capitaux propres). Evaluation financière

29. C ’est à partir de l ’échéancier des flux de trésorerie prévisionnelle sur la durée de vie du projet que des critères de décisions peuvent être appliqués. C ’est donc cette variable qui conditionne la rentabilité et la solvabilité du projet. Evaluation financière

30. Le principe d ’actualisation. La construction de l ’échéancier de flux permet de synthétiser l ’ensemble de l ’information financière prévisionnelle en une seule ligne de valeurs (+/-). Il s ’agit en effet de réduire l ’information à un seul indicateur. Evaluation financière

31. Evaluation financière équivaut à 1 franc actuel (1+i)n franc dans n années Capitalisation PRESENT FUTUR Actualisation (1+i)-n franc valeur actuelle 1 franc dans n années équivaut à

32. C ’est grâce à la technique de l ’actualisation, qui prend le temps en compte, que l ’on peut, en raisonnant en termes de valeurs actuelles (ou actualisées): Rapprocher valablement des sommes disponibles à des dates différentes. Comparer deux investissements dont les échéanciers de trésorerie sont différents. Evaluation financière

33. On appelle valeur actuelle nette (Van) le cumul actualisé des soldes de trésorerie prévisionnelle (Stp) calculés sur toute la durée de vie de l ’investissement, y compris le montant du capital investi. Van =  Stp Evaluation financière

34. Un projet est rentable si la valeur actuelle nette est positive. La Van sert de critère de rejet (tout projet dont la Van est négative est rejeté) et de sélection (entre deux projets concurrents, on retient celui dont la valeur actuelle nette est supérieure). Evaluation financière

35. Nous pouvons noter: 1. Que le choix du taux d ’actualisation est un élément susceptible de favoriser ou d ’éliminer certains types de projets (ex de taux 5/10/15/20) 2. Que les règles de choix d’un tel taux laissent place à une certaine incertitude. Evaluation financière

36. Le taux de rendement interne est donc le taux de d ’actualisation qui annule la somme des flux financiers actualisés. Le TRI donne ainsi une indication sur le taux maximum d ’intérêt que peut supporter un projet, et donc l ’espace de variation soutenable. Evaluation financière

37. Dans la pratique, on l ’obtient par approximation: Evaluation financière  des flux financiers actualisés TRI Taux d ’actualisation

38. Tout projet ou toute variante de projet se présente donc de façon synthétique sous la forme d ’un tableau récapitulant d ’année par année les dépenses d ’investissement et de renouvellement, les charges d ’exploitation et les recettes espérées. Evaluation financière

39. Présentation du projet Création d ’une usine d ’égrenage Durée de vie de 7 ans Investissements initiaux de 475 millions de FCFA dont 40% en emprunts à 10%. Recettes année 1, 180 millions de FCFA, puis 360 en vitesse de croisière (2,3,4,5,6,7) Dépenses année 1: 110 puis 220 les autres années. Evaluation financière

40. Tableau d ’amortissement de l ’emprunt Annuité constante = a = K x i 1 - (1 + i) 

41. Tableau du compte d ’exploitation prévisionnelle

42. Tableau emplois-ressources

43. QQ résultats Bénéfice actualisé au taux d’actualisation de 10% est de 70,82 {B= -285 +  actualisée 31+84,5+84+83+82,5+81,5+79,5}  355,82 TRI est de 16,2% B 16,2  i

44. Pourquoi est-il si important de bien distinguer évaluation économique et évaluation financière? Différence d’impact et de bénéficiaires Equilibre financier/contribution macroéco Amont / aval; clients/fournisseurs Le nécessaire équilibre financier Du financier à la collectivité. Evaluation économique

45. Plusieurs divergences ou des coûts et des avantages différents pour l ’entrepreneur et la collectivité: Certains coûts pour l ’entrepreneur ne sont pas des coûts pour la collectivité mais des transferts. Certains coûts pour la collectivité ne sont pas pris en compte dans les calculs de l ’entrepreneur. Evaluation économique

46. Symétriquement, certains avantages pour l ’entrepreneur ne sont pas des avantages pour la collectivité: les subventions sont des transferts de l ’Etat à l ’entrepreneur. Enfin, certains avantages pour la collectivité ne sont pas pris en compte par l ’entrepreneur. De plus des objectifs collectifs non pris en compte par l ’entrepreneur (objectifs globaux). Evaluation économique

47. La méthode des effets a pour objet d ’évaluer les projets de production agricole dans un cadre de planification. Elle permet d ’opérer une sélection entre plusieurs projets en recherchant leur influence sur le reste de l ’économie notamment sur la balance des devises et la répartition des revenus. Evaluation économique

48. Laméthode des prix de référence (même dans ses variantes) consiste à calculer la rentabilité et la solvabilité d ’un projet suivant l ’analyse financière classique, mais en utilisant des prix fictifs dits « prix de référence » qui s ’instaureraient si la concurrence régnait effectivement sur tous les marchés. Evaluation économique

49. La méthode des effets a pour objet de mesurer l ’impact propre d ’un projet sur l ’économie nationale, en répondant à deux questions: Quel est le supplément de revenu généré par le projet, pour la collectivité? Quelle est la répartition de ce supplément de revenus entre les différents agents économiques (ménages, entreprises, Etat, etc.). Evaluation économique: Méthode des effets

50. Evaluation économique: Méthode des effets • Les différents types d ’effets: • Les effets primaires liés à la formation de la VA. •  effets directs qui résultent de la mise en activité du projet lui-même. •  effets indirects qui se produisent en amont de cette production pour alimenter ses C.I.