slide1
Download
Skip this Video
Download Presentation
บทที่ 1 ภาพรวมของการจัดการการเงิน

Loading in 2 Seconds...

play fullscreen
1 / 34

PowerPoint - PowerPoint PPT Presentation


  • 182 Views
  • Uploaded on

บทที่ 1 ภาพรวมของการจัดการการเงิน. 1 - 1. 1 - 2. บทที่ 1 ภาพรวมของการจัดการการเงิน An Overview of Financial Management. Career Opportunities โอกาสของการประกอบอาชีพด้านการเงิน Issues of the New Millennium การจัดการการเงินของรอบสหัสวรรษใหม่. 1 - 3. ภาพรวมของการจัดการการเงิน.

loader
I am the owner, or an agent authorized to act on behalf of the owner, of the copyrighted work described.
capcha
Download Presentation

PowerPoint Slideshow about ' PowerPoint' - betty_james


An Image/Link below is provided (as is) to download presentation

Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author.While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server.


- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Presentation Transcript
slide1

บทที่ 1

ภาพรวมของการจัดการการเงิน

1 - 1

slide2

1 - 2

บทที่ 1ภาพรวมของการจัดการการเงินAn Overview of Financial Management

  • Career Opportunitiesโอกาสของการประกอบอาชีพด้านการเงิน
  • Issues of the New Millenniumการจัดการการเงินของรอบสหัสวรรษใหม่
slide3

1 - 3

ภาพรวมของการจัดการการเงิน

  • Forms of Businesses รูปแบบของธุรกิจ
  • Goals of the Corporation วัตถุประสงค์ของบริษัท
  • Agency Relationshipsความสัมพันธ์ระหว่างตัวแทน
slide4

1 - 4

Career Opportunities

โอกาสในการประกอบอาชีพด้านการเงิน

  • 1. ทำงานในสถาบันการเงินต่าง ๆเช่น ธนาคาร
  • บริษัทเงินทุน บริษัทประกันชีวิต ตลาดหลักทรัพย์ฯลฯ
  • 2. ทำงานด้านการลงทุน เช่น วิเคราะห์หลักทรัพย์
  • นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ ผู้จัดการกองทุนฯลฯ
  • ทำงานในฝ่ายการเงินของกิจการต่างๆ เช่น
  • ผู้จัดการฝ่ายการเงิน เจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินฯลฯ
responsibility of the financial staff

1 - 5

Responsibility of the Financial Staffหน้าที่และความรับผิดชอบของฝ่ายการเงิน
  • Maximize stock value by: ทำให้มูลค่าหุ้นสูงสุด
    • Forecasting and planning (การพยากรณ์และการวางแผน)
    • Investment and financing decisions (การตัดสินใจลงทุนและ การจัดหาเงินทุน)
    • Coordination and control (การประสานงานและการควบคุม)
    • Transactions in the financial markets (การติดต่อกับตลาดการเงิน)
    • Managing risk (การจัดการความเสี่ยง)
financial management issues of the new millennium

1 - 7

Financial Management Issues of the New Millenniumการจัดการการเงินของรอบสหัสวรรษใหม่
  • The effect of changing technology (ผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยี)
  • The globalization of business (ธุรกิจที่อยู่บนโลกเดียวกัน)
slide8

ลงทุนมาก

การขยายตลาด

การลดต้นทุน

เพิ่มการแข่งขัน

ในท้องถิ่น

ผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงทางธุรกิจจากการใช้คอมพิวเตอร์ + การโอนข้อมูลผ่านทางอิเลคทรอนิค และ

โลกาภิวัฒน์ทางธุรกิจ

1 - 8

การจัดการการเงินของรอบสหัสวรรษใหม่

percentage of revenue and net income from overseas operations for 10 well known corporations 2001

1 - 9

Percentage of Revenue and Net Income from Overseas Operations for 10 Well-Known Corporations, 2001
alternative forms of business organization

1 - 10

Alternative Forms of Business Organizationรูปแบบของธุรกิจ
  • Sole proprietorship (เจ้าของคนเดียว)
  • Partnership (ห้างหุ้นส่วน)
  • Corporation (บริษัท)ใช้เป็นตัวแบบ ของการเรียนวิชานี้

หมายเหตุกิจการ (Firms) องค์กร , องค์การ (Organizations)

หมายถึง บริษัท (Corporations)

sole proprietorships partnerships

1 - 11

Sole proprietorships & Partnershipsเจ้าของคนเดียว & ห้างหุ้นส่วน
  • Advantages (ข้อดี)
    • Ease of formation (จัดตั้งง่าย)
    • Subject to few regulations (มีกฎข้อบังคับน้อย)
    • No corporate income taxes (ไม่ต้องเสียภาษี แบบบริษัท)
sole proprietorships partnerships1

1 - 12

Sole proprietorships & Partnershipsเจ้าของคนเดียว & ห้างหุ้นส่วน
  • Disadvantages (ข้อเสีย)
    • Difficult to raise capital (เพิ่มทุนยาก)
    • Unlimited liability (รับผิดชอบ

ในหนี้สินไม่จำกัดจำนวน)

    • Limited life (มีอายุจำกัด)
corporation

1 - 13

Corporationบริษัทจำกัด
  • Advantages (ข้อดี)
    • Unlimited life (มีอายุไม่จำกัด)
    • Easy transfer of ownership (ความเป็นเจ้าของ เปลี่ยนมือได้ง่าย)
    • Limited liability (รับผิดชอบในหนี้สินจำนวนจำกัด)
    • Ease of raising capital (เพิ่มทุนง่าย)
corporation1

1 - 14

Corporationบริษัทจำกัด
  • Disadvantages (ข้อเสีย)
    • Double taxation (เสียภาษีซ้ำซ้อน)
    • Cost of set-up and report filing (มีต้นทุน ในการจัดทำเอกสารและการทำรายงาน)
slide15

วัตถุประสงค์ของบริษัท (Goals of the Corporation)

คือ

“ผู้ถือหุ้นมีความมั่งคั่งสูงสุด”

(Stockholder wealth maximization)

หมายถึง

1 - 15

“ทำให้ราคาหุ้นสามัญของกิจการสูงสุด”

(Maximizing the price of the firm’s common stock)

financial goals of the corporation

1 - 16

Financial Goals of the Corporationวัตถุประสงค์ทางการเงินของบริษัท
  • The primary financial goal is shareholder wealth maximization,which translates to maximizing stock price.

(จุดมุ่งหมายหลักทางการเงิน คือความมั่งคั่งของผู้ถือหุ้น หมายถึงการทำให้ราคาหุ้นของ บริษัทสูงสุด)

financial goals of the corporation1

1 - 17

Financial Goals of the Corporationวัตถุประสงค์ทางการเงินของบริษัท
  • Do firms have any responsibilities to society at large? (บริษัทต้องมีความรับผิดชอบต่อสังคมหรือไม่)
  • Is stock price maximization good or bad for society? (การที่หุ้นของบริษัทมีราคาสูงสุดเป็นผลดีหรือผลเสียต่อสังคม)
  • Should firms behave ethically? (บริษัทควรปฏิบัติตามหลักจริยธรรมหรือไม่)

ให้พิจารณาตอบคำถามข้างต้นนี้

slide18

1 - 18

ราคาหุ้นสามัญและสวัสดิการสังคม

Stock Price Maximization & Social Welfare

“ถ้าบริษัทมุ่งทำให้ราคาหุ้นสูงขึ้นจะเป็น

ผลดีหรือผลเสียต่อสังคม”

“โดยทั่วไปแล้วย่อมเป็นผลดีต่อสังคม” ยกเว้นกรณี 1. กิจการผูกขาด (Monopoly)

2. ทำธุรกิจที่ผิดกฎหมาย

3. ธุรกิจที่ทำให้เกิดมลภาวะ

slide19

1 - 19

บริษัทดำเนินงานจนทำให้ราคาหุ้นสามัญสูงสุด มีผลดีต่อสังคม เพราะเป็นเครื่องชี้ว่า :

1. บริษัทดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพ คือ ผลิตสินค้าต้นทุนต่ำ คุณภาพดี

2. บริษัทได้ค้นพบเทคโนโลยีใหม่ และพยายามผลิต สินค้า บริการ และสร้างงานใหม่ให้แก่ชุมชนด้วย

3. บริษัทมีการบริหารงานที่ดี ผลิตสินค้าตามที่ ผู้บริโภคต้องการ (ทำให้ผู้บริโภคได้รับความพอใจ) ซึ่งถือว่าให้ประโยชน์แก่สังคมโดยรวม

slide20

1 - 20

Business Ethics

จริยธรรมทางธุรกิจ

Ethicsหมายถึง ทัศนคติและการปฏิบัติต่อบุคคลที่

เกี่ยวข้องด้วยความซื่อสัตย์และยุติธรรม เช่น ผลิตสินค้า

คุณภาพดีผู้บริโภคมีความปลอดภัย ปฏิบัติต่อพนักงานด้วย

ความเป็นธรรมทั้งนี้ ผู้บริหารทั้งหลายเชื่อว่า“จริยธรรม

มีความสัมพันธ์ทางบวก (Positive Correlation) กับความ

สามารถในการทำกำไรในระยะยาว”ด้วยเหตุผลดังนี้

slide21

บริษัทไม่ต้องเสียค่าปรับและค่าทนายความบริษัทไม่ต้องเสียค่าปรับและค่าทนายความ

  • 2. เป็นการสร้างความเชื่อถือให้กับสาธารณชน
  • 3. ทำให้ลูกค้าที่พอใจให้การสนับสนุน
  • 4. เป็นการสร้างขวัญและกำลังใจให้พนักงาน
  • 5. ช่วยให้เศรษฐกิจดำเนินไปด้วยดี

แต่ในทางปฏิบัติกำไรกับจริยธรรมจะขัดแย้งกัน ผู้บริหารระดับสูงต้องใช้วิจารณญาณว่าควรทำอย่างไร

1 - 21

Business Ethics

จริยธรรมทางธุรกิจ

is stock price maximization the same as profit maximization

1 - 22

Is stock price maximization the same as profit maximization?ราคาหุ้นสูงสุดกับกำไรสูงสุดเหมือนกันหรือไม่
  • No, despite a generally high correlation amongst stock price, EPS, and cash flow.(ไม่เหมือนกัน แม้จะมีความสัมพันธ์ กันมากระหว่างราคาหุ้น กำไรต่อหุ้น และ กระแสเงินสด)
  • Current stock price relies upon current earnings, as well as future earnings and cash flow. (ราคาหุ้นปัจจุบันขึ้นอยู่กับกำไรปัจจุบัน เช่นเดียวกับกำไรและกระแสเงินสดในอนาคต)
  • Some actions may cause an increase in earnings, yet cause the stock price to decrease (and vice versa).[การดำเนินกิจกรรมบางประการอาจเป็นสาเหตุทำให้กำไรเพิ่มขึ้น และเป็นสาเหตุทำให้ราคาหุ้นลดลงได้อีกด้วย (และอาจกลับกัน)]
agency relationships

1 - 23

Agency Relationshipsความสัมพันธ์ระหว่างตัวแทน
  • An agency relationship exists whenever a principal hires an agent to act on their behalf. (ความสัมพันธ์ระหว่างตัวแทน เกิดขึ้นเมื่อมีการจ้างบุคคลอื่นมาทำหน้าที่แทน)
  • Within a corporation, agency relationships exist between: ความสัมพันธ์ระหว่างตัวแทนเกิดขึ้นในบริษัทระหว่าง
    • Shareholders and managers (ผู้ถือหุ้นกับผู้บริหาร)
    • Shareholders and creditors (ผู้ถือหุ้นกับเจ้าหนี้)
slide24

1 - 24

ความขัดแย้งระหว่างผู้ถือหุ้นกับตัวแทน (Agency) แบ่งเป็น 2 กลุ่ม

  • ความขัดแย้งระหว่างผู้ถือหุ้นซึ่งเป็นเจ้าของ
  • เงินทุนกับผู้บริหารซึ่งมีฐานะเป็นตัวแทน
  • ของผู้ถือหุ้น
  • 2. ความขัดแย้งระหว่างผู้ถือหุ้น (ผ่านผู้บริหาร)
  • กับเจ้าหนี้
slide25

1 - 25

ผู้ถือหุ้น - ผู้บริหาร - เจ้าหนี้

ผู้ถือหุ้น

เจ้าหนี้

ผู้บริหาร

shareholders versus managers

1 - 26

Shareholders versus Managersผู้ถือหุ้นกับผู้บริหาร
  • Managers are naturally inclined to act in their own best interests.

ตามปกติผู้บริหารมีความโน้มเอียงที่จะกระทำการเพื่อประโยชน์ของตนมากที่สุด

shareholders versus managers1

1 - 27

Shareholders versus Managersผู้ถือหุ้นกับผู้บริหาร
  • ปัจจัยที่กระทบต่อพฤติกรรมของผู้บริหาร

(การจูงใจให้ผู้บริหารปฎิบัติงานอย่างมีประสิทธิภาพ)

    • Managerial compensation plans (แผนการจ่ายค่าตอบแทน ผู้บริหาร)การให้ผลตอบแทนแก่ผู้บริหาร เช่น จ่ายเงินเดือน ให้เพียงพอ จ่ายโบนัส ให้สิทธิในการซื้อหุ้นของบริษัท
    • Direct intervention by shareholders (การที่ผู้ถือหุ้นเข้าแทรก แซงการดำเนินงานของฝ่ายบริหาร) วิธีนี้ผู้ถือหุ้นรายใหญ่จะเข้ามาแทรกแซงโดยการกำหนดแนวทางการดำเนินงาน
shareholders versus managers2

1 - 28

Shareholders versus Managersผู้ถือหุ้นกับผู้บริหาร
  • The threat of firing (การข่มขู่ว่าจะให้ออกจากงาน) เมื่อผู้บริหารดำเนินงานขัดกับวัตถุประสงค์ของบริษัท ผู้ถือหุ้นจะสามารถลงคะแนนเสียงเพื่อปลดผู้บริหารได้
  • The threat of takeover (การขู่ว่าจะมีกลุ่มนายทุนอื่น มาซื้อกิจการ)ทำให้ผู้บริหารกลัวว่าจะถูกปลดหรือถูก ลดความสำคัญในหน้าที่การงานลง
shareholders versus creditors

1 - 29

Shareholders versus Creditorsผู้ถือหุ้นกับเจ้าหนี้
  • Shareholders (through managers) could take actions to maximize stock price that are detrimental to creditors. ผู้ถือหุ้น(ผ่านผู้บริหาร) สามารถดำเนินการที่ทำให้ราคาหุ้นสูงสุดซึ่งอาจจะทำความเสียหายแก่เจ้าหนี้ได้
  • In the long run, such actions will raise the cost of debt and ultimately lower stock price. ในระยะยาวการกระทำดังกล่าวจะทำให้ต้นทุนของหนี้สิน สูงขึ้น และในที่สุดราคาหุ้นจะต่ำลง
slide30

ผู้ถือหุ้นเสนอให้ผู้บริหารลงทุนในโครงการที่มีความเสี่ยงสูง เพราะคาดว่าจะได้รับผลตอบแทนสูงขึ้น โดยใช้เงินจากการกู้ยืม ทำให้เจ้าหนี้เสียเปรียบ เพราะมีความเสี่ยงสูงขึ้น ทั้งนี้ เจ้าหนี้จะได้รับดอกเบี้ย ที่มีจำนวนคงที่ แต่ผู้ถือหุ้นได้รับกำไรเพิ่มขึ้น

ในระยะยาวต้นทุนของหนี้สินจะสูงและราคาหุ้นจะต่ำลง

1 - 30

ผู้ถือหุ้น (ผ่านผู้บริหาร) กับเจ้าหนี้

factors that affect stock price

1 - 31

Factors that affect stock price.ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อราคาหุ้น
  • Projected cash flows to shareholders (ประมาณการกระแสเงินสดที่ ผู้ถือหุ้นจะได้รับ)
  • Timing of the cash flow stream (ช่วงเวลาที่ได้รับกระแสเงินสด)
  • Riskiness of the cash flows (ความเสี่ยงของกระแสเงินสด)
basic valuation model

1 - 32

Basic Valuation Modelตัวแบบการประเมินมูลค่าเบื้องต้น
  • To estimate an asset’s value, one estimates the cash flow for each period t (CFt), the life of the asset (n), and the appropriate discount rate (k) การประเมินมูลค่าของสินทรัพย์ใด ๆ จะต้องประเมิน กระแสเงินสดในแต่ละงวดเวลา t (CFt), อายุของสินทรัพย์ (n), และอัตราส่วนลดที่เหมาะสม (k)
factors that affect the level and riskiness of cash flows

1 - 33

Factors that Affect the Level and Riskiness of Cash Flowsปัจจัยที่กระทบต่อระดับและความเสี่ยงของกระแสเงินสด
  • Decisions made by financial managers: (การตัดสินใจของผู้จัดการการเงิน)
    • Investment decisions (การตัดสินใจลงทุน)
    • Financing decisions (the relative use of debt financing) การตัดสินใจจัดหาเงินทุน (ความสัมพันธ์ในการจัดหาเงินทุนจากหนี้สิน)
    • Dividend policy decisions (การตัดสินใจในนโยบายเงินปันผล)
  • The external environment (สภาพแวดล้อมภายนอก)
slide34

1 - 34

สภาพแวดล้อม - ปัจจัยภายนอก

1. ข้อกฎหมายต่างๆ

2. ภาวะเศรษฐกิจ

3. กฎหมายภาษีอากร

4. ภาวะของตลาดหลักทรัพย์

ad