VALUACION DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

1. VALUACION DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS Unidad VI Dr. Eloy Granda Carazas

2. Representa desembolsos de efectivo en la adquisición de títulos negociables - valores que otorgan a la persona que los posee una participación o beneficios económicos en la empresa que los emitió. • Es un activo para el incremento de la riqueza mediante distribución de beneficios como: intereses, regalías, dividendos; para aumentar el capital u otros beneficios para la empresa inversora. Definición

3. Las condiciones de inversión en el mercado. • La capacidad de ganancia. • La política de dividendos de la empresa. • El valor en libros de las inversiones. • Los valores actuales de las propiedades fundamentales. • La estructura del capital. • Las clase y normas de la empresa. • El tamaño de la empresa. Algunas consideraciones para la adquisición de una inversión

4. En la colocación pública, las Acciones o Bonos se ofrecen al público en general. Por tanto, tiene que cumplir con más requisitos establecidos en el Mercado de Valores. Es regulada por la Superintendencia de Mercado de Valores (SMV). Emisión de Inversiones y Valores Pública En la colocación privada se negocia directamente con el acreedor o potencial accionista, y no está sujeto a regulación. Privada

5. Si son usados como fuente de financiamiento: “Pasivos Financieros” Nic aplicable Si son utilizados como medio de inversión serán: “Activos Financieros” Los diversos valores (acciones, bonos, certificados, etc.) son definidos en las NIC como Instrumentos Financieros

6. Contrato que da lugar, simultáneamente, a un activo financiero de una empresa y a un pasivo financiero en otra empresa Instrumento financiero Activo Financiero Pasivo Financiero Activo que es efectivo, derecho contractual a recibir efectivo u otro activo financiero con otra empresa o instrumento de capital de otra empresa Obligación contractual que comprende entregar efectivo u otro activo financiero a otra empresa

7. Tipos de instrumentos financieros Instrumentos financieros Combinados • Deuda convertible • Deudaintercambiable • Bonos de monedadoble • Primarios (1) • Depositos en efectivo • Bonos, préstamos • CxC y CxP (incluyearrendamientofinanciero) • Instrumentos de capital • Derivados (2) • Forwards / futuros • Opcionesfinancieras • Swaps • Caps y collars • Garantíasfinancieras • Cartas de crédito (1) Primarios (instrumentos de deuda e instrumentos de capital) (2) Mercado de derivados (la rentabilidad de los títulos negociados se “deriva” de otros activos: MP, valores de renta fija y/o variable)

8. Tipos de instrumentos • Instrumento de Deuda • Representa la promesa de pago a futuro como consecuencia de obtener dinero prestado hoy. • No representa una participación en a propiedad de la empresa. • Los acreedores no tienen poder de voto. • El pago de intereses sobre la deuda se considera como un gasto y es por lo general deducible de impuestos. • Ejemplo: bonos de tesorería (emitidos por el tesoro público), bonos subordinados (emitidos por los bancos y financieras), bonos corporativos (emitidos por las empresas). • Instrumento de Capital • Cualquier contrato que evidencie un interés residual en el activo de una empresa luego de deducir todos sus pasivos. • Generalmente, el capital representa una participación de propiedad y constituye un derecho residual. • Significa que a los tenedores o propietarios de capital se les paga después que a los tenedores o propietarios de deuda. • Ejemplo (*): acciones comunes (ordinarias, preferentes) y acciones de inversión. • (*) Acciones • Ordinarias (ccnceden a su titular la calidad de socio dándole el derecho a participar en las decisiones de la empresa). • Preferentes (preferencia en el pago de dividendos y en la distribución de los activos de la empresa en caso de disolución y liquidación). • Inversión (participan en las utilidades, pero no cuentan con representación en la JGA , tienen prioridad en caso de liquidación).

9. Costo de adquisición • Honorarios (contadores, consultores, abogados) • Comisiones del Agente de Bolsa • Comisiones de la Bolsa de Valores. Costo de las inversiones

10. Clasificación de activos Activos financieros Inversiones a VR (*) con cambio en resultados Préstamos y Ctas. x Cobrar Inversiones mantenidos hasta su vencimiento Inversiones disponibles para la venta (*) VR (Valor razonable)

11. Inversiones a VR con cambio en resultados Se clasifica en esta categoría si es adquirido principalmente para efectos de ser vendido en el C/P o si es designado así por la Gerencia. Se clasifican como activos corrientes si son o mantenidos como negociables o se espera que se realicen dentro de los 12 meses contados a partir de la fecha del B/G. En la medición inicial, los costos de transacción no forman parte del costo de adquisición siendo reconocidos inmediatamente como gastos del ejercicio. Costo de adquisición Por su característica de estar constantemente en negociación, son siempre de corto plazo. Plazo Inversiones que se miden y presentan siempre al VR, cuyas variaciones (hacia arriba ó hacia abajo) se ajustan contra resultados del ejercicio, de manera individual. Valuación

12. Ejemplo: Inversiones a VR con cambio en resultados • Inversiones Casi-seguro SAC es una empresa que se dedica a la compra y venta de valores. Con fecha 20.07.X9, adquiere 10,000 acciones de Polanco S.A. en la BVL a un precio según cotización de S/. 3.50 por acción. Otros costos relacionados a la compra según póliza de la SAB son: comisión agente de bolsa (0,50%) y otros (0,80%). • Al 31.07.X9, la cotización de la acción cerró en S/.4.00 por acción (tipo compra). • Registro inicial: • Dr. Inversiones al VR y disponible para la venta 35,000 • Inversiones al valor razonable • Dr. Gastos servicios prestados terceros 455 • Cr. Efectivo y equivalente de efectivo 35,455

13. Préstamos y cuentas por cobrar

14. Inversiones mantenidas hasta su vencimiento • Activos Financieros no derivados. • Pagos determinables o fijos y vencimientos fijado. • Sin intenciones de venta e intenciones de mantenerlo a su vencimiento.

15. Ejemplo: Inversiones mantenidas al vencimiento • Corporación Jun SAC, con fecha 01.08.X9, compra 400 bonos corporativos de un valor nominal de S/.1,000 cada uno emitidos por Minicore SAC en dicha fecha, los cuales redimen en 5 años. La tasa de interés que devengan es de 10% anual calculados sobre sobre año de 360 días. El pago de intereses es trimestral año calendario y el capital se paga al vencimiento del plazo. El t/c es de S/.3.00 por US$1.00. El costo de la compra ascendió como sigue: Otros costos relacionados a la compra según póliza de la SAB son: comisión agente de bolsa (0,50%) y otros (0,80%). • Registro inicial: • Dr. Inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento 35,455 • Cr. Efectivo y equivalente de efectivo 35,455

16. Todos los títulos patrimoniales no clasificados en la categoría de “valor de mercado a través de pérdidas o ganancias”. • Todos los activos financieros que no están en otra categoría. • Algún activo financiero distinto a mantenidos para su negociación podría ser considerado en esta categoría. Inversiones disponibles para la venta

17. Ejemplo: Inversiones disponibles para la venta • Inversiones Inseguras SAC es una empresa que se dedica a la compra y venta de valores. Con fecha 20.07.X9, adquiere 10,000 acciones de Polanta S.A. en la BVL a un precio según cotización de S/. 3.50 por acción. Otros costos relacionados a la compra según póliza de la SAB son: comisión agente de bolsa (0,50%) y otros (0,80%). • Al 31.07.X9, la cotización de la acción cerró en S/.4.00 por acción (tipo compra). • Registro inicial: • Dr. Inversiones al VR y disponible para la venta 35,455 • Inversiones disponible para la venta • Cr. Efectivo y equivalente de efectivo 35,455

18. Inversiones en vinculadas Dr. Eloy Granda Carazas

19. Conceptos importantes

20. Inversiones en vinculadas

21. Inversiones en subsidiarias

22. Inversiones en asociadas

23. Representación en directorio en la Cía. en la que se invierte. • Participación en la elaboración de políticas. • Transacciones significativas entre el inversionista y la empresa en que se invierte. • Intercambio de personal de gerencia. • Asistencia técnica significativa. La influencia significativa se puede demostrar de las siguientes formas:

24. Es un método de contabilización según el cual la inversión se registra al “inicialmente al costo”, y es “ajustada posteriormente” en función de los cambios que experimenta, tras la adquisición, la porción de los activos netos de la entidad que corresponde al inversor. • El resultado del ejercicio del inversor recogerá la porción que le corresponda en los resultados de la participada. • Las distribuciones recibidas de la participada reducirán el importe en libros de la inversión. Método de participación

25. Finalización del método de participación El inversor dejará de aplicar este método desde la fecha en que cese su influencia significativa sobre la asociada, y contabilizará desde ese momento la inversión de acuerdo a la NIC 39, siempre que la asociada no se haya convertido en una dependiente o en un negocio en conjunto, según NIC 31.

26. Presentación de las inversiones en asociadas • Las inversiones en asociadas, que se contabilicen utilizando el método de participación, serán clasificadas entre los activos no corrientes. • Se revelará por separado la porción del resultado del ejercicio de tales asociadas que corresponda al inversor, así como el importe en libros de las correspondientes inversiones.

27. El 2 de Enero de X1 la Cía. A (inversionista) adquirió el 40% de las acciones comunes de “B” (asociada). • El patrimonio neto de B a esa fecha es Capital Social S/.200,000 Utilidades retenidas S/.50,000 Patrimonio S/.250,000 ======== • Al 31.12.X1 la empresa B reportó una ganancia neta de S/.30,000 y pagó S/.10,000 en dividendos. El patrimonio neto asciende a S/.270,000. • Preparar el registro contable Ejemplo

28. Registros contables Para registrar la compra del 40% de participación en “B” (40% de 250,000). Inversiones 100,000 Bancos 100,000 2. Para registrar la ganancia por participación en asociada al 31.12.X1 (el 40% de S/.30,000). Inversiones 12,000 Ingresos Financieros 12,000 3. Para registrar la recepción de dividendos de “B”, según su participación en la asociada (el 40% de S/.10,000). Caja 4,000 Inversiones 4,000

29. Medida para identificar la influencia “significativa o control” No se evidencia influencia significativa ni control Valuación al costo -20% Influencia significativa (asociada) Valuación al método de participación Inversor +20% +50% Control (subsidiaria o sucursal) Consolidación

33. resumen • Se negocian: • A la par • Bajo la par • Sobre la par Activos financieros Pasivos financieros • Emisión • Pública • Privada

34. Nic y niif aplicables

35. Resumen de valuación y reporte de inversiones

36. Propiedades de inversión Dr. Eloy Granda Carazas

37. Son propiedades (terreno o edificios, considerados en su totalidad o en parte, o ambos) que se tienen (por parte del dueño o por parte del arrendatario financiero) para obtener rentas, plusvalías o ambas, en lugar de: • Su uso en la producción o suministro de bienes o servicios, o bien para fines administrativos • Su venta en el curso ordinario de las operaciones. Propiedades de inversión

38. Son propiedades de inversión Terreno que se tiene para obtener plusvalías a L/P y no para venderse en el C/P, dentro del curso ordinario de las actividades del negocio. Terreno que se tiene para un uso futuro no determinado (la entidad no haya determinado si el terreno se utilizará como propiedad ocupada por el dueño o para venderse a C/P, se considera que ese terreno se mantiene para obtener plusvalías). Edificio que sea propiedad de la entidad y esté alquilado a través de uno o más AO. Edificio que esté desocupado y se tiene para ser arrendado a través de uno o más AO. Inmuebles que están siendo construidos o mejorados para su uso futuro como propiedades de inversión. Ejemplo de Propiedades de inversión No son propiedades de inversión Inmuebles con el propósito de venderlos en el curso normal de las actividades del negocio o bien que se encuentran en proceso de construcción o desarrollo con vistas a dicha venta (NIC 2). Inmuebles que están siendo construidos o mejorados por cuenta de terceras personas (NIC 11). Propiedades ocupadas por el dueño (NIC 16) incluyendo, propiedades que se tienen para realizar en ellas construcciones o desarrollos futuros y utilizarlos posteriormente como ocupados por el dueño, propiedades ocupadas por empleados y propiedades ocupadas por el dueño en espera de desprenderse de ellas. Las propiedades arrendadas a otra entidad en régimen de arrendamiento financiero.

39. Valor razonable, las pérdidas o ganancias derivadas de un cambio en el VR se incluirán en el resultado del periodo en que surjan. Costo, se valorará aplicando los requisitos establecidos en la NIC 16. Método de Valuación propiedades de Inversión

40. baja o retiro • Las propiedades de inversión se darán de baja en cuentas (eliminadas del estado de situación financiera) en el momento de su disposición o cuando las propiedades de inversión queden permanentemente retiradas de uso y no se esperen beneficios económicos futuros procedentes de su disposición. • La pérdida o ganancia resultante del retiro o la disposición de una propiedad de inversión, se determinarán como la diferencia entre los ingresos netos de la transacción y el importe en libros del activo, y se reconocerá en el resultado del periodo en que tenga lugar el retiro o la disposición.

41. Se realizarán transferencias a, o de, propiedad de inversión cuando, y solo cuando, exista un cambio en su uso, que se haya evidenciado por: el inicio de la ocupación por parte del propietario, en el caso de una transferencia de una propiedad de inversión a una instalación ocupada por el dueño; el inicio de un desarrollo con intención de venta, en el caso de una transferencia de una propiedad de inversión a inventarios; el fin de la ocupación por parte del dueño, en el caso de la transferencia de una instalación ocupada por el propietario a una propiedad de inversión; o el inicio de una operación de arrendamiento operativo a un tercero, en el caso de una transferencia de inventarios a propiedad de inversión. Transferencias a, o de, propiedades de inversión

44. Contabilización de un bono

45. Los bonos pueden adquirirse directamente de la entidad emisora o través de la BV, la cual publica diariamente su cotización. • Las cotizaciones incluyen la tasa de interés, fecha de vencimiento, volumen negociado, montos máximos y mínimos. • Los precios de los bonos se cotizan como porcentaje del valor nominal. Registro de la compra del Bono

46. A la par, se adquiere el bono a su valor nominal. • Bajo la par, se adquiere el bono debajo de su valor nominal. • Sobre la par, se adquiere el bono por encima de su valor nominal. Adquisiciones de bonos u obligaciones

47. Registro de la compra del Bono Por la compra (A la par) de 20 bonos a su valor nominal de S/.1,000 cada uno. Bonos Diversos 20,000 Bancos 20,000 2. Por la compra (Bajo la par) de 20 bonos al 70% de su valor nominal de S/.1,000 cada uno Bonos Diversos 14,0000 Bancos 14,000 3. Por la compra (Sobre la par) de 20 bonos al 110% de su valor nominal de S/.1,000 cada uno Bonos Diversos 22,000 Bancos 22,000 .

48. Cuando se adquiere bajo esta modalidad, generalmente el comprador paga al vendedor los intereses acumulados desde la última fecha de pago hasta la de compra. • El importe de los intereses debe debitarse a “ingresos (o gastos) por intereses, dado que se compensa contra el importe que se recibirá en la fecha de pago de intereses. Bonos adquiridos entre la fecha de pago de intereses

49. Registrar la compra del bono con la siguiente información: • Valor nominal : S/.1,000 • Valor de mercado: 102% • Honorarios: S/.5.30 • Intereses acumulados a la fecha de compra S/.10.20 Ejemplo de compra de bonos que incluyen intereses acumulados

50. Inversiones en valores 1,025.30 Gastos (Ingresos) financieros 10.20 Caja/bancos 1,035.50 Para registrar la compra del bono: Valor del bono (1,000 x 102%) = 1,020.00 Honorarios/comisiones = 5.30 Desarrollo del ejemplo