1 / 33

Fórum Empresarial

Fórum Empresarial. Henrique de Campos Meirelles. Abril de 2010. Desequilíbrio Global. Desequilíbrio macroeconômico internacional. EUA Déficits crescentes em Transações Correntes Baixa taxa de poupança China Superávits em Transações Correntes Financiamento do endividamento americano.

bebe
Download Presentation

Fórum Empresarial

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Fórum Empresarial Henrique de Campos Meirelles Abril de 2010

  2. Desequilíbrio Global • Desequilíbrio macroeconômico internacional • EUA • Déficits crescentes em Transações Correntes • Baixa taxa de poupança • China • Superávits em Transações Correntes • Financiamento do endividamento americano

  3. Redução do Desequilíbrio Global transações correntes Outros China e Tigres 3 Países deficitários Alemanha e Japão % do PIB mundial 2 Exportadores de petróleo EUA 1 0 - 1 - 2 - 3 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 Fonte: FMI

  4. IPCA em 12 Meses IPCA (acumulado em 12 meses) 10 expectativas de mercado mar 10: 5,17% 8 2010: 5,32%* 6 % 4 2 0 jan jul jan jul jan jul jan jul jan jul jan jul jan jul jan ago 04 04 05 05 06 06 07 07 08 08 09 09 10 10 11 11 Fontes: IBGE e Banco Central *16/4

  5. Regime de Câmbio Flutuante e Reservas Internacionais reservas internacionais permitem flutuação segura do câmbio 15/abr 245,8 250 Ago/08 205,1 200 150 US$ bilhão 100 50 0 Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan 02 03 04 05 06 07 08 09 10 Fonte: Banco Central

  6. Dívida Pública Externa Líquida 80 40 devedor 0 credor -40 US$ bilhões -80 -120 -160 -200 jan ago mar out mai dez jul fev set abr nov jun fev 03 03 04 04 05 05 06 07 07 08 08 09 10 Fonte: Banco Central

  7. Dívida Externa Líquida e Risco 200 B+ 160 1T03: 165,2 BB- 120 BB- 4T04: 135,7 80 US$ bilhões BB 40 0 BB+ fev 10 -53,5 -40 BBB- -80 1T 3T 1T 3T 1T 3T 1T 3T 1T 3T 1T 3T 1T 3T 1T 3T 1T 02 02 03 03 04 04 05 05 06 06 07 07 08 08 09 09 10 Fontes: Banco Central e S&P

  8. Responsabilidade Macroeconômica Círculo Virtuoso: redução da taxa de juros aliada à maior credibilidade menor prêmio de risco efeito ampliado metas para a inflação estabilidade macroeconômica redução risco inflacionário câmbio flutuante e reservas internacionais divida externa líquida cadente redução risco externo superávits primários dívida pública cadente redução risco fiscal

  9. Taxa de Juros Selic Selic acumulada no mês anualizada 28 26,32% Mar/03 24 20 % ano 16 12 8,65% Mar/10 8 Jan Jul Jan Jul Jan Jul Jan Jul Jan Jul Jan Jul Jan Jul Mar 03 03 04 04 05 05 06 06 07 07 08 08 09 09 10 Fonte: Banco Central

  10. Taxa de Juros Real taxa de mercado descontadas expectativas de inflação 18 16 14 12 % ao ano 10 8 6 6,0% 4 Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Abr 03 04 05 06 07 08 09 10 Fontes: BM&F Bovespa e Banco Central

  11. Dívida Líquida Pública projeção mercado 60,6 60 54,9 55 50,6 50 48,2 47,0 % do PIB 45,1 45 42,8 42,7 41,2 39,6 38,4 40 38,0 37,0 35,2 35 30 Dez Dez Dez Dez Dez Dez Ago Dez Dez Dez Dez Dez Dez Dez 02 03 04 05 06 07 08 08 09 10 11 12 13 14 Fonte: Banco Central *16/4

  12. Investimento x RiscoBrasil 170 2000 Risco Brasil t-2 (dir.) 1810 160 4T 09 1620 150 FBCF (esq.) 1430 140 1240 pontos básicos 1995=100, dessaz. 130 1050 860 120 670 110 480 100 290 90 100 1T 1T 1T 1T 1T 1T 1T 1T 1T 1T 3T 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 Fontes: IBGE e JPMorgan

  13. O Brasil Durante e Após a Crise desempenho Brasileiro superou a média dos emergentes 6,1 5,8 (p) 5,2 Brasil 5,7 4,3 (p) Emergentes ex. Brasil, India e China crescimento real do PIB % 3,6 -0,2 -2,2 (previsão) 2007 2008 2009 2010 Fontes: FMI (WEO) e Banco Central do Brasil

  14. Estratégia de Saída • O Brasil reverteu várias medidas anticrise • Recomposição de compulsórios • Reversão de ações no mercado de câmbio • Depósitos compulsórios: • Liberação durante a crise: R$ 99,8 bilhões • Impacto previsto das medidas de reversão: R$ 71 bilhões • Circular 3.486 - Altera as alíquotas da exigibilidade adicional • Circular 3.485 - Altera as alíquotas do compulsório sobre depósitos a prazo

  15. Estratégia de Saída no Mercado Cambial • Resgate completo dos R$ 24,5 bilhões de empréstimos • das reservas (leilões de Linha e ACCs) • Zeragem na posição de swaps nos mercados futuros US$ bilhões aplicação resgates líquido Derivativos cambiais 33 1122 Saldo 0 • Retomada da compra de reservas internacionais

  16. Desemprego Global 19,0 Espanha 14,5 Turquia 13,4 Colombia 13,2 Irlanda 13,0 Polônia 10,3 Portugal 10,3 Grécia 10,0 Area do Euro 9,7 Estados Unidos 9,6 França 9,3 Suécia 9,2 Peru 8,6 Russia 8,6 Venezuela 8,5 Chile 8,2 Canada 8,0 Bélgica mercado de trabalho robusto em relação ao resto do mundo 8,0 Alemanha 7,8 Reino Unido 7,6 Israel 7,5 Dinamarca 7,5 Uruguai 7,4 Brasil Fontes: Fonte: Bloomberg *último mês disponível (fev ou mar)

  17. Desemprego no Brasil 13 Janeiro 12,0 Fev 11,7 12 11,6 11,2 10,7 11 10,2 10,1 9,9 10 9,3 9,3 8,7 9 8,5 8,2 8,0 8 7,4 7,2 7 6 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Fonte: IBGE

  18. Criação de Empregos Formais níveis recordes nos primeiros meses de 2010 2,0 2008 1,5 2004-07 med 1,0 2009 Milhões de empregos 2010 2002-03 med 0,5 0,0 - 0,5 jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez Fonte: CAGED

  19. Massa Salarial no Brasil dados dessazonalizados massa ampliada 135 130 massa salarial 125 120 2004 = 100 115 110 rendimento real 105 100 95 Jan Jul Jan Jul Jan Jul Jan Jul Jan Jul Jan Jul Jan 04 04 05 05 06 06 07 07 08 08 09 09 10 Fonte: IBGE e Banco Central

  20. Vendas do Comércio no Brasil 140 135 130 comércio ampliado (varejo, automóveis e material de construção) 125 120 jan 2007 = 100 115 110 105 cresc. em 12 meses (dados observados) comércio varejista: 6,9% comércio ampliado: 8,3% comércio varejista 100 95 jan 07 mai 07 set 07 jan 08 mai 08 set 08 jan 09 mai 09 set 09 fev 10 Fonte: IBGE

  21. Confiança consumidor (São Paulo) empresário 70 160 150 65 140 60 130 escala: 0-200 escala: 0-100 55 120 50 110 45 100 90 40 1T 3T 1T 3T 1T 3T 1T 3T 1T 3T 1T 2T 05 1T 06 4T 06 3T 07 2T 08 1T 09 1T 10 05 05 06 06 07 07 08 08 09 09 10 Fontes: Fecomércio e CNI

  22. Produção Industrial produção de papel ondulado 14º mês de crescimento da produção industrial 120 115 110 105 100 2002 = 100 95 90 85 80 75 Jan Abr Jul Out Jan Abr Jul Out Jan Abr Jul Out Fev 07 07 07 07 08 08 08 08 09 09 09 09 10 Fonte: IBGE

  23. Sustentabilidade do Crédito 36 34 crédito/massa salarial ampliada 32 30 28 % 26 serviço da dívida/massa salarial ampliada 24 22 20 Jan Jul Jan Jul Jan Jul Jan Jul Jan 06 06 07 07 08 08 09 09 10 Fonte: Banco Central

  24. Investimento e Consumo 170 investmento 150 1T 2003 = 100 130 110 consumo das famílias 90 1T 3T 1T 3T 1T 3T 1T 3T 1T 3T 1T 3T 1T 4T 03 03 04 04 05 05 06 06 07 07 08 08 09 09 Fonte: IBGE

  25. PIB e Investimentos Formação Bruta de Capital Fixo projeção 20 15,7% 15 10 5,8% 5 crescimento real % 0 - 5 crescimento do PIB - 10 crescimento dos Investimentos - 15 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Fontes: IBGE e Banco Central (*relatório de Inflação dez/2009)

  26. Estoque de Investimento Estrangeiro 300 270 240 210 reservas internacionais 180 investimento em renda fixa 150 US$ bilhões 120 90 ações (Bovespa) 60 30 0 jan abr jul out jan abr jul out jan abr jul out jan 07 07 07 07 08 08 08 08 09 09 09 09 10 Fontes: Banco Central e CVM

  27. Investimento Estrangeiro Direto Líquido projeção do Banco Central 50 45 45 40 30 26 US$ bilhões 20 10 0 02 03 04 05 06 07 08 09 10 Fonte: Banco Central

  28. Passivo Externo Brasileiro % sobre o passivo externo bruto 2001 2010* outros 11,8% IED total 37,9% IED total 32,8% outros 26,4% títulos de renda fixa total 17,7% ações (no país e no exterior) 9,9% títulos de renda fixa total 30,9% ações (no país e no exterior) 32,6% Fonte: Banco Central * fevereiro

  29. Crescimento do PIB taxa anual de crescimento real 5,8% 6 5 5,0% (2006-2008) 4 3 3,3% (2003-2005) % 2 2,1% (1999-2002) 1 -0,2% 0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Fontes: IBGE e Banco Central

  30. Redução das Desigualdades de Renda classe de renda média classe de renda baixa 54,0 52,6 51,1 49,3 50 47,1 47,0 43,0 42,0 40 % da população 30,9 30,3 30 26,2 24,2 21,9 19,3 18,9 17,4 20 10 0 Jan 03 Jan 04 Jan 05 Jan 06 Jan 07 Jan 08 Jan 09 Jan 10 Fonte: FGV-CPS

  31. Redução das Desigualdades de Renda • Entre 2003 e 2008 • 25,9 milhões entraram na classe média • 19,4 milhões de pessoas deixaram a classe baixa Fonte: FGV-CPS

  32. Sustentabilidade { • Crescimento sustentado do crédito • Dívida Pública volta a ter trajetória cadente • Fortalecimento da demanda doméstica • Crescimento dos investimentos • Programas de transferência de renda • Expansão da classe média • Redução da desigualdade de renda • Apoio popular à política econômica • Inflação sob controle é um ativo político Econômica { Social { Política

  33. Henrique de Campos Meirelles Abril de 2010

More Related