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Análise da Viabilidade Econômica de Projetos

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Análise da Viabilidade Econômica de Projetos. Faculdade Porto-Alegrense MBA em Gestão de Negócios EVA/MVA Prof. Gilberto Silveira Gonçalves Contador/Advogado – Me. Direito [email protected] APRESENTAÇÃO

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an lise da viabilidade econ mica de projetos

Análise da Viabilidade Econômica de Projetos

Faculdade Porto-AlegrenseMBA em Gestão de Negócios

EVA/MVA

Prof. Gilberto Silveira Gonçalves

Contador/Advogado – Me. Direito

[email protected]

Contador/Advogado - Me.Direito - Gilberto Silveira Gonçalves

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APRESENTAÇÃO
  • EVA – Abreviação da expressão americana Economic Value Added (Valor Econômico Adicionado);

Método desenvolvido pela Stern Stewart & Co.

  • MVA - Market Value Added - Valor de Mercado Adicionado;
  • EVA serve para identificar o quanto foi efetivamente criado de valor para o acionista em um determinado período de tempo (mês, ano etc);
  • EVA poderá ser usado pela empresa em sua análise de resultados passados, elaboração de orçamentos, avaliação de projetos e também política de remuneração variável, entre outras finalidades;

Contador/Advogado - Me.Direito - Gilberto Silveira Gonçalves

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EVA basicamente consiste no lucro operacional após o imposto de renda menos o custo de todo o capital empregado pela empresa na operação;
  • EVA tem que ser positivo para que seus acionistas continuem interessado em investir no negócio.

Contador/Advogado - Me.Direito - Gilberto Silveira Gonçalves

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CONCEITOS IMPORTANTES
  • Ativo Operacional

Representa todos os investimentos que são necessários para que uma empresa consiga gerar receita operacional (caixa mínimo,títulos a receber, estoques, e imobilizações produtivas);

  • Passivo Operacional

Representa todos os financiamentos espontâneos, aqueles que são inerentes a operação(fornecedores,impostos a pagar sobre vendas, salários e encargos etc).

Passivo operacional é composto por todos os financiamentos gerados pela própria operação. Capital de terceiros e capital próprio são os recursos que se obtêm fora da operação.

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Ativo Operacional Líquido(AOL)
  • É a diferença entre o ativo operacional e o passivo operacional.

Esta parcela representa a parcela do ativo operacional que a administração da empresa necessita buscar em financiamentos fora da operação. Pode ser considerado também como a parcela do ativo operacional que deve ser remunerada.

  • Capital de Terceiros(CT)

Representam os financiamentos de curto e longo prazo obtidos junto a bancos e outros papéis negociados no mercado. Os capitais de terceiros são tidos como financiamentos estruturais.

São financiamentos necessários para que uma empresa monte sua estrutura de capital.

As despesas financeiras destes financiamentos estruturais representam o que se denomina custo do capital de terceiros.

Contador/Advogado - Me.Direito - Gilberto Silveira Gonçalves

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Capital Próprio(CP)

Representa os financiamentos dos acionistas.É o capital investido pelos acionistas na empresa mais os lucros retidos (Patrimônio Líquido).

  • Custo do Capital de Terceiros (CCT)

O CCT está representado pelos juros ou despesas financeiras. A amortização do principal faz parte do serviço da dívida, mas não é considerado parte do custo do financiamento.

  • Custo do Capital Próprio (CCP)

É a expectativa de retorno desejada pelos acionistas em cima do seu capital investido no negócio(Patrimônio Líquido).

  • Custo Médio Ponderado de Capital – (CMPC)

O CMPC serve para balizar o retorno mínimo a ser obtido na gestão do AOL.

Médio porque considera a média de custo entre o capital de terceiros e o capital próprio.Ponderado porque considera a participação de cada fonte de recurso no financiamento.

Contador/Advogado - Me.Direito - Gilberto Silveira Gonçalves

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Expressão Matemática do EVA

EVA = (RAOL – CMPC) x AOL onde:

RAOL = Retorno sobre o Ativo Operacional Líquido

CMPC = Custo Médio Ponderado de Capital

AOL = Ativo Operacional Líquido -

Contador/Advogado - Me.Direito - Gilberto Silveira Gonçalves

caso pr tico
Caso Prático

Contador/Advogado - Me.Direito - Gilberto Silveira Gonçalves

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MVA- Market Value Added- Valor de Mercado Adicionado

É um valor calculado em uma determinada data,

que aponta o quanto o acionista acresceu ao seu

patrimônio.

Contador/Advogado - Me.Direito - Gilberto Silveira Gonçalves

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MVA - Market Value Added – Caso Prático

Prof. - Gilberto Silveira Gonçalves Contador/Advogado -Me.Direito

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