اوراق مشارکت رهنی

1. اوراق مشارکت رهنی مدیریت پژوهش، توسعه و مطالعات اسلامی

2. اوراق بهادار با پشتوانه رهن • اوراق بهادار با پشتوانه دارایی (ABS) نوعی اوراق بهادار است که به پشتوانه دارایی های مالی منتشر میشود. • اوراق بهادار با پشتوانه رهن (MBS) نوع خاصی از ABS است که با پشتوانه مطالبات بانکها و موسسات مالی و اعتباری منتشر میشود. • MBS محل تلاقی بازار پول و سرمایه است. • این ابزار در مسير رشد بازارهاي رهن ثانويه آمریکا خلق گرديد. این اوراق ابتدا توسط GNMA(Government National MortgageAssociation) منتشر شد. GNMAپرداختهاي منظم از اصل و بهره را براي خريدار تضمين مي نمود و ريسک اعتباری را حذف ميکرد. • از اواخر دهه 1970 اوراق با پشتوانه رهن با ضمانت شرکت خصوصي FNMA (FederalNationalMortgageAssociation) منتشر شد.

3. ارزش کل MBSمنتشر شده در امریکا میلیارد دلار Source: Inside MBS & ABS

4. Private Conduits 23% FNMA 39% GNMA 9% Freddie Mac 29% سهم بازار MBS بر اساس ناشران

5. اوراق مشارکت رهنی در ایران • سيستم تامين مالي مسكن در ايران مبتني بر بانك مي باشد. وجود محدويت هایي از قبيل سقف تسهيلات، نرخ ثابت، مدت بازپرداخت محدود و عدم تناسب تسهيلات با وثيقه سبب ایجاد نارساییهای در زمینه تامین مالی مسکن شده است. • اوراق مشارکت رهني سبب میشود توان بانکها جهت اعطای تسهیلات جدید افزایش یابد. از طرف دیگر الزام بانک مرکزی به اعطای تسهیلات ساخت مسکن به انبوه سازان در قالب عقود مشارکتی سبب افزایش اقبال بانکها به اعطای تسهیلات ساخت مسکن شده و به تبع آن به تعادل بازار مسکن کمک خواهد نمود.

6. برخی از تعاریف مهم 1. اوراق مشارکت رهنی:اوراق مشارکتی است كه به منظور مشارکت در خرید تسهیلات رهنی توسط ناشر منتشر می شود. 2. تسهیلات رهنی:تسهیلات بانکی مبتنی بر دارایی عینی با سررسید بیش از یک سال که به منظور خرید زمین و ساختمان اعطا شده است. 3. باني:بانک، لیزینگ و مؤسسة مالی و اعتباری غیربانکی تحت نظارت بانک مرکزی است كه مطالبات ناشی از تسهیلات رهنی خود را به ناشر می‌فروشد.

7. اوراق مشارکت رهنی با ضامن امین توسط ناشر انتخاب می شود امین اوراق مشارکت در خرید دین برآورد ارزش تسهیلات رهنی توسط شرکت تامین سرمایه پذيره نويسي اوراق انتشار اوراق انعقاد قرارداد خريد دين بانی (بانک) ناشر انعقاد تفاهم نامه شرکت تامین سرمایه سرمایه گذاران پرداخت پول پرداخت پول پرداخت پول ناشر توسط بانی انتخاب می شود معرفی شرکت تأمین سرمایه توسط ناشر ثبت اوراق نزد سازمان

8. نکات مهم: 1. وجوه ناشی از فروش اوراق به حساب مشترک ناشر و امین واریز خواهد شد. 2. ناشر موظف است اسناد و وثائق مطالباتی که اوراق مبتنی بر آن منتشر شده است را به امانت نزد عامل قرار دهد. 3. وجود ضامن به اختیار ناشر است. 4. دارایی عینی باید بیمه شده باشد.

9. پرداخت اصل و سود اوراق در سررسیدها پرداخت سود اوراق به وکالت از ناشر سرمایه گذاران عامل (يا باني) در صورت عدم پرداخت اقساط پرداخت اقساط گیرندگان تسهیلات ضامن

10. حداقل ارکان مورد نیاز جهت انتشار اوراق مشارکت رهنی 1. بانی (وظایف عامل و ضامن را هم بر عهده می گیرد). 2. امین 3. ناشر