산업의 진화

4. 포털의 진화 검색 포털 커뮤니티 강화 종합 포털 종합 인터넷 미디어 엔터테인먼트 강화 검색서비스 강화 커뮤니티 포털 신규 유료 서비스 검색 프리미엄 서비스 검색 프리미엄 서비스 • 수익모델의 확대 거래 수수료 거래 수수료 거래수수료 일반 배너광고 일반 배너광고 일반 배너광고 일반 배너광고 • 방문자 확보 • BEP를 맞추기 어려움 • 포털 수익성 미 검증 상태 • 방문자 확보 • 전자상거래 및 컨텐츠 제휴 • 방문자 확보 • 검색 유료서비스 본격화 • 포털들의 수익성 제고 • 검색포털 수익성 검증 • 방문자 확보 • 검색 광고시장 팽창 • 포털의 매체력을 기반으로 • 음악, 게임, 모바일 등 • 서비스 영역확대 산업의 진화

5. 기반 확립기 • 성장기 “포털의 생명력은 검색” “검증된 비즈니스 모델로의 서비스 확대” 선택 <주요 포털서비스 형태> 검색 서비스 검색 서비스 고객 유인 디렉토리 서비스 커뮤니티 서비스 접속 서비스 수익원 확대 “고객편의 극대화” “고객만족 극대화” 집중 메일 서비스 엔터테인먼트 서비스 • 커뮤니티 서비스 • - 고객 충성도 향상, 신규회원 흡수로 고객 기반 확충 • 엔터테인먼트 서비스 • - 검색과 게임의 검증된 시너지 효과로 수익모델 확대 • 가장 큰 고객 유인요소는 ‘검색’ • 가장 큰 수익성을 보장하는 ‘검색’ 성장전략 - 선택과 집중

6. 검증된 비즈니스 모델로의 서비스 확대 생활문화 검색 메일 지식거래소 뉴스 쇼핑 게임나라 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 “시티스케이프 OPEN” “엠파스 OPEN” “선두그룹 진입” “검색포털 3강 확립” • 국가고객만족도 1위 • 서비스품질지수 1위 • 프리미엄검색 서비스 시장 확대 • 게임포털 서비스 영역 진출 국내 최초 자연어 검색으로 서비스 개시 후발주자로 시작, 기술력 기반 선두그룹 진입 생활문화정보 우수DB 정통부 장관상 수상 지식발전소 성장 과정

7. 검색분야 양적/질적 성장 시현 (억페이지) • NCSI 국가고객만족도/검색엔진포털 부문 (생산성본부 주관) •  2000~2003 “4년 연속 1위” • KS-SQI 서비스 품질지수/검색포털 부문 (표준협회 주관) •  2000~2002 “3년 연속 1위” • KCSI 한국산업고객만족도/검색포털 부문 (한국능률협회컨설팅 주관) •  2002~2003 “2년 연속 1위” • 사이트 방문자 규모 “전체순위 4위” “일방문자수 약250만명” (백만페이지) (백만명) (출처: 랭키닷컴 2003년 6월) 현위치 –고객만족도 1위

8. 검색 포털 중 최고의 성장성 • 프리미엄 검색이 성장 견인 (억원) (억원) ’00~’02 연평균 149% 성장 현위치 –외형

9. 2002년 대폭 흑자 전환 • 업계 최고의 수익성 (%) (%) (2002년 기준) 현위치 –최고의 수익성

11. 일방문자 250만명 • 영업현금흐름 확대 • 고객만족 1위 포털업계 NO. 1 positioning 검색 서비스 확대 검색포털 선두기업 서비스의 통합 적극적 마케팅 신규 서비스 추진 브랜드 인지도 강화 • 코스닥 등록 • 자금 유입 • 브랜드 인지도 향상 Overview

12. 지식검색 서비스 활성화 Multiple Data 검색 지원 • ㈜인터넷한겨레의 디비딕 인수 • 디비딕의 3년간 노하우와 엠파스의 검색 • 서비스 결합 • 03년 4월 지식거래소 open, • 03년 9월 현재 월간 방문자수 700만명 • 지식거래소 게재 답변을 엠파스 통합검색 • 서비스에 반영 •  엠파스 검색결과의 질 향상 •  방문자수와 체류시간 증대 • 국내 유일의 멀티미디어 검색 구현 • 게시판 포함 국내 최대 용량 웹문서 수집/검색 • 문서 및 미디어 인기도 반영 데이터 랭킹 • 중국어, 일본어 교차 검색 • 음란성 스팸 문서, 미디어 자동 축출 • 뉴스 등 실시간 검색 강화 • 개인화 검색 도입 Empas Search.empas Kdaq.empas . . . 검색서비스 이용 편리성 제고 전문 컨텐츠 검색 서비스 개시 • 뉴스 인포박스 • 바로검색 • 한/영 검색어 자동변환 • 오탈자 자동정정 검색 • 검색툴바 서비스 • 지속적인 UI의 개선 이미지 멀티미디어 인명 전화번호 논문 레포트 도서 업무서식 과학 기술 검색서비스 확대

13. 게시판 블로그 게임 서비스 커뮤니티 서비스 게임 클럽 아바타 채팅 엠파스 어린이 만화 메신저 영화 미니홈피 • 게임 개발방식 - 개발 전문업체와 퍼블리싱 방식 - 게임 개발 기획에 직접 참여 - 지식발전소 직접 게임 개발 체제 구축 • 게임 개발 전략적 제휴 업체 - T3 엔터테인먼트, 코모콤, 테크비즈니스랜드, ESL에듀, 디지털 에볼루션 커뮤니티의 다양한 컨텐츠를 검색결과에 반영 신규서비스 추진- I

14. 생활문화 서비스 쇼핑포털 서비스 모바일 검색 가격비교 웹투폰 게임 상품/쇼핑몰 검색 문화공연정보 벨소리/컬러링 상품 리뷰 생활정보 구매가이드 엔터테인먼트 지식검색 소비자 평가 여행 레저 음악 서비스 모바일 서비스 음악전문채널 신설 커뮤니티와 연계 모바일과 연계 게임나라와 연계 신규서비스 추진- II

15. 검색 메일 엔터테인먼트 생활문화 브랜드 인지도 강화

16. 정보 검색 서비스 여가활용 엔터테인먼트 서비스 종합포털 서비스 최고의 종합포털 고객의 욕구 서비스 통합화 브랜드 강화 지식 지식거래소 서비스 나만의 공간 커뮤니티 서비스 • 검색포털 No.1 • 종합포털 No.1 • 고객만족 No.1 비전

18. 검색서비스 성능 1위 (안정성) • 핵심기술 개발 현황 (%) 구분 상용화된 명칭 개발주체 웹메일 엠팔 자체개발 포토앨범 엠파스 포토앨범 자체개발 디지털카메라 포털 디카포카 자체개발 블로그 엠파스 블로그 자체개발 툴바 엠파스 툴바 자체개발 검색창 광고 엠파스 검색창 광고 자체개발 구분 개발주체 메신저 자체개발중 어린이포털 자체개발중 커뮤니티 자체개발중 • 테스트 기관 : 메트릭스사 • 테스트 툴 : Topaz (미 Mercury Interactive 사) • 테스트 기간 : 2003년 2월 20일~3월 10일 • 테스트 대상 : 국내 7개 검색포탈 • 구글, 네이버, 네이트, 다음, 야후, 엠에스엔, 엠파스 • 가용성 – availability • = 접속성공회수 / 총접속시도회수 쇼핑포털 자체개발중 파일저장함 서비스 자체개발중 개인화 서비스 자체개발중 기술력

19. 사이트 방문자 규모 • 충성도 높은 고객 확보 • 고정 이용자층의 확보 순위 사이트 명 일방문자수 페이지 뷰 순위 평균 체류시간(분) 평균 재방문일수 (일) 25~ 29세 30~ 34세 10~18세 19~24세 35~39세 40세 이상 1 다음 7,971,271 154,081,572 30.8% 28.0% 27.7% 27.7% 27.5% 26.3% 26.0% 25.4% 25.4% 24.0% 1 다음 다음 2 네이버 6,497,630 136,020,982 2 야후코리아 네이버 3 야후코리아 4,591,297 83,883,309 3 네이버 야후코리아 4 2,588,660 41,695,336 4 네이트 5 Bugsmusic 2,119,985 29,999,140 5 드림위즈 6 드림위즈 1,740,587 18,293,276 6 드림위즈 네이트 7 세이클럽 1,516,189 26,059,115 7 한미르 하나포스 8 하나포스 한미르 8 네이트 1,800,722 22,980,798 9 천리안 네티앙 9 스포츠서울 1,598,486 9,816,617 10 네티앙 천리안 10 넷마블 1,060,607 7,301,958 고정 이용자 층 • 20대 후반, 30대 초반의 방문자 비중 1위 •  사이트 이동이 적은 20~30대 고정 이용자 층 확보 •  구매력 높은 고정 이용층 확보 • 엠파스 랭키 전체순위 4위 • 일방문자수 약 250만명 보유 • (출처: 랭키닷컴 2003년 6월 자료) • 평균 체류시간 5위, 평균 재방문일수 4위 •  질적인 측면에서도 우수한 평가 • (출처: 코리안클릭 2003년 7월 자료) 고객기반

20. 우수한 수익성 (%) 수익성 개선 지속 • 등록자금 유입 • 우수한 원가구조 • 리눅스 서버 사용으로 인한 장비비용 절감으로 구조적 원가 우위 <보유 기계설비 대비 신규투자 부담 최소> 연도 NHN 다음 03.6 33% 19% 15% 02 53% 37% 18% 01 36% 64% 2% 01~03.6 40% 40% 12% 우수한 수익구조

22. 지속적인 프리미엄 검색 매출 확대 “검색포탈 Big 3체제 구축” (억원) • 지식거래소를 통한 시너지 “검색포탈 엠파스”, 브랜드 인지도 확립 (백만명) • 1997년 생활문화정보 ‘시티스케이프’ 서비스를 통한 • 검색 서비스의 노하우 축적 • 1999년 ‘엠파스’ 검색포탈 서비스 개시 • 검색엔진의 우수성 입증 – 고객만족도, 성능평가 1위 • 자연어검색, 문장검색 최초 도입 – 한국문화의 감수성 반영 성공 • 지식거래소 서비스 open 이후 검색방문자수 9.3% 증가 • 네이버 지식인 서비스 open 시점 성장률 상회 • ‘검색포탈’ 브랜드 인지도와의 시너지 효과로 전체 방문자수 증가 예상 검색 - empas

23. 웹메일 성능 - 속도 • 웹메일 성능 - 가용성 순위 메일 속도 순위 메일 가용성 1 한메일 0.44 1 드림위즈 99.97 • 7개 포털 웹메일 비교성능 평가 • 2개 항목 모두 최상위권 • 종합적인 성능에서 최고임을 • 인정 받음 2 0.76 2 99.91 3 네이버 0.81 3 한메일 99.82 4 드림위즈 1.03 4 네이트 98.77 5 네이트 2.32 5 네이버 98.66 6 야후 2.73 6 핫메일 90.94 “메일성능 우수성 기반 이용자수 전년대비 62.5% 증가” 7 핫메일 15.23 7 야후 90.73 • 메일 이용자 증가율 • 조사기관 : 메트릭스, 인터넷인덱스 • 조사기간 : 2002년 8월 ~ 2003년 8월 • 1위 : 네이트 – 라이코스와의 합병, 네이트온 서비스 • 2위 : 네이버 – 2002년 10월 코스닥 등록 • 3위 : 엠팔 626.2% 62.5% 메일 - empal

24. 기대효과 • 게임 서비스 (’03.12) • 시너지 - ’04년내 1천만명 가입자 확보 - 엠파스 3위 진입 견인 - 커뮤니티, 어린이 서비스 등의 기반 - 게임, 영화 등 디지털 컨텐츠 진입 기반 3인 고스톱/맞고/포커/하이로우 /블랙잭/바카라/틀린그림찾기/상하이 - 기획, 디자인, 개발자로 자체 게임 개발팀 운용 보드게임 캐주얼게임 • 영화/만화/운세….. • 통합 컨텐츠 공급업자와의 • 직접 계약을 적절히 혼합 • 제휴업체 현황 (’03.10) 밀맨/펀치펀치/미팅게임 /댄스게임/쿠로짱 - 다양한 캐릭터, 아바타 이미지 활용 • T3엔터테인먼트 • 골든벨엔터테인먼트 • 코모콤 • 더소프트 • ESL에듀 • 코디넷 • 디지털에볼루션 • 테크비즈니스랜드 • 에스디엔터테인먼트 • 엔에이비 엔터테인먼트 컨텐츠 온라인 게임 교육 게임 토익넷/어린이토익/수능영어 /시사영어/적성검사게임 - 교육적 정보 + 오락적 요소 제공 네이비필드 – 실시간 해전 시뮬레이션 에쉬론즈 콜- MMORPG 아크로레이스- 3D 실사 레이싱 레이크레쉬- 3D 메카닉 슈팅 게임 - gamenara

26. ’00~’02 연평균 매출 성장률 149% • ‘00년 광고부문 매출 의존도 84% • 지속적 수익원 확대 • ’03년 반기 프리미엄검색 64% • Transaction 17% • 마케팅서비스 17% • 기타 2% • 안정적 매출 구조 확립 ’00~’02 연평균 149% 성장 매출실적

27. ’02 급격한 외형신장과 함께 대폭 흑자 전환 • 업계 최고의 영업이익률 • ’02 39.0% • ’03.1H 43.9% • 매출액 대비 판관비 비중 급속 축소 (억원) (%) (%) 43.9 39.0 21.0 19.0 수익실적

29. FY00 FY01 FY02(E) FY03.1H 기말자본금 (억원) 38.3 38.3 36.2 36.2 기말발행주식수 (천주) 7,669.0 7,669.0 7,236.9 7,236.9 평균발행주식수 (천주) 7,332.3 7,669.0 7,297.3 7,236.9 주당순이익 (원) -456 -81 743 1,178 주당순자산 (원) 1,503 1,327 2,137 2,633 PER (x) -32.9 -184.9 20.2 12.7 PBR (x) 10.0 11.3 7.0 5.7 EV/EBITDA (x) -56.5 198.7 15.5 8.9 • 주당순이익 (원) • 주당순자산 (원) 주요 투자지표

30. 업계최고의 고성장 시현 / 검색포털 Big3 진입 • 검색포털 ‘엠파스’ 브랜드 인지도 확립 • 고객만족도 4년 연속 1위 • 검색엔진 성능평가 가용성부문 1위 • 검증된 수익모델로의 안정적 서비스 확대 • 상위기업 대비 적은 매출규모 • 신규서비스 시장의 선발기업의 강세 Strength Weakness Threat Opportunity • 검색서비스 부문 • - 프리미엄 검색/등록의 수익성 확대 • - 지식검색의 시장초기단계로 높은 성장잠재력 • 커뮤니티서비스 부문 • - 블로그서비스의 높은 성장잠재력 • 엔터테인먼트서비스 부문 • - 게임서비스 수익모델 정착에 따른 수익성 향상 • 포털 진화에 따른 기존 인터넷업체 간 • 시장 영역 해체 및 경쟁 격화 • 경기 위축에 따른 온라인광고 부문에의 • 직간접적 영향 SWOT

31. 2002년 말 • 2003년 반기 지식발전소 2개사 평균 다음 NHN 지식발전소 2개사 평균 다음 NHN 액면가 (원) 500 - 500 500 500 - 500 500 주가 (원) 15,000 - 63,800 168,500 15,000 - 63,800 168,500 시가총액 (억원) 1,085.5 10,697.7 8,864.0 12,531.4 1085.5 10,916.2 9,194.9 12,637.5 PER (x) 20.2 183.4 324.7 42.2 12.7 38.6 55.7 21.4 PSR (x) 8.3 8.5 3.9 13.0 4.8 7.8 7.4 8.3 PBR (x) 7.0 11.4 11.1 11.8 5.7 8.9 8.5 9.2 EV/EBITDA (x) 15.5 40.4 40.4 40.4 8.9 18.0 19.5 16.5 ROE (%) 37.9 17.5 3.9 31.0 44.1 33.1 17.6 48.5 당기순이익률 (%) 40.7 16.0 1.2 30.8 37.9 26.0 13.3 38.6 부채비율 (%) 16.0 58.2 98.6 17.7 18.7 46.5 75.2 17.8 차입금비율 (%) 0.0 27.1 54.2 0.0 0.0 11.5 23.1 0.0 매출액대비 이자부담율 (%) 0.0 0.9 1.9 0.0 0.0 1.3 2.5 0.0 총자산회전율 (x) 0.8 1.2 1.5 0.9 0.5 0.4 0.4 0.5 ROA (%) 33.8 14.3 1.8 26.8 37.6 25.4 9.5 41.2 상대비교

32. 영업이익률 : 43.9% • 경상이익률 : 46.1% • ROE : 44.1%, ROA : 37.6% 최고수준의 수익성 (2003년 반기 기준) • 최단기간 내 검색포털 3위 진입 • ’00~’02 매출 연평균 149% 성장 • 메일서비스 엠팔 성장성 3위 (’02.8~’03.8) 최고수준의 성장성 • 가용성부문 검색서비스 안정성 1위 (메트릭스 사) • 소비자 만족도 1위 • - 4년 연속 1위 : 국가고객만족도조사(NCSI) 검색엔진/포털 부문 (생산성본부) • - 3년 연속 1위 : 서비스품질지수(KS-SQI) 검색포털 부문 (표준협회 ) • - 2년 연속 1위 : 한국산업고객만족도(KCSI) 검색포털 부문 (한국능률협회컨설팅) 최고의 서비스 안정성 • 주력인 검색서비스 지속 확대 • 수익성이 검증된 게임 및 엔터테인먼트로의 사업영역 확대 • 적극적 마케팅과 코스닥 등록을 통한 브랜드 인지도 상승 성장 모멘텀 지속 • 주당순이익 1,178원, 주당순자산 2,633원 • PER : 12.7, PBR : 5.7, PSR : 4.8로 업계 최저 수준 • EV/EBITDA : 8.9로 업계 최저 수준 매력적 투자 지표 (2003년 반기기준, 공모최고가 15,000원 기준) 투자포인트

33. 감사합니다