KOVÁCS ÁRPÁD
Download
1 / 25

KOVÁCS ÁRPÁD EGYETEMI TANÁR SZEGEDI TUDOMÁNYEGYETEM KÖLTSÉGVETÉSI TANÁCS - PowerPoint PPT Presentation


  • 87 Views
  • Uploaded on
  • Presentation posted in: General

KOVÁCS ÁRPÁD EGYETEMI TANÁR SZEGEDI TUDOMÁNYEGYETEM KÖLTSÉGVETÉSI TANÁCS GAZDASÁG ÉS KÖLTSÉGVETÉS V ázlat Magyarországról és a hasonló sorsú országokról 2013. december. Tartalom. A várható 2014. évi gazdasági környezet:

loader
I am the owner, or an agent authorized to act on behalf of the owner, of the copyrighted work described.
capcha

Download Presentation

KOVÁCS ÁRPÁD EGYETEMI TANÁR SZEGEDI TUDOMÁNYEGYETEM KÖLTSÉGVETÉSI TANÁCS

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation

Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author.While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server.


- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Presentation Transcript


KOVÁCS ÁRPÁD EGYETEMI TANÁR

SZEGEDI TUDOMÁNYEGYETEM

KÖLTSÉGVETÉSI TANÁCS

GAZDASÁG ÉS KÖLTSÉGVETÉS

Vázlat Magyarországról és a hasonló sorsú országokról

2013. december


Tartalom

A várható 2014. évi gazdasági környezet:

  • prognózisok a távlati fő makrogazdasági változókra, azok teljesülése;

  • a külső, befektetési környezet változása;

  • a várható tendenciák a működő tőke vonzásában.


A növekedés erősödhet

Az exportdinamika gyorsulhat

Az Európai Bizottság tavaszi előrejelzése szerint a Kelet-Közel Európai térségben javuló makrogazdasági környezet lesz az idei évben a jellemző

Az infláció csökkenhet

Ám a munkanélküliség magasan ragadhat

Kormány előrejelzés: 0,7%

Forrás: Az Európai Bizottság 2013 tavaszi (2013 május) makrogazdasági előrejelzése; éves változás, %; a munkanélküliségre (%)


A német IFO konjunktúra index alakulása (pont)

Az amerikai foglalkoztatottság változása (%)

Az eurózóna fejlett országaiban és az USA-ban javultak a konjunktúra kilátások az elmúlt hónapokban. Most sokan azt gondolják, hogy eddigi tőkepiaci optimizmus forrása, a laza pénzügypolitika, szigorodni fog.

Forrás: IFO, Bureau of Labor Statistics


A CDS-felár alakulása (bázispont)

A 10 éves államkötvény hozama (%)

A fejlett országok jegybankjainak monetáris szigorításától való félelem miatt 2013 májusa óta a régiós országokban emelkedtek a felárak. A magyar hozamok is emelkedtek az elmúlt hónapokban, ma ismét csökkenés.

Forrás: ÁKK, Reuters, megj: az amerikai jegybank szeptemberben elhalasztotta a QE3 program kivezetésének elindítását, ez átmeneti megnyugvással járt


2013: A költségvetési törvény végrehajtásához szükséges gazdasági pálya megvalósul, egyre javulnak a prognózisok

A főbb makrogazdasági mutatók a különböző előrejelzések alapján , különböző időpontokban, %-ban

Forrás: 2014. évi költségvetési törvényjavaslat tervezete, GKI/Századvég kutatás és frissítéseik a KT számára, üzleti becslés


GDP - növekedési várakozások 2013-ra az egymást követő hónapokban (év/év, %)

A 2014. évi költségvetés zárószavazásakor

A konjunktúra kilátások ma hazánkban is kedvezőbbek, mint néhány hónapja: a piaci szereplők 2013-as növekedési várakozása egyre közelebb került a kormány GDP-előrejelzéshez, Decemberben lényegében megegyezik

0,9

2013.12.

Forrás: NGM, 2014-es költségvetési törvényjavaslat, *: Consensus Economics piaci elemzői felmérés (2013. szeptember)


2014: a költségvetési törvény alapjaként figyelembe vett gazdasági pálya tartható

A főbb makrogazdasági mutatók a különböző előrejelzések alapján, %-ban

Forrás: 2014. évi költségvetési törvényjavaslat tervezete, GKI/Századvég kutatás és frissítéseik a KT számára, üzleti becslés


Jelenleg a potenciális növekedési ütem a stagnálás után már mérsékelten emelkedik. A gazdaságpolitikai célok megvalósításához elengedhetetlen a markánsabb növekedési trendforduló

Potenciális gazdasági növekedés (év/év, %)

2013

Forrás: Európai Bizottság AMECO adatbázis


A fő probléma, hogy néhány strukturális probléma miatt gazdasági növekedésben középtávon továbbra is régiós sereghajtó Magyarország a jelenlegi piaci várakozások szerint

Várt gazdasági növekedés (Focus Economics, elemzői felmérés, 2013. szeptember; %)

CEE Min-Max (Mo. nélkül)

CEE átlag (Mo. nélkül)

Magyarország

Előrejelzés

Forrás: Focus Economics, CEE : Visegrádi országok és Románia illetve Bulgária


Strukturális probléma: a beruházási ráta nálunk a legalacsonyabb a régióban

A beruházások a GDP-arányában* (%)

* A 2014. évi költségvetési törvényjavaslat szerint a beruházás 2014-ben 5,9%-kal nő. Elkezdődik a felzárkózás.

Forrás: Eurostat, CEE : Visegrádi országok és Románia illetve Bulgária


Strukturális probléma: a régióban már 4 éve nálunk a legalacsonyabb a hitelezési aktivitás

A bankszektor nettó kihelyezése a magánszektor felé (szezonálisan igazítva, a GDP-arányában, %)

Forrás: Nemzeti Bankok CEE : Visegrádi országok és Románia illetve Bulgária


GDP ágazati adatok (2009 = 100; a kategóriák súlya 2009-ben, változatlan áron)

Az egyes gazdasági ágak közül a feldolgozóipar továbbra is jól teljesíthet, az építőiparban pedig megállhat a zuhanás. A piaci szolgáltatások volumene várhatóan emelkedik, az állami szolgáltatások stagnálhatnak.

Forrás: KSH, saját várakozás


Strukturális probléma Magyarországon nagyon magas a költségvetés összes kiadása, különösen régiós összevetésben

A konszolidált költségvetés kiadási főösszege (a GDP %-ában)

Source: Eurostat, European Commission Winter 2013 forecast


Strukturális probléma (4): régiós összevetésben továbbra is magas a költségvetés összes kiadása

Az államháztartás kiadási főösszege (a GDP %-ában)

Forrás: Eurostat, Európai Bizottság 2012 őszi előrejelzés 2012-2013-ra


Strukturális probléma (5): a régióban továbbra is nálunk a legmagasabb az államadósság, ami sérülékenységet okoz

A konszolidált államadósság (a GDP-arányában, %)

76,8*

Forrás: Eurostat, Európai Bizottság 2012 őszi előrejelzés 2012-2013-ra; * A 2014.évi költségvetési törvényjavaslat szerint 2014végére 76,4% várható


Átrendeződések, az EU 10 országcsoport pozíciói (1): növekedési trend


Átrendeződések, az EU 10 országcsoport pozíciói(2): költségvetési egyenleg


Nézzük együtt most a két ábrát : a növekedés és a az anticiklikus költségvetési politika lehetetlen akkor, ha a költségvetési egyenleg rossz!

A költségvetési egyenleg (a GDP %-ában)

A GDP-növekedés (%, év/év)

Forrás: Európai Bizottság, 2012 őszi prognózis


Adósságállomány a GDP %-ban

Forrás: NGM, Eurostat, Európai Bizottság


A kormány várakozása szerint a gazdasági növekedés egy évtized után először érheti el 2014-ben a többi régiós ország átlagát.

GDP – növekedés (év/év, %)

Forrás: Eurostat, Európai Bizottság, 2014-es költségvetési törvényjavaslat; CEE országok: Bulgária, Csehország, Románia, Lengyelország, Szlovákia


Összevont versenyképességi rangszám, 2008-2013

Az adatfelvételek átfutási ideje torzítja az adott évben megjelenő adatokat, mintegy másfél évnyi a késleltetés!

  • Magyarország 2008-tól lemaradt a visegrádi országcsoporttól

  • Magyarország helyzete a mediterrán országokhoz volt hasonló


Kormányzati hatékonyság, 2000-2013

2014

A kormányzás átalakításának időszaka,

2014 az első év amikor az új struktúrák együtt fejthetik ki hatásaikat

Az adatfelvételek átfutási ideje torzítja az adott évben megjelenő adatokat, mintegy másfél évnyi a késleltetés!!

A Közép-kelet és a Dél-európai országok gyenge versenyképességében tükröződnek a társadalmi teljesítmények és a gyenge kormányzati hatékonyság is. Meghatározó szerepe van az igazgatási rendszerek működésében bekövetkezett változásoknak, azok „termőre” fordulásának!


Ez a pesszimisztikus szcenárió érvényesült az adatfelvételek 2012 évi hónapjaiban, és mi marad 2013 végére belőle? Prófécia volt: a bizalomhiány miatt a reálgazdasági eredmények mellett is „újratermelődik” az adósság : a súlyos áldozatokkal járó alkalmazkodás nem teljesül. Fordulat, de számos kockázat maradt.

2013: lassú változás, tőkebevonás a piactartás miatt

a bankszektorban

2013: stabil árfolyam

2013: csökkenő finanszírozási költség

2013: javuló

kilátások

2012 évi prognózis: az adósság tovább fog emelkedni

2013: az adósság szerény mértékben csökkent


KÖSZÖNÖM A MEGTISZTELŐ FIGYELMET!


ad
  • Login