私募融资及企业上市过程中的财税实务
This presentation is the property of its rightful owner.
Sponsored Links
1 / 13

私募融资及企业上市过程中的财税实务 PowerPoint PPT Presentation


  • 63 Views
  • Uploaded on
  • Presentation posted in: General

私募融资及企业上市过程中的财税实务. 主讲人:王铸金. 目 录. 企业发展阶段与取得资金的渠道 PE 融资及上市过程中的财务工作 主要财税障碍及解决方法 几个案例 附录. 企业发展阶段与取得资金的渠道 - 企业接触 VC/PE 或上市融资的时间选择. PE 融资及上市过程中的财务工作. 审 计 尽职调查 财务分析 财务模型 内控评价. 财务尽职调查. 尽职调查的内容一般包括:目标企业所在行业研究、企业所有者、历史沿革、人力资源、营销与销售、研究与开发、生产与服务、采购、法律与监管、财务与会计、税收、管理信息系统等。

Download Presentation

私募融资及企业上市过程中的财税实务

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation

Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author.While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server.


- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Presentation Transcript


5921209

私募融资及企业上市过程中的财税实务

主讲人:王铸金


5921209

目 录

  • 企业发展阶段与取得资金的渠道

  • PE融资及上市过程中的财务工作

  • 主要财税障碍及解决方法

  • 几个案例

  • 附录


Vc pe

企业发展阶段与取得资金的渠道-企业接触VC/PE或上市融资的时间选择


5921209

PE融资及上市过程中的财务工作

  • 审 计

  • 尽职调查

  • 财务分析

  • 财务模型

  • 内控评价


5921209

财务尽职调查

  • 尽职调查的内容一般包括:目标企业所在行业研究、企业所有者、历史沿革、人力资源、营销与销售、研究与开发、生产与服务、采购、法律与监管、财务与会计、税收、管理信息系统等。

  • 财务尽职调查是投资及整合方案设计、交易谈判、投资决策不可或缺的前提,是判断投资是否符合战略目标及投资原则的基础

  • 了解目标企业资产负债、内部控制、经营管理的真实情况,揭示其财务风险或危机,分析盈利能力、现金流,预测目标企业未来

  • 财务尽职调查内容   

    (一)对目标企业总体财务信息的调查

    (二)对目标企业具体财务状况的调查


5921209

主要财税障碍及解决方法

  • 税金问题

  • 现金交易

  • 收入成本

  • 财务数据

  • 单 据

  • 档案合同

  • 财务延续性

  • 财务软件


5921209

财务管理水平不到位导致的融资及上市失败案例

  • 上海XX制药企业

  • 新疆XX农业科技企业

  • 山东XX废旧轮胎处理企业

  • 北京XX医药连锁企业


5921209

附录-私募股权基金介绍

  • 组织方式:有限合伙制,专业基金管理人管理;

  • 投资方向:不同于股票基金,只投资非上市公司;

  • 资金来源:个人、养老金、企业及其他投资基金;

  • 投资时限:一般PE都有经营期限,7-10年,期限内要完成退出,到期关闭基金,退还本利;

  • 基金分类:风险投资(Venture Capital),又称创投;成长基金,投资于公司成长阶段;收购基金;后两者又称为窄义的PE;创投更多投资于新技术产业,更高的风险更高的收益,PE更多投资于传统行业,相对稳定低风险的收益;现阶段分类越来越模糊;

  • 投资退出:PE投资需要考虑退出的机制,一般都是上市后出售股票退出,也可以通过被并购退出。


5921209

国内

选择券商

聘用会计师、律师等中介机构

必要的重组

财务审计、资产评估等

政府审批,股份公司设立

一定时间的上市辅导

申报证监会核准发行股票

通过媒体或巡回路演,按照证监会批准的发行价格发行股票

在交易所挂牌交易

海外

选择投行

聘用会计师、律师等中介机构

必要的重组/建立海外结构

国内监管审批(海外结构公司不需要)

财务审计、法律尽职调查等等

在国外证监会登记股票

递交国外上市监管机构审批

路演,根据投资人购买意向制定发行价格

证券交易所挂牌

附录-上市流程简介


5921209

附录-发行报审中存在的财务会计问题

  • 因持续盈利能力存在瑕疵被否

  • a 某公司主营业务依赖于和外国公司签定的技术许可合同,具有不确定性。公司主导产品是基于国外公司系统所开发的软件产品,影响公司持续盈利能力。同时公司盈利水平对税收优惠及财政补贴的依赖程度较高。最近两年税收优惠及财政补贴收入占净利润的比例分别达到31%和26%;

  • b 某公司主要业务是为集团提供配套的技术服务,为集团公司服务的收入约占60%左右,公司多数收入确认要到年度结束时,存在收入与成本不配比的情况。报告期内,公司享有税收优惠较多,对净利润贡献较大,近三年分别占比为43.20%,46.35%和3.52%。报告期内公司应收账款大幅增加,经营活动现金流量持续下降。


5921209

附录-发行报审中存在的财务会计问题

因太有钱被否

  • 久其软件IPO没通过的核心问题是"公司根本不缺钱,没有募集资金的紧迫性"。

  • 其中涉及两个环节,一是企业流动资金很富裕,有3000万元买了其他的理财产

  • 品,说明其资金不缺,没必要募集那么多资金。

  • 据悉,2002年,北京久其及其控股子公司上海久其投入1200万元购买了北京国

  • 际信托投资公司分期发行的"CBD土地开发项目资金信托计划"。

  • “用闲置资金购买其他理财产品,尤其是那么长期限的产品,充分说明公司资金

  • 非常充裕.第二个环节则是预定募集资金的投向“不是太好”。

  • 久其软件财务数据显示,截至2006年12月31日,其流动负债占负债总额99.47%

  • 流动负债中未有银行借款,主要负债都是业务经营活动形成的。资产负债率45.58%


5921209

附录-发行报审中存在的财务会计问题

因太赚钱被否

  • 某公司2003-2005年营业利润分别为235、605、6073万元,分别增长157%、903%;利润总额分别为292、993、7110万元,分别增长240%、616%;净利润分别为192、796、6713万元,分别增长315%、743%,作为传统产业,公司业绩增长缺乏合理性。


5921209

谢 谢!


  • Login