ANALISA PENGARUH PERUBAHAN FRAKSI HARGA SAHAM DAN JUMLAH LOT SAHAM TERHADAP POLA
This presentation is the property of its rightful owner.
Sponsored Links
1 / 20

UNIVERSITAS INDONESIA PowerPoint PPT Presentation


  • 301 Views
  • Uploaded on
  • Presentation posted in: General

ANALISA PENGARUH PERUBAHAN FRAKSI HARGA SAHAM DAN JUMLAH LOT SAHAM TERHADAP POLA RETURN INTRADAY , VOLATILITAS RETURN , DAN VOLUME TRANSAKSI SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA. Rayadeyaka Raditya Riseanggara 1206187456 Manajemen Keuangan Universitas Indonesia Juni 2014. UNIVERSITAS INDONESIA.

Download Presentation

UNIVERSITAS INDONESIA

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation

Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author.While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server.


- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Presentation Transcript


Universitas indonesia

ANALISA PENGARUH PERUBAHAN FRAKSI HARGA SAHAM DAN JUMLAH LOT SAHAM TERHADAP POLA RETURN INTRADAY, VOLATILITAS RETURN, DAN VOLUME TRANSAKSI SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA

RayadeyakaRadityaRiseanggara

1206187456

ManajemenKeuangan

Universitas Indonesia

Juni 2014

UNIVERSITAS INDONESIA


Universitas indonesia

LatarBelakang

SuratKeputusanDireksi PT Bursa Efek Indonesia Kep-00071/BEI/11-2013 mengenaiPerubahanSatuanPerdagangandanFraksiHarga (round lot) efekbersifatekuitasdari 500 lembarsahammenjadi 100 lembarsaham

Pengaruhukurantickpadahargasahamintraday di Bursa Saham Taiwan sepanjangperiode 1998-1999 tidakmemberikandampak yang signifikanterhadapperilakuhargasaham (Kea, Jiang, dan Huang, 2003)

Tidakditemukanbukti yang menunjukkanadanyapeningkatan volume transaksiperdagangandi Bursa Efek Tokyo akibatperubahantick size (Ahn, Cai, Chan, danHamao , 2005)

Sumber: PT Bursa Efek Indonesia, 2014 (telahdiolahkembali)

UNIVERSITAS INDONESIA


Universitas indonesia

TujuanPenelitian

Menelitipolaintraday rata-rata volume, rata-rata return, rata-rata volatilitasreturnsebelumdansetelahperubahanfraksihargadanlot size di Bursa Efek Indonesia

1

Menelitibentukpolaintraday rata-rata volume, rata-rata return, rata-rata volatilitasreturnsebelumdansetelahperubahanfraksihargadanlot size di Bursa Efek Indonesia

2

Menelitiperbedaan rata-rata return, rata-rata volatilitasreturndan rata-rata volume antarkelompokfraksihargadi Bursa Efek Indonesia sebelumdansetelahperubahanfraksihargadanlot size

3

UNIVERSITAS INDONESIA


Universitas indonesia

ManfaatPenelitian

Investor:

Memberikangambarantingkatvolatilitasreturn, volume transaksi, dan rata-rata return intraday di Bursa Efek Indonesia

1

2

Regulator:

Memberikangambaranhasilimplementasikebijakanterhadapkondisiriildi Bursa Efek Indonesia

3

  • Akademisi:

  • Mempelajaribagaimanapengaruh variable lot sizedanfraksihargasahamterhadap rata-rata polareturnintraday, volatilitas, dan volume transaksisaham

Industri/Sekuritas:

Memberikaninformasikepada investor perihalpolavolatilitasreturndanrata-rata return intraday di Bursa Efek Indonesia

4

UNIVERSITAS INDONESIA


Universitas indonesia

MetodologiPenelitian

Pemilihansampelmasing-masingkelompoksahamberdasarkan 20 sampelsahamdengan rata-rata volume tertinggisepanjangperiodeOktober 2013 – Desember 2013

Data variabel yang dipergunakan : hargasaham, volume transaksi, danfrekuensitransaksi

Ujistatistikdengant-paireduntukmengujiapakahterdapatperbedaan rata-rata volume, rata-rata return, dan rata-rata volatility return sebelumdansetelahperubahanfraksihargadanlot size

UNIVERSITAS INDONESIA


Universitas indonesia

LandasanTeori … (1)

LIKUIDITAS

Likuiditassahamsecaraumumdidefinisikansebagaikemampuanuntukmemperdagangkansahamdengan volume besardengandampakharga, biaya, danpenundaan yang minimal (KrisnandanMishra, 2013)

Bentukpolaintraday U-shapeuntuk volume danvolatilitaspasarbahwaorder yang dimasukkanpadatengahharimemilikiwaktu yang lebih lama untukterpenuhidibandingkandenganperiodewaktupembukaandanpenutupanperdagangan (Garvey dan Wu, 2007)

UNIVERSITAS INDONESIA


Universitas indonesia

LandasanTeori … (2)

INTRADAY RETURN, VOLATILITY RETURN, DAN VOLUME TRANSAKSI

Rata-rata returntertinggipadaakhirhari, rata-rata volume transaksitertinggipadaawaldanakhirhari, sedangkan rata-rata volatilitasreturntertinggipadaakhirhari (Oktavianingsih, 2006)

Identifikasipenggunaan Algorithmic Trading (AT) meningkatkan bid-ask spreads sertamengurangivolatilitashargasaham (Anwar, 2012)

Nilaitransaksiperdagangandanfrekuensimerupakanfaktordominanjikadibandingkandenganhargaterkaitdengan minimum tick size (Comerton-Forde, danMcInish, 2010)

UNIVERSITAS INDONESIA


Universitas indonesia

LandasanTeori … (3)

UKURAN TICK SAHAM

Tick size yang lebihbesardiasosiasikandenganrange bid-spread yang lebihbesar, volatilitas yang lebihbesardi Bursa Saham Taiwan (Huang, Jiang, danKe, 2004)

Investor tidakmenggunakansemuafraksihargaseragamsebagaimanadiizinkanolehukurantick, yang tampaknyamenunjukkansemacamkonservatismedanmenggunakanpengelompokanukuranticksebelumdesimalisasi (Kaski, Toyli, danOnnela, 2009)

UNIVERSITAS INDONESIA


Universitas indonesia

Hipotesis…(1)

Bentukpolaintraday U-Shape volume danvolatilitaspasarbahwaorder yang dimasukkanpadatengahharimemilikiwaktu yang lebih lama untukterpenuhidibandingkandenganperiodewaktupembukaandanpenutupanperdagangan (Garvey dan Wu, 2007)

Hipotesis:

“Volume transaksisahamakanmeningkat, terutamauntukfraksiharga yang lebihbesar, denganpola volume transaksiberbentukU-Shapedtidakmengalamiperubahandenganadanyaimplementasiperubahanfraksihargadanjumlah lot di Bursa Efek Indonesia”

UNIVERSITAS INDONESIA


Universitas indonesia

Hipotesis…(2)

Rata-rata return intradaytertinggiterjadipada interval 20 yang menunjukkanadanyaefekakhirhariuntuksemuakelompoksaham yang diamati, (Oktavianingsih, 2006)

Hipotesis:

“Return intradaytertinggiterjadipadaakhirperdagangan, dantidakterjadiperubahanpolareturn intradaydenganadanyaimplementasiperubahanfraksihargadanjumlah lot di Bursa Efek Indonesia”

UNIVERSITAS INDONESIA


Universitas indonesia

Hipotesis…(3)

Rata-rata volatilitasreturn intradaytertinggiterjadipada interval 14 untukkelompok I dan interval 20 untukkelompok II, III, IV, V (Oktavianingsih, 2006)

Hipotesis:

“Terdapatperbedaansignifikan rata-rata volatilitasreturndenganadanyaadanyaimplementasiperubahanfraksihargadanjumlah lot di Bursa Efek Indonesia”

UNIVERSITAS INDONESIA


Universitas indonesia

Pembahasan … (1)

Sumber: diolaholehpeneliti (2014)

Rata-rata volume untukseluruhsahamdi Bursa Efek Indonesia tidakmengalamiperubahanpoladenganadanyaperubahanfraksihargadanlot size

Sesuaidenganhipotesisawal. SesuaipenelitianKrisnandanMishra (2012) di Bursa Saham India danOktavianingsih (2006) di Bursa Efek Indonesia

UNIVERSITAS INDONESIA


Universitas indonesia

Pembahasan … (2)

Sumber: diolaholehpeneliti (2014)

Rata-rata returnuntukseluruhsahamdi Bursa Efek Indonesia tidakmengalamiperubahanpoladenganadanyaperubahanfraksihargadanlot size, tertinggipadaakhirhari

Sesuaidenganhipotesisawal. SesuaidenganpenelitianOktavianingsih (2006) di Bursa Efek Indonesia.

UNIVERSITAS INDONESIA


Universitas indonesia

Pembahasan … (3)

Sumber: diolaholehpeneliti (2014)

Rata-rata volatility returnuntukseluruhsahamdi Bursa Efek Indonesia tidakmengalamiperubahanpolasignifikandenganadanyaperubahanfraksihargadanlot size, tertinggipadaakhirhari

Tidaksesuaidenganhipotesisawal. NamunsesuaipenelitianOktavianingsih (2006) di Bursa Efek Indonesia.

UNIVERSITAS INDONESIA


Universitas indonesia

Pembahasan … (4)

Sumber: diolaholehpeneliti (2014)

Rata-rata nilaitransaksiuntukseluruhsahamdi Bursa Efek Indonesia tidakmengalamiperubahanpolasignifikandenganadanyaperubahanfraksihargadanlot size, denganpolaU-shape

UNIVERSITAS INDONESIA


Universitas indonesia

Pembahasan … (5)

Sumber: diolaholehpeneliti (2014)

  • Hasilpengujianstatistikt-paireduntukseluruhsahamdi Bursa Efek Indonesia dengantingkatkepercayaan 95%:

  • Rata-rata volume transaksimengalamiperubahansignifikansetelahadanyaperubahanfraksihargadanlot size

  • Rata-rata returnmengalamiperubahansignifikansetelahadanyaperubahanfraksihargadanlot size

  • Rata-rata volatilitasreturntidakmengalamiperubahansignifikansetelahadanyaperubahanfraksihargadanlot size

UNIVERSITAS INDONESIA


Universitas indonesia

Pembahasan … (6)

Perubahantick size merubah range bid-ask untuksatu kali pergerakanmenjadilebihkecildibandingkandengansebelumnya

UNIVERSITAS INDONESIA


Universitas indonesia

Kesimpulan

  • Rata-rata return intradaytertinggiterjadipadaakhirperdagangan, baiksebelumdansetelahimplementasiperubahanfraksihargadan lot sizedi Bursa Efek Indonesia

2

  • Rata-rata volume transaksisahammeningkatsignifikansecarastatistik, danterbuktiuntukkelompokhargasaham Rp500 keatasmeningkatsecarasignifikan. Pola rata-rata volume transaksiperdaganganmembentukpolaU-Shapedbaiksebelumdansetelahimplementasiperubahanfraksihargadan lot sizedi Bursa Efek Indonesia.

  • Tidakterdapatperbedaansignifikan rata-rata volatilitasreturndenganadanyaimplementasiperubahanfraksihargadan lot sizedi Bursa Efek Indonesia, meskipunmasing-masingkelompokhargasahammenunjukkanadanyaperbedaansignifikan rata-rata volatilitasreturnsecarastatistik

1

3

UNIVERSITAS INDONESIA


Universitas indonesia

Saran

  • Perlupengambilan data sampeldanperiodepengamatan yang lebihbanyak

  • Penelitianlebihlanjutdenganpengelompokanberdasarkankapitalisasi market saham, atauberdasarkan volume/frekuensiperdagangansaham,,

  • Penelitianlebihlanjutuntukmengidentifikasipengaruhkebijakan Bursa Efek Indonesia maupun regulator lainnya yang dapatmempengaruhiperubahansignifikan

  • Penelitianlebihlanjutpengaruhsiklusekonomimaupunpengaruhpemilihanumum

  • Penelitianlebihlanjutuntukmengidentifikasipenyebabterjadiperbedaanpola rata-rata volume transaksiuntukkelompokhargasahamtertentu yang berbedadenganpola rata-rata volume transaksikelompoksahamlainnya

  • Penelitianlebihlanjutterhadappolavolatilitas return masing-masingkelompokhargasaham

UNIVERSITAS INDONESIA


Universitas indonesia

TERIMA KASIH


  • Login