수출 , 소유권과 기업 성과 ( 생산성 ) Exports, Ownership and Firm Productivity: Evidence from China

1. 수출, 소유권과 기업 성과(생산성)Exports, Ownership and FirmProductivity: Evidence from China 2011. 10. 12 동국대 일반대학원 무역학과 박사과정 1학기 권 오 덕

2. 개요 • 지속적인 글로벌화의 힘은 세계경제를 통합. • 선진국과 개도국은 수출 증가 확장이 주를 이루었으며수출시장에 진입한 회사들이 다소 생산적인 증거가 있음에도, 수출과 기업 성과 사이에 인과관계는 논란이 되어옴. 많은 연구 이러한 문제를 논의하기 위해 많은 연구가 이루어짐. • 중국은 78년 경제개혁 및 개방 이후 글로벌 경제의 핵심 국가로 부상. • 중국의 개방은 성장의 주요 요소로 많은 학자들에게 거론되고 있으나 많은 연구가 이루어 지지 않음. • 기업의 신제품 개발과 수출 시장 참여에 혁신을 고양하는 것을 제안.

3. 1.연구의 목적 • 수출 행동과 Firm performance (기업 성과) • 이 논문에서 수출과 생산성의 관계 해결책을 다른 요소를 사용하여 해명. 특히 2001년부터 05년 사이의 중국의 포괄적인 패널 데이터 세트에 의거하여 , 이 연구는 수출 생산성 관계성에 대해 새로운 증거를 제시하는데 의의가 있음 • 다른 선행연구와(수출시장에서의 수출 더미 변수사용과 생산자의 변화), 본 연구는 수출 정도(export intensity)와 회사 생산성 향상을 조사하는데 중점 • Greenaway et al. (2005)는 수출이 많은 회사일수록 생산적이며, 자본력과 기술력이 뛰어나며, 임금도 높았다고 연구 • 수출 회사 소유(Ownership)의 영향 및 신 제품개발에 대한 수출 행위의 파급력을 조사

4. 2. 선행연구 • Bernard & Jensen(1999)는 생산적인 회사가 수출업체가 되는지, 미국 데이터 베이스에 의거 수출이 기업실적 향상 여부 이전의 연구들을 비교함으로써 다수의 규칙적인 패턴들 ① 수출시장에 참가하고 있는 기업들의 숫자가 만연되어 있는 국제화 압력의 결과로서 시간이 흐를수록 증가. ②2005년도 Greenaway 외 다수의 연구를 제외한 거의 모든 연구에서 수출 을 하는 기업들이 더욱 크고 생산성이 높으며, 더욱 자본집약적이고 기술 집약적이며 높은 임금을 지불한다는 사실이 발견 ③대부분의 경험적 연구들은 오늘날 기업의 수출상황이 어떻게 차후의 실적 에 영향을 미치는가를 관찰하기 위하여 수출모형을 사용하는 반면, 오로지 그들 중 소수만이 수출활동을 측정하기 위하여 지속적인 변수들을 채택

5. 2. 선행연구 • 총 생산성이 기업간의 고용전환으로 증가하게 된다는, 즉, 생산성이 낮은 기업들은 수입경쟁에 의하여 도태되는 반면 방출된 노동력은 생산성이 높은 수출업체로 흡수된다고 생각했던 Bernard 외 다수의 연구에 의하여 지원을 받음 • Greenaway와 Kneller의 발견(2007년) - 학습효과의 산업의 특성에 의존한다 • Fryges와 Wagner - 특정 수출집약도는 사전에 충족되어야만 한다 • Martins와 Yang(2009년) - 종합적인 메타분석, 생산성에 대한 수출활동의 파급효과는 선진경제보다는 개발중인 경제체제에서 더 높다는 사실이 발견

6. 3. Data & Method • 데이터는 2001~05년 사이의 연간 제조업체로부터의 설문조사로 이루어짐 (중국 국립통계청) • 데이터는 회사의 자세한 정보를 제공 (위치, 설립일, 종업원 수, 매출액, 상품목록 등 ) • 2001~5년사이의 제조업 회사만 다루어짐.( 72,022 회사와 360,110 개의 표본이 선택)

7. Data - Table1 수출업체 지역의 산업 배분을 나타내고 있으며, 상위 수출업체 40% 이상이 5개 산업단지에 포진되어 있었다.(지역별 분포) 방직물, 의류제품, 신발류, 모자, 철강제품, 일반 기계 통신, 컴퓨터 부품 등이 주 품목들(산업별 분포)

8. Data - Table2 수출업자와 비수출자간의 선택된 3년간의 차이를 보여줌. 세로행(a)은 수출회사의 특징 내포하며 (b)는 수출자와 비수출자의 평균값차이를 내포한다. 지역, 산업적 때문에 회사 실적이 다르게 나오는 오류를 해결하기 위해 2단위의 산업, 지역 더미 변수를 세로행(c)을 추가했다. 수출업자와 비수출업자는 모든 속성분야에서 상이하다. 수출회사들은 총자산, 고용, 실적치에서비수출회사와 비교하여 월등했다. 수출회사들은 자본 집중적이며 임금도 높았다. 조사기간 동안 임금의 차이는 같았으며 총자산의 변화 증가를 보여줌. 이러한 발견은 선행연구와도 일치(e.g. Bernard and Jensen, 1999)

9. 4. 연구모형 • 실증분석(수출, 소유, 생산성의 연계 ) • Yit: 기업의 결과물 • EXPINT: 회사의 수출집중도 • State: 국가 소유의 자본 가치 • Fhmt: 외국자본 가치(홍콩, 마카오, 타이완) • Ind_expint : 산업의 수출력( 회사가 수출 특정 환경에 노출된 정도)

10. Data – Figure 4 표4a는 수출자들의 export intensity(수출도)를 나타냄. 수출자의 13% 이상이 수출시장에서 포함되게 선택되었다. SOE 의 export intensity는 상대적으로 공평하게 분배되었음. 국영기업들은, 더 수출위주 정책을 취하며, 국제시장에서 18% 이상의 산출을 국제 시장에 공급. 이는 중국의 수출 위주의 FDI정책 때문(외국 소유의 기업들에게 수출을 장려)

11. 5. 연구결과 Ols, random effect가 병행되었었으며 fixed effect와 random effect 구분을 위해 hausman test 실행. 변수 expint는 정(+)이며 통계적으로 유의. 한 단위당 증가는 회사 생산에 2.6% 증가를 가져다 줌. 수출효과가 소유 변수의 영향을 살피기 위해 소유변수와 수출집중도 첨부, (EXPINT*FHM 부(-)이며 통계적 유의

12. 6. 연구 결론 (1) • 01~05년 사이의 70000개의 중국 회사의 패널자료를 사용한 결과 , 수출은 회사의 생산성을 향상시키는데 큰 역할을 하는 것으로 나옴 • 외국회사는 결과가 더 좋았으나, 외국 소유의 수출업자들은 국내수출업자에 비해 이윤이 적음 • 신 제품의 개발시, 많은 종업원수, 자본이 영향을 끼침.반면에 소유자는 신 제품 개발에 영향이 없음 • 모형의 robustness 결과 확인을 위해 회사 생산성 특징을 위해 종업원수를 산출 결과물로 이용하여 반복으로 분석 • 내생성 문제를 해결하기 위해 도구 변수를 사용하여 예상되는 수출력측정력에접근 • IV 측정 결과는 수출이 생산성을 증가시키는 추가적 증가를 첨부, 외국 소유의 기업들은 국내 기업들보다 이 부분에서 수치가 작음

13. 6. 연구 결론 (2) • 회사의 신 제품 개발 파급효과를 조사하기 위해 모델을 확장, 분석결과 수출회사들이 더 신 제품을 개발하는 것으로 나타남.  수출 시장 참여는 기업의 혁신을 향상 시킴. • 종업원 수와 자본이 큰 회사들은 신제품 개발에 적극적이며 소유(Ownership)은 직접 간접적으로 영향을 끼치지 않음. • 향후 연구로 수출효과가 회사 생산성에 주는 정확한 매커니즘을 조사해야 함. • 다른 확장의 연구로 기관적 환경의 역할 조사 (금융시장 개발과 개발도상국의 지적재산권의 부실한 보호)