人民币升值
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人民币升值 对国计民生的影响. 省科顾委宏观经济专家组 组长 黑龙江省经济管理干部学院 院长 陈永昌. 导语:. 最近,人民币升值问题是大家议论的焦点和热点问题。 大家生活离不开人民币,人民币升值大家都关心。 人民币升值成为各级政府关注的重点,企业关注的焦点,民众关心的热点。. 一、人民币汇率问题的由来和发展. 什么是人民币汇率 ? 人民币在对外业务中与外币的比价,是人民外价值的体现 1 、国际汇率的由来:历经 125 年( 1880 年 — ) 三个阶段:金本位制→布雷顿森林体系→纸币浮动汇率制. 2 、建国后人民币汇率的演变

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人民币升值对国计民生的影响

省科顾委宏观经济专家组 组长

黑龙江省经济管理干部学院 院长

陈永昌


导语:

  • 最近,人民币升值问题是大家议论的焦点和热点问题。大家生活离不开人民币,人民币升值大家都关心。

  • 人民币升值成为各级政府关注的重点,企业关注的焦点,民众关心的热点。


一、人民币汇率问题的由来和发展

  • 什么是人民币汇率?

    • 人民币在对外业务中与外币的比价,是人民外价值的体现

      1、国际汇率的由来:历经125年(1880年—)

    • 三个阶段:金本位制→布雷顿森林体系→纸币浮动汇率制


  • 2、建国后人民币汇率的演变

    • 第一阶段(1949-1978年):

      • 实行外汇集中管理制——官方管制、内部结算。(当时内部掌握美元与人民币的比价是1:2.4左右)

    • 第二阶段(1979-1993年):

      • 实行双轨制——官方牌价与外汇调剂价格并存,松动外汇管制

    • 第三阶段(1994-2005年):

      • 有管理的固定联系汇率

    • 第四阶段(2005.7.21以后):

      • 建立以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度


建国后人民币汇率变动一览表

汇率

8.7

8.28

8.05

8.11

6.1

5.7

4.0

2.7

2.24

年代

49 78 85 94 01 05 06 15 20

通过人民币汇率的历史沿革和运行轨迹,不难看出,它经历了计划经济体制下的汇率管理制度、改革开放之后的双轨制、最后是以市场供求为基础的有管理的汇率浮动制度。


  • 3、2005年7月人民币汇率松动过程和改革的三大要点

    • 国际上打压升值风波

      • 03年2月西方七国集团财长会上,日本财政大臣盐川正十郎提出比照广场协议,敦促人民币升值

      • 03年9月美国财长斯诺访华,提出放宽汇率管制

      • 04年10月,央行长周小川参加七国会议,IMF提出人民币升值问题

      • 05年4月,博鳌亚洲部长对话会上,周小川做了升值的暗示,三个月后升值


  • 1)放弃官方牌价的固定汇率,实行以市场为基础的浮动汇率

  • (2)由过去单一盯住美元的联系汇率变为参考一揽子货币的多元化政策

  • (3)人民币升值2%,充分考虑了渐进性、可控性和主动性


二、人民币升值的实践背景和理论成因

  • 1、从国际背景看,升值是外贸形势的客观要求,中国已成为世界工厂和制造业中心


低价劳动力

低价原材料

低汇率

由于三低

出口量大

外贸顺差大

外汇储备大

带来三大

外贸摩擦多

经济风险多(外贸依存度高)

政治因素多

导致三多


  • 2、从国内看,升值是经济发展的内在需求

    • (1)1994年人民币贬值太大,留下惯性反弹的升值空间

    • (2)国内需求不足,有通货紧缩的迹象

    • (3)外贸转型的需要

      • 数量型转向质量质量效益型

      • 低端产品转向高端产品


  • 3、理论成因

    • 市场化改革的必然要求,26年改革必然延伸到金融领域,涉及人民币汇率问题。升值是早晚的事情,只不过是快与慢、大与小的问题

    • 中国的市场化率为68%,世界上承认国是52个。目前我国资本市场是房市到顶线、股市到底线、汇市到端线,金融改革势在必行


三、人民币升值的利弊分析

升值:利民不利国

贬值:利国不利民

宏观上讲

相对意义


  • 1、积极影响

    • (1)有利于真实反映中国的国力,带来三个升值

      • 人民币升值

      • 全球汉语热(专业性,群众性)

      • 综合国力提升

    • 对GDP评估问题,两种折算方法

      • 购买力平价指数(偏高) (1:25)

      • 汇率(偏低) (1:8)

成为中美之间争论的焦点

中美之间的贸易及外交关系


  • 2)有利于扩大进口,引进技术设备,特别是进口能源和资源解决国内发展瓶颈问题

  • (3)有利于企业走出去,到境外投资

  • (4)有利于减轻政府和企业偿还外债的本息压力

  • (5)有利于民众购买进口的国外优质产品,也能增强百姓的国际购买力,出国学习、旅游、购物


  • 2、消极影响

    • (1)打压中国出口,减弱出口对经济增长的拉动力

    • (2)为中国通货紧缩带来压力

    • (3)对外资的吸引能力下降,减少外商投资


四、人民币升值后的走势及对策

  • 1、走势

    • (1)2006年初——2月16日:已突破1:8.04,4月和7月是两个关节点,预计升值在3%左右,最终突破1:8大关

    • (2)2015年:预计人民币升值为1:6.1,国外估计升值空间是40%

    • (3)2015——2020年:升值顶限是1:4


  • 2、对策

    • (1)吸取日本教训,冷静应对升值,提高驾驭能力,小步慢跑,充分考虑经济承受力

    • (2)升值后出口下降,重点转向扩大内需,刺激消费,调整结构,自主创新(三驾马车理论)


  • 3)调整储蓄结构,多存人民币少存外币,手中如有外币的民众,可以留小头换大头,人民币是亚洲主体流通货币,有望成为世界第四货币,升值预期较大

  • (4)调整消费导向,降低储蓄率。目前,我国储蓄率高达46%,2005年末居民储蓄高达14万亿元,企业储蓄10万亿元


国内高储蓄带来的利弊分析:

    • 国库充盈,调控能力增强

    • 掩盖了银行坏债,缓解了金融风险

    • 消费不足,通货紧缩;企业开工不足,库存增加

    • 银行存差大,压力大;两个6万亿元,货币分布形成哑铃结构


我国的货币分布及运营情况(哑铃型)

国内货币流通量不足

外汇储备大8189亿美元约合6万亿元人民币

银行存差大6万亿元

利率降息

汇率升值


  • 原因

    • 中国人节俭攒钱的传统习惯,成为一种文化现象

    • 两极分化,财富分配不均,导致消费相对不旺

    • 社会保障不到位,社保的重点与难点

      财税调节分配示意图

国家

纳税

公财支出

富人

穷人

相对公平


  • 出路

    • 加快国有商业银行改革,但不能走国企改革的老路

      股份制企业法人治理结构示意图

      (四权分设、联动、制衡)

股东大会(所有权)

董事会(决策权)

监事会(监督权)

总经理(管理权)


  • 为此,民众境外购买力提高,出国留学、旅游和购物;把中国经济融入全球经济一体化。指导留学,指导旅游


  • 结束语:引入竞争,打破垄断,尝试到外资银行开展人民币储蓄业务

    • 调整心态,清醒头脑,理性应对升值,做到“二个不要”和“三个要” :

    • 力戒两种倾向,二个不要

      • 不要惊慌失措,小步慢跑式升值不会引发经济“井喷”或“地震”

      • 不要漫不经心,要跟踪研究,主动应对,减少损失


    • 三个引入竞争,打破垄断,尝试到外资银行开展人民币储蓄业务要

      • 政府要采取政策,扩大内需,保证经济又快又好地发展

      • 企业要自主创新,提升核心竞争力,主动占领国内外两个市场,利用两个资源

      • 民众要趋利避害,调整储蓄、消费和投资结构,在市场化大潮中少呛水多受益


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