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穩定型複式交易策略

穩定型複式交易策略. 1 比 4 選擇權交易策略 ( 買權部位 ) 交易組合 : 買進價外 800 或 1000 點買權 1 口 (80 至 120 點 ) ，同時賣出價外 1200 或 1400 點買權 4 口 (40 至 70 點 ) 。 適用時機：預期大盤小漲或小跌時或大 跌 最大損失：無限 ( 跌破均衡點，每跌一點虧損三點 ) 。 最大利潤： 結算於賣出之履約價 ( 賣出價 ×4 ＋ 400 －買進價 ) 損益平衡點： 賣出之履約價＋最大利潤 /3 範例： 以 2014 年 1 月 27 日 起始之 201409 選擇權為例。

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穩定型複式交易策略

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  1. 穩定型複式交易策略 1比4選擇權交易策略(買權部位) 交易組合:買進價外800或1000點買權1口(80至120點)，同時賣出價外1200或1400點買權4口(40至70點)。 適用時機：預期大盤小漲或小跌時或大跌 最大損失：無限(跌破均衡點，每跌一點虧損三點)。 最大利潤：結算於賣出之履約價(賣出價×4 ＋400 －買進價) 損益平衡點：賣出之履約價＋最大利潤/3 範例：以2014年1月27日起始之201409選擇權為例。 操作方式：買進201409之9000買權一口(82點)，賣出201409之9400買權四口(33.5點) • 9400 (＋452) • － 9551損益均衡點 • (＋ 52 ) 9000 結果:未突破8800可能性最大，設定80點為停利點。 避險策略:當201409台指期漲至8800點時，買進9000賣權1口，賣出9400賣權2口；依此類推。

  2. 穩定型複式交易策略 1比4選擇權交易策略(賣權部位) 交易組合:買進價外800或1000點賣權1口(80至120點)，同時賣出價外1200或1400點賣權4口(40至70點)。 適用時機：預期大盤小漲或小跌時或大漲 最大損失：無限(跌破均衡點，每跌一點虧損三點)。 最大利潤：結算於賣出之履約價(賣出價×4 ＋400 －買進價) 損益平衡點(賣出之履約價－最大利潤/3 範例：以2014年1月27日起始之201409選擇權為例。 操作方式：買進201409之7400賣權一口(129點)，賣出201409之7000賣權四口(66點) 成本評估:32000元。 7000(+535) 6822損益平衡點－ • 7400(＋135) 結果:未跌破7200可能性最大，設定80點為停利點。 避險策略:當201409台指期跌至7200點時，買進7000賣權1口，賣出6600賣權2口；依此類推。

  3. 結合穩定型複式交易策略 結合1比4(賣權部位)與1比4(買權部位) 交易組合:買進價外800或1000點賣權1口(80至120點)，同時賣出價外1200或1400點賣權4口(40至70點)；又同時買進價外800或1000點買權1口(80至120點)，並賣出價外1200或1400點買權4口(40至70點)。 適用時機：預期大盤小漲或小跌時 最大損失：無限(跌破均衡點，每跌一點虧損三點)。 最大利潤：結算於賣出之買權或賣權之履約價 損益平衡點:賣出賣權之履約價－最大利潤/3；或:賣出買權之履約價＋最大利潤/3 範例：以2014年1月27日起始之201409選擇權為例。 操作方式：買進201409之9000買權一口(82點)，賣出9400買權四口(33.50點)；同時買進201409之7400賣權一口(129點)，賣出7000賣權四口(66點)。 7000(＋587) 9400(＋587) 6804損益均衡點－ －9596損意均衡點 • 7400 (+187 ) 9000 結果:指數介於7400至9000之間可能性最大，設定160點為停利點。 避險策略:當201409台指期跌至7400點時，買進7200賣權1口，賣出6800賣權2口；依此類推。 或201409台指期漲至9000點時，買進9200賣權1口，賣出9600賣權2口；依此類推。

  4. 交易結果實證(1) • 此種交易策略在2014/2/5時指數8264，較2014/1/27時指數8462下跌198點，結果:7000賣權為88點，7400賣權為179點，9000買權為55點，9400買權為25.5點，整體交易後續盈虧變成下圖。 • 7000(＋ 620)9400(＋620) 6793損益均衡點 － 一9607損益均衡點 7400(＋220)9000 與初始交易策略相較，在現貨指數下跌198點，201409期貨指數由8125跌至7913，下跌212點情況下，7200至 8800間之獲利從187點增為220點，意味著該交易策略可獲利33(220－187)點，或1650元。 而各履約價點數變化為: 賣權7000:66→88點，上漲22點。 賣權7400:129→179點，上漲50點。 買權9000:33.5→25.5點，下跌8點。 買權9400:82→55點，下跌27點。 顯然，指數的下跌對買權的助漲效果並不明顯，但對賣權的助跌效用則顯而易見；換言之，做錯方向的買賣方(賣出買權者)虧損並不明顯，但做對方向的賣方(買進賣權者) 獲利相當明顯。

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