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PTA 市场回顾与展望

PTA 市场回顾与展望. 何伟慧 中纤网 2009 年 11 月. 目 录. 一、 2009 市场回顾 二、影响因素分析 三、近期市场展望. 一、 2009 市场回顾. /. /. 元. 吨. 美元. 吨. 9000. 1000. 内盘. 外盘. 8500. 950. 8000. 900. 7500. 850. 7000. 800. 6500. 750. 6000. 700. 5500. 650. 5000. 600. 1-4. 1-29. 2-23. 3-20. 4-14. 5-9. 6-3. 6-28.

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PTA 市场回顾与展望

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Presentation Transcript

  1. PTA市场回顾与展望 何伟慧 中纤网 2009年11月

  2. 目 录 一、2009市场回顾 二、影响因素分析 三、近期市场展望

  3. 一、2009市场回顾

  4. / / 元 吨 美元 吨 9000 1000 内盘 外盘 8500 950 8000 900 7500 850 7000 800 6500 750 6000 700 5500 650 5000 600 1-4 1-29 2-23 3-20 4-14 5-9 6-3 6-28 7-23 8-17 9-11 10-6 10-31 2009年PTA价格走势图

  5. 11000 10000 9000 8000 7000 6000 POY150D 1.4D 聚酯切片 瓶级切片 涤纶短纤 5000 1-4 2-3 3-5 4-4 5-4 6-3 7-3 8-2 9-1 10-1 10-31 / 元 吨 2009年聚酯产品价格走势图

  6. 10400 10400 11000 9850 9850 9550 9550 9425 10000 9250 9000 8250 7550 8000 7130 7100 6650 6550 6500 7000 5950 6000 5150 5000 3600 4000 3000 PTA MEG POY 聚酯切片 瓶级切片 涤纶 涤纶短纤 / 元 吨 聚酯产品价格回顾

  7. 二、影响走势的因素 1、市场基本面情况 2、宏观经济面情况

  8. 1、市场基本面情况 A） 原料走势及供应 B） 产品成本及供应 C） 聚酯开工及需求

  9. A）原料走势及供应.

  10. 1300 PX PTA 1200 1100 1000 900 800 700 600 1-5 2-2 2-23 3-16 4-6 4-27 5-19 6-9 6-30 7-21 8-11 9-1 9-22 10- 19 2009年PX、PTA价格走势图 PTA与原料PX价格的相关系数 2008：0.99 2009：0.92

  11. PX新投产情况

  12. 1400 PX-MX PX MX 1200 1000 800 600 400 200 0 1-5 2-2 2-23 3-16 4-6 4-27 5-19 6-9 6-30 7-21 8-12 9-2 9-24 10-21 2009年MX、PX价格对比图

  13. 2005年-2009年PTA与下游聚酯产品相关性比较

  14. 成本转嫁能力指数（Capability of Transmitting Cost，CTC）：指产品对原料价格上涨向下传导的能力，用来衡量产品的市场定价能力。 CTC>1：说明该行业不仅能顺利传导成本涨价的压力，甚至可能从中受益 CTC≈1：说明该行业基本能够传导成本涨价的压力 CTC<1：说明该行业无法完全传导成本涨价的压力，只能靠内部消化

  15. B）产品成本及供应

  16. 1000 950 PTA 成本 900 850 800 750 700 650 600 550 500 1-5 1-19 2-9 2-23 3-9 3-23 4-6 4-20 5-5 5-19 6-2 6-16 6-30 7-14 7-28 8-12 8-26 9-9 9-23 10- 10- 14 28 2009年PTA价格及成本对比图

  17. 95 2008 2009 90 85 80 75 70 65 60 55 50 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 PTA负荷去年同期对比图 据CCFEI统计，2009年PTA平均开工率同比下降1%左右。

  18. 1300 95 负荷 价格 90 1200 85 1100 80 1000 75 900 70 800 65 700 60 600 55 500 50 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1000 95 负荷 价格 950 90 900 85 850 80 800 75 750 70 700 65 650 600 60 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 2008年PTA价格及其开工率的相关系数为0.59 2009年PTA价格及其开工率的相关系数为0.73

  19. 2008 vs 2009年CTC对比

  20. 12000 2000 1500 10000 1000 8000 500 6000 0 4000 -500 2000 -1000 POY150D POY150D 现金流 成本 0 -1500 1-4 2-2 3-3 4-1 4-30 5-29 6-27 7-26 8-24 9-22 2009年1-9月涤纶POY150D/48F成本利润图

  21. 11000 2500 2000 10000 1500 9000 1000 8000 500 7000 0 6000 -500 5000 -1000 4000 -1500 1.4D 现金流 涤纶短纤 涤纶短纤成本 3000 -2000 1-4 2-2 3-3 4-1 4-30 5-29 6-27 7-26 8-24 9-22 2009年1-9月涤纶短纤成本利润图

  22. 11000 2000 10000 1500 9000 1000 8000 500 7000 0 6000 -500 5000 -1000 4000 -1500 现金流 水瓶片价格 水瓶片成本 3000 -2000 1-4 2-2 3-3 4-1 4-30 5-29 6-27 7-26 8-24 9-22 2009年1-9月聚酯水瓶片成本利润图

  23. C）聚酯开工及需求

  24. 90 瓶片 短纤 长丝 85 80 75 70 65 60 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 2009年聚酯负荷趋势图 据CCFEI统计，2009年涤纶长丝平均开工率同比上升11%左右。 涤纶短纤平均开工率同比上升7%左右。 聚酯瓶片平均开工率同比下降3%左右。

  25. 1300 90 负荷 价格 1200 85 1100 80 1000 75 900 70 800 65 700 60 600 55 500 50 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1000 90 负荷 价格 950 85 900 80 850 800 75 750 70 700 65 650 600 60 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 2008年PTA价格及聚酯负荷的相关系数为0.34 2009年PTA价格及聚酯负荷的相关系数为0.86

  26. 2009年1-9月PTA供求分析

  27. 二、宏观经济面情况 1、期货 2、人民币汇率 3、股市、经济

  28. 9000 8500 期货 PTA 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 1-5 2-5 3-5 4-5 5-5 6-5 7-5 8-5 9-5 10-5 1、期货 2009年PTA现货价格及期货价格的相关系数为0.97

  29. 8 7.8 7.6 7.4 7.2 7 6.8 6.6 1-4 4-4 7-4 10-4 1-4 4-4 7-4 10-4 1-4 4-4 7-4 10-4 2007 2008 2009 2、人民币汇率

  30. 12000 上证 PTA 10000 8000 6000 4000 2000 0 7-2 8-2 9-2 1-2 2-2 3-2 4-2 5-2 6-2 10-2 11-2 12-2 10000 上证 PTA 8000 6000 4000 2000 0 7-5 8-5 9-5 1-5 2-5 3-5 4-5 5-5 6-5 10-5 3、股市 2008年PTA价格与上证指数的相关系数为0.37 2009年PTA价格与上证指数的相关系数为0.79

  31. 相关系数

  32. 三、近期市场展望 1、产能供应情况 2、纺织板块情况 3、历史价格对比 4、宏观经济情况

  33. 1、产能供应情况

  34. 中国PTA计划投产项目情况 （单位：万吨） 另仍有逸盛、桐昆、恒力、三房巷等厂家仍在筹建新的装置，预计将于2011-2012年投产。

  35. 2009年国内计划新增聚酯产能统计 （单位：万吨）

  36. 2009年国内计划新增聚酯产能统计 （单位：万吨）

  37. 1）PTA 平均开工负荷：90-95% 检修情况：辽化 27、珠海BP 90 2）聚酯 平均开工负荷：75-80% 检修情况：厦门腾龙 24 、常州华润 20、四川普什 15、华鑫 20、道远18、

  38. 2、纺织板块情况

  39. 55 50 45 40 35 30 2006 2007 2008 2009 25 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 亿米 2006-2009年国内布产量对比

  40. 3、历史价格对比

  41. 12000 2009 5 5 年区间 年均值 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 1-2 2-2 3-2 4-2 5-2 6-2 7-2 8-2 9-2 10-2 11-2 12-2 2004-2009年PTA价格走势对比图

  42. 4、宏观经济情况 A）欧美经济呈现复苏 B）中国经济的复苏可能超过预期、出口快速 增长局面或将增至两位数 C）预计2010年中国的GDP预期将达到9.8%，通胀率为3.2%

  43. PTA反倾销 • 2月12日，商务部发布公告，对原产于韩国和泰国的PTA进行反倾销调查。 • 由我国PTA行业3家骨干企业联合部分相关企业提起。 • 通常情况下反倾销调查应在一年内结束，即于2010年2月12日前结束，特殊情况下可延长至2010年8月12日。

  44. PTA反倾销的影响 1） 国内PTA工厂的主导权加重 2） PTA自给率将出现上升，但不会完全取代 3） PTA整体价位水平将出现提升 4） 聚酯工厂整体成本将出现增加，流动资金要求提高

  45. 谢 谢 大 家 ! 欢迎访问中纤网 www.ccfei.com

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