АКТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ ПЕРЕХОДА НА RAB -РЕГУЛИРОВАНИЕ

1. АКТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ ПЕРЕХОДА НА RAB-РЕГУЛИРОВАНИЕ Докладчик: Чесноков В.В. -начальник Департамента тарифообразованияОАО «МРСК Северо-Запада» Семинар – совещание «Переход электросетевых организаций на метод доходности инвестированного капитала» 08-09 апреля 2010,Великий Новгород

2. ЦЕЛЕВЫЕ СОСТАВЛЯЮЩИЕ НЕОБХОДИМОЙВАЛОВОЙ ВЫРУЧКИ В RAB-РЕГУЛИРОВАНИИ НВВ ДОХОД НА ИНВЕСТИРОВАННЫЙ КАПИТАЛ ОПЕРАЦИОННЫЕ РАСХОДЫ ВОЗВРАТИНВЕСТИРОВАННОГО КАПИТАЛА норма доходности х первоначальную базу инвестированного капитала подконтрольные расходы возврат капитала, инвестированного до начала долгосрочного периода регулирования + + + норма доходности х новые инвестиции неподконтрольные расходы возврат инвестиций, предусмотренных согласованной инвестиционной программой на долгосрочный период ТРИ СОСТАВЛЯЮЩИХ RAB – ТРИ ЦЕЛИ: 1. текущая деятельность предприятия 2. возврат вложенных инвестиций 3. доход инвестора 2

3. ВНЕШНИЕ ИСТОЧНИКИ Тариф ДОХОД НА старый КАПИТАЛ ВОЗВРАТ КАПИТАЛА OPEX ФОРМИРОВАНИЕ ИСТОЧНИКОВ ДЛЯ ИНВЕСТИЦИЙ В RAB-РЕГУЛИРОВАНИИ ДОХОД (дивиденды) ВНЕШНИЕ ИСТОЧНИКИ ИНВЕСТОР Тариф ДОХОД НА новый КАПИТАЛ ИНВЕСТИЦИИ ДОХОД НА старый КАПИТАЛ ИНВЕСТИЦИИ ВОЗВРАТ КАПИТАЛА ВОЗВРАТ (погашение внешних источников) OPEX

4. база iRAB должна обеспечить полное восстановление активов база iRAB не должна существенно отличаться от бухгалтерской стоимости база iRAB должна обеспечить источниками инвестиции и доход акционера в основу расчета базы iRAB положен как затратный, так и доходный методы оценки РАСХОЖДЕНИЕ ВЗГЛЯДОВСУБЪЕКТОВ ЭНЕРГЕТИКИ НА ОЦЕНКУ БАЗЫ iRAB БАЗА iRAB инвесторы региональные регуляторы регулируемые организации оценщики

5. п.42 Приказа #231-э от 26.06.2008 РАСХОЖДЕНИЕ ВЗГЛЯДОВСУБЪЕКТОВ ЭНЕРГЕТИКИ НА ОЦЕНКУ БАЗЫ iRAB База iRAB устанавливается по результатам независимой оценки активов с учетом стоимости замещения, а также физического, морального и внешнего износа: износ основных фондов загрузка эл.сетей, прогнозы прочие факторы стоимость основных фондов БАЗА iRAB ВАЖНО! Учет загрузки эл.сетей требует периодической актуализации оценки iRAB

6. ВОПРОСЫ УЧЕТА КАПИТАЛА iRAB. ЗАКОНОДАТЕЛЬНЫЕ АСПЕКТЫ ПРИКАЗ ФСТ РОССИИ №231-Э ОТ 26.06.2008 (раздел IV) 1. Учет капитала iRAB ведется раздельно от бухгалтерского и налогового учета 2. Регулирующие органы ежегодно на основе данных о реализации инвестиционной программы ведут учет полной и остаточной величин инвестированного капитала 3. При включении новых инвестиций в капитал iRAB определяется величина инвестиций отдельно в отношении каждого объекта 4. Изменение бухгалтерской (налоговой) стоимости активов не учитывается при установлении капитала iRAB 5. Размер капитала iRAB на очередной долгосрочный период регулирования устанавливается равным остаточной величине капитала iRAB на последнюю отчетную дату 6. Инвестиции учитываются при определении капитала iRAB в размере расходов, предусмотренных согласованной в установленном порядке инвестиционной программой, или по дополнительному предварительному согласованию с регулирующими органами 7.Инвестиции, не предусмотренные согласованной инвестиционной программой, учитываются при определении капитала iRAB при условии их предварительного согласования регулирующими органами ПОСТАНОВЛЕНИЕ ПРАВИТЕЛЬСТВА №977 ОТ 01.12.2009 (п.23 Правил утверждения инвестиционных программ…) 1. Изменения в инвестиционную программу, связанные с перераспределением расходов в пределах 15% установленной величины расходов на реализацию проектов в год при условии неувеличения общих расходов, осуществляются без согласования с органами исполнительной власти.

7. Номенклатура бух.учета не соответствует номенклатуре переоцененных объектов Номенклатура учета инвестиционных программ подходит для организации учета «нового» капитала и последующего контроля ВОПРОСЫ УЧЕТА КАПИТАЛА iRAB СТАРЫЙ КАПИТАЛ iRAB РЕАЛИЗАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРОГРАММЫ Бухгалтерский учет Управленческий учет по Инвестиционным программам УЧЕТ КАПИТАЛА iRAB

8. в разрезеобъектов в разрезеобъектов «СТАРЫЙ» КАПИТАЛ iRABв стоимостном объеме «НОВЫЙ» КАПИТАЛ iRABв разрезе объектов в стоимостномобъеме в стоимостномобъеме ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО УЧЕТУКАПИТАЛА iRAB ДАННЫЕ ПРОИЗВОДСТВЕННОГО УЧЕТА (РИТ) ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРОГРАММА ОЦЕНКА КАПИТАЛА УЧЕТ КАПИТАЛА учет «нового» капитала в разрезе объектов необходим на период реализации (корректировки) инвестиционной программы ИНВЕСТИРОВАННЫЙ КАПИТАЛ iRAB НА ОЧЕРЕДНОЙ ДОЛГОСРОЧНЫЙ ПЕРИОД

9. нагрузкана потребителя –тариф ВОПРОСЫ НОРМИРОВАНИЯ ДОХОДНОСТИ НА КАПИТАЛ iRAB Доходностьдолгосрочныхгос.облигаций на уровне 6-9% • Существенные различия в норме доходности для компаний электроэнергетики • Отсутствие утвержденной нормы доходности на 4-5 годы • Неопределенность прогнозирования нормы доходности; • Неясность с целевым уровнем доходности несет значительные риски изменения денежного потока от общего дохода на инвестированный капитал за 5 лет нагрузкана инвестора – кредиты ИЛИ до 25% Инвесторам необходимы четкие и понятные ориентиры для прогнозирования дохода

10. ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО НОРМИРОВАНИЮ ДОХОДНОСТИ НА КАПИТАЛ iRAB 1. Стоимость собственного капитала = Кривая бескупонной доходностипо гос.бумагам, (данные ММВБ) Норма доходности* = доходность гос.бумаг + отраслевой индекс * расчет по данным биржевых торгов за определенный период 2. Стоимость заемного капитала = Средняя процентная ставка по привлеченным кредитным ресурсам Норма доходности* = ставка по кредитам нефинансовым организациям + отраслевой индекс * расчет по данным Центрального банка России

11. ТАРИФ ОПТИМИЗАЦИЯ РОСТА ТАРИФА ЭНЕРГОПОТРЕБЛЕНИЕ ТАРИФ УПРАВЛЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТЬЮВ RAB-РЕГУЛИРОВАНИИ РОСТ ОБЪЕМОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОГРАММ ФСК ЕЭС РЕГИОНАЛЬНЫЕ СТРАТЕГИИ, СХЕМЫ РАЗВИТИЯ МРСК РЕГИОН. ВЛАСТЬ КЛИЕНТЫ ПОВЫШЕНИЕ ЭФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОГРАММ

12. Спасибо за внимание!