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ANÁLISIS FINANCIERO LUZ ESNEDA MARIN CALDERON DOCENTE TUTOR FUNLAM Actualizado julio de 2011

ANÁLISIS FINANCIERO LUZ ESNEDA MARIN CALDERON DOCENTE TUTOR FUNLAM Actualizado julio de 2011. INDICADORES FINANCIEROS. INDICADORES FINANCIEROS. INDICADORES FINANCIEROS

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ANÁLISIS FINANCIERO LUZ ESNEDA MARIN CALDERON DOCENTE TUTOR FUNLAM Actualizado julio de 2011

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  1. ANÁLISIS FINANCIEROLUZ ESNEDA MARIN CALDERONDOCENTE TUTORFUNLAMActualizado julio de 2011

  2. INDICADORES FINANCIEROS

  3. INDICADORES FINANCIEROS

  4. INDICADORES FINANCIEROS Los indicadores financieros muestran los puntos fuertes o débiles de una empresa e indican también las probabilidades y tendencias en sus cuentas.

  5. Usuarios del análisis e interpretación de los estados financieros. • Los usuarios más importantes son: los asociados, los potenciales asociados, los administradores, los proveedores que suministran recursos, la competencia, las autoridades monetarias, los organismos de supervisión estatal, el fondo de garantías de instituciones cooperativas, los gremios del sector y los trabajadores.

  6. Métodos y herramientas de análisis • Métodos horizontales en los cuales se analiza la información financiera de varios períodos en un determinado estado financiero. • Métodos verticales en donde el análisis se hace comparando cifras de un estado financiero entre sí un para un período.

  7. CRITERIOS DE EVALUACION FINANCIERAResolución 0004 de 1999

  8. Antecedentes Con la creación del FOGACOOP, se hizo necesario articular un número considerable de políticas y procedimientos relacionados con el funcionamiento de la entidad. Dentro de los temas respecto a los cuales era necesario formular políticas concretas, estaban los mecanismos de selección de las cooperativas que tendrían acceso al seguro de depósitos, de acuerdo con las exigencias del Decreto 2206 de 1998.

  9. Antecedentes La Resolución número 0004 de 1999, en su capítulo cuarto, establece para el análisis de viabilidad de las entidades que accedan o aspiren a acceder al seguro de depósitos, las siguientes metodologías: • Modelo de Alerta Temprana (MAT) • CAMELS adaptado al sector cooperativo • Patrimonio a valor de mercado • Brecha de liquidez

  10. MODELO DE ALERTA TEMPRANAMAT

  11. MODELO DE ALERTA TEMPRANA MAT • Definición: Es un modelo estadístico basado en información histórica de las quiebras de las cooperativas en el pasado, para predecir la probabilidad de insolvencia futura de las entidades en operación.

  12. Los óptimos predictores de los eventos de quiebra para las cooperativas financieras, de ahorro y crédito y multiactivas con sección de ahorro y crédito, se encuentran en el siguiente cuadro

  13. MODELO DE ALERTA TEMPRANA MAT Ahora bien, éstos indicadores “óptimospredictores” no tienen la misma capacidad explicativa de un evento futuro de quiebra, razón por la cual sus ponderaciones dentro de la ecuación global de quiebra, son diferentes. Los ponderadores, determinados con base en técnicas estadísticas de uso generalizado, se muestran a continuación:

  14. MODELO DE ALERTA TEMPRANA COOPERATIVAS FINANCIERAS La función de quiebra se resume bajo lasiguiente expresión: Probabilidad de quiebra (Y) = Exp(-4.44 (A) -4.88 (B) + 6.29 (C))/(1+Exp(-4.44 (A) -4.88 (B) + 6.29 (C))) Donde: (A) es el margen total (B) es la suficiencia del margen (C) es la relación depósitos a cartera La función de quiebra arroja valores en diferentes escalas que se ajustan a valores entre 0% y 100%.

  15. MODELO DE ALERTA TEMPRANA Cooperativas de Ahorro y Crédito La función de quiebra se resume bajo lasiguiente expresión Probabilidad de quiebra(Y)=EXP(-0.87296791+(- 40.17984251 *(A) + 0.05055825* (B) - 0.00044593*(C) - 2.00465396*(D) -3.82778115*(E))) / (1+EXP(-0.87296791+ (-40.17984251*(A) +0.05055825*(B) -0.00044593*(C) -2.00465396*(D)- 3.82778115*(E) ) ) ) En donde:  (A) Rentabilidad del activo(B)Índice de cartera vencida (C) Margen Bruto(D)Relación patrimonio a activo (E) Relación disponible a activos

  16. MODELO DE ALERTA TEMPRANA COOPERATIVAS MULTIACTIVAS La función de quiebra se resume bajo lasiguiente expresión: Probabilidad de quiebra (Y) = EXP (-0.17129567 + ( -1.09399316 *(A) - 0.03059703 * (B) - 9.93766704 * (C) – 10.4793132 * (D)) ) / (1+EXP (-0.17129567 + ( -1.09399316 *(A) - 0.03059703 * (B) - 9.93766704 * (C) – 10.4793132 * (D)) ) En donde: (A) Cartera vigente a activos totales (B) Rentabilidad de los inventarios (C) Rentabilidad del activo (D) Cubrimiento de la cartera

  17. DEFINICIÓN DE INDICADORES

  18. APLICACIÓN DE LOS CONCEPTOS DE MAT A COOPERATIVAS FINANCIERAS

  19. APLICACIÓN DE LOS CONCEPTOS DE MAT A COOPERATIVAS DE AHORRO Y CRÉDITO

  20. APLICACIÓN DE LOS CONCEPTOS DE MAT A COOPERATIVAS MULTIACTIVAS INDICADORES Cartera Vigente 80.14% Rentabilidad de Inventarios 9.66 Rentabilidad del Activo 1.12% Cubrimiento de la Cartera 0.00% 18.92% PROBABILIDAD DE QUIEBRA

  21. CONCLUSIONES COOPERATIVAS FINANCIERAS De los anteriores ejemplos, se desprendenlas siguientes conclusiones: • Entre más alta sea la suficiencia del margen, menor será la probabilidad de quiebra. • Entre más alta sea la relación depósitos a cartera, mayor será la probabilidad de quiebra. • Entre más alto sea el margen total (caso en el cual la entidad arroja excedentes), menor será la probabilidad de quiebra.

  22. CONCLUSIONES COOPERATIVAS DE AHORRO Y CRÉDITO • A mayor rentabilidad, menor probabilidad de quiebra. • A mayor cartera vencida mayor probabilidad de quiebra • A mayorMargen Bruto menor laprobabilidad de quiebra. • A mayor relación Patrimonio-Activo menor probabilidad de quiebra • A menor relación Disponible-Activo mayor probabilidad de quiebra.

  23. CONCLUSIONES COOPERATIVAS MULTIACTIVAS • Entre mayor sea la proporción de cartera vigente en el activo, menor será la probabilidad de quiebra. • Existe una relación inversa entre la rentabilidad de los inventarios y la probabilidad de quiebra • A mayor rentabilidad del activo, menor probabilidad de quiebra. • Existe una relación inversa entre el cubrimiento de la cartera frente a la probabilidad de quiebra.

  24. CAMELS

  25. DEFINICIÓN Es el segundo criterio que conforma el análisis de viabilidad, consiste en una calificación global de riesgo sobre la base del nivel que presenten los indicadores financieros que evalúan cada una de las áreas importantes de operación bancaria, valga decir, los indicadores de capitalización (C), los de la calidad de los activos (A), los de la calidad de la administración (M), los de la rentabilidad (E).

  26. DETERMINACION DE LA CALIFICACION DE ACUERDO CON LOS LIMITES DE RIESGO • Escala de Resultado • Calificación es 1 si es Riesgo Mínimo • Calificación es 2 si es Riesgo Bajo • Calificación es 3 si es Riesgo Medio • Calificación es 4 si es Riesgo Alto • Calificación es 5 si es Riesgo Extremo

  27. INDICADORES CAMELS • Capitalización. Para medir el grado de capitalización de la entidad se emplea la relación de solvencia, esdecir,la relación entre el patrimonio técnico (numerador) y los activos ponderados por nivel de riesgo (denominador). La calificación asignada depende de la ubicación de la relación de solvencia de la entidad dentro de los siguientes rangos: Puntaje Si relación de solvencia > a 1.333 * relación mínima legal 1 Si relación solvencia entre 1.333 y 1.222 * relación mínima legal 2 Si relación solvencia entre 1.222 y 1.111 * relación mínima legal3 Si relación solvencia entre 1.111 * relación mínima legal y mínima legal4 Si relación solvencia < a relación mínima legal, 5

  28. INDICADORES CAMELS • Calidad de Activos. Para medir el nivel de riesgo de los activos de la entidad se emplea el índice de cartera vencida, es decir, la relación entre la cartera vencida (numerador) y la cartera bruta (denominador). La calificación asignada depende de la ubicación del índice de cartera vencida de la entidad dentro de los siguientes rangos: Puntaje Si índice cartera vencida < a 5%, 1 Si índice cartera vencida entre 5% y 8%, 2 Si índice cartera vencida entre 8% y 9%, 3 Si índice cartera vencida entre 9% y 10%, 4 Si índice cartera vencida > a 10%, 5

  29. INDICADORES CAMELS • Calidad de la Administración. Para medir la calidad de la administración de la entidad se acude a los denominados costos de agencia, variable que se determina con base en las siguientes razones financieras: • Relación cartera de créditos a activos totales • Relación depósitos a cartera • Relación propiedades, planta y equipo a activos totales • Suficiencia del margen (margen financiero/ gastos generales y provisiones)

  30. INDICADORES CAMELS Relación depósitos a Cartera. En la relación depósitos a cartera la calificación asignada depende de laubicación de la relación de la entidad dentro de los siguientes rangos Puntaje Si relación depósitos a cartera < a 101 % 1 Si relación depósitos a cartera entre 101% y 120% 2 Si relación depósitos a cartera entre 120% y 140% 3 Si relación depósitos a cartera entre 140% y 200% 4 Si relación depósitos a cartera > a 200% 5

  31. INDICADORES CAMELS Relación Cartera a Activos Totales En la relación cartera a activos totales la calificación asignada depende de la ubicación de la relación de la entidad dentro de los siguientes rangos:  Puntaje Si cartera a activos totales > a 70% 1 Si cartera a activos totales entre 70% y 60% 2 Si cartera a activos totales entre 60% y 55% 3 Si cartera a activos totales entre 55% y 50% 4 Si cartera a activos totales < a 50% 5

  32. INDICADORES CAMELS • Relación Activo Fijo a Activo En la relación propiedades, planta y equipo (activo fijo) a activos totales la calificación asignada depende de la ubicación de la relación de la entidad dentro de los siguientes rangos: Puntaje Si activo fijo a activos totales < a 11 % 1 Si activo fijo a activos totales entre 11% y 12% 2 Si activo fijo a activos totales entre 12% y 15% 3 Si activo fijo a activos totales entre 15% y 17% 4 Si activo fijo a activos totales > a 17% 5

  33. INDICADORES CAMELS Suficiencia del Margen Financiero En la suficiencia del márgen, la calificación asignada depende de la ubicación del indicador de la entidad dentro de los siguientes rangos: Puntaje Si la suficiencia del margen es > a 120% 1 Si la suficiencia del margen está entre 120% y 110% 2 Si la suficiencia del margen está entre 110% y 100% 3 Si la suficiencia del margen está entre 100% y 90% 4 Si la suficiencia del margen es < a 90% 5

  34. INDICADORES CAMELS • Rentabilidad Para medir el nivel de rentabilidad de la entidad se emplea el margen total, es decir, la relación entre los excedentes o pérdidas del ejercicio (numerador) y los ingresos totales (denominador). La calificación asignada depende de la ubicación del margen total de la entidad dentro de los siguientes rangos: Puntaje Si margen total > a 4% 1 Si margen total entre 4% y 2% 2 Si margen total entre 2% y -5% 3 Si margen total entre -5% y -25% 4 Si margen total < a –25% 5

  35. INDICADORES CAMELS GAP Operacional El GAP operacional se establecido como el cociente entre el activo productivo y el pasivo con costo financiero. Si la relación se sitúa por debajo del ciento por ciento, significa que existe un desbalance en la estructura financiera que no siempre puede ser compensado con el diferencial de tasas de interés de los productos activos y pasivos de la entidad. La calificación asignada depende de la ubicación del GAP operacional dentro de los siguientes rangos: Puntaje Si GAP operacional > a 175%1 Si GAP operacional entre 175% y 140% 2 Si GAP operacional entre 140% y 125% 3 Si GAP operacional entre 125% y 120% 4 Si GAP operacional < a 120% 5

  36. CALIFICACION DEFINITIVA CAMELS La calificación CAMELS definitiva se obtiene a partir del promediosimple de los puntajes asociados con los rangos, en donde los denominados costos de agencia se obtienen a partir de la media que arroje sus cuatro indicadores constitutivos, esto es , la relación depósitos a cartera, cartera a activos totales, activo fijo a activo total y la suficiencia del margen.

  37. APLICACIÓN DE LA CALIFICACION CAMELS CAMELS ESCENARIO DE BAJO RIESGO INDICADOR CALIF. MARGEN DE SOLVENCIA 20.44% 1 INDICE CARTERA VENCIDA (SOBRE BRUTA) 2.1% 1 MARGEN TOTAL 22.9% 1 ACTIVO PRODUCTIVO / PASIVO CON COSTO 146% 2 COSTO DE AGENCIA 1 Depósitos/ cartera 62.94% 1 Cartera/Activos 88% 1 Activo Fijo/Activo 1.5% 1 Suficiencia Margen (Gtos Generales) 144.40% 1 Margen de solvencia mínimo requerido 9.00% Promedio Calificación Camels 1.20 Índice único Bajo

  38. APLICACIÓN DE LA CALIFICACION CAMELS CAMELS ESCENARIO DE RIESGO MEDIO INDICADOR CALIF. MARGEN DE SOLVENCIA 73.54% 1 INDICE CARTERA VENCIDA ( BRUTA) 4 9.20% MARGEN TOTAL -16.41% 4 535.03% 1 ACTIVO PRODUCTIVO/PASIVO COSTO COSTO DE AGENCIA 2.25 Depósitos/ cartera 12.72% 1 Cartera/Activos 51.80% 4 Activo Fijo/Activo 11.58% 2 Suficiencia Margen (todo Gto Personal) 118.95% 2 Margen de solvencia mínimo requerido Promedio Calificación Camels 2.45 Índiceúnico Medio

  39. APLICACIÓN DE LA CALIFICACION CAMELS CAMELS ESCENARIO DE RIESGO ALTO CALIF. INDICADOR MARGEN DE SOLVENCIA 6.01% 5 20.40% INDICE CARTERA VENCIDA ( BRUTA) 5 MARGEN TOTAL -99.34% 5 ACTIVO PRODUCTIVO/PAS. CON C. 77.44% 5 COSTO DE AGENCIA 3.75 Depósitos/ cartera 160.04% 4 Cartera/Activos 45.25% 5 Activo Fijo/Activo 9.90% 1 Suficiencia Margen (todo Gto Personal) 28.62% 5 Margen de solvencia mínimo requerido Promedio Calificación Camels 4.75 Índice único Muy alto

  40. RIESGO DE LIQUIDEZ

  41. 2. ESTRUCTURA DEL NEGOCIO FINANCIERO 2. ESTRUCTURA DEL NEGOCIO FINANCIERO

  42. 2. ESTRUCTURA DEL NEGOCIO FINANCIERO ESTRUCTURA DEL NEGOCIO FINANCIERO El negocio financiero consiste en intermediar recursos. En todos los casos el financiador más importante son las captaciones y el activo más importante es la cartera de créditos.

  43. 2. ESTRUCTURA DEL NEGOCIO FINANCIERO ESTRUCTURA DEL NEGOCIO FINANCIERO En el desarrollo del negocio de intermediación financiera las cooperativas transforman sus depósitos líquidos a corto plazo en cartera ilíquida de largo plazo. Esta situación trae consigo varios riesgos, uno de los más importantes es el riesgo de liquidez.

  44. 2. ESTRUCTURA DEL NEGOCIO FINANCIERO CONCEPTOS RIESGO DE LIQUIDEZ El riesgo de liquidez se refiere a la posibilidad de que la entidad financiera no pueda cumplir cabalmente sus compromisos como consecuencia de una falta de recursos líquidos. MANEJO DE LIQUIDEZ El manejo de la liquidez no es solo la capacidad para rotar el vencimiento de los pasivos, sino también la administración de la composición de los activos.

  45. PRINCIPALES OBJETIVOS DE LA ADMINISTRACIÓN DELIQUIDEZ 1. MANTENER LA LIQUIDEZ NECESARIA PARA CUBRIR EL FLUJO DE CAJA PROYECTADO Y PROTEGERSE ANTE IMPREVISTOS. POR EJEMPLO. RETIROS MASIVOS. 2.MINIMIZAR FONDOS OCIOSOS. 3. CUMPLIR CON LOS REQUERIMIENTOS DE FONDO DE LIQUIDEZ ESTABLECIDOS POR LA NORMATIVIDAD DECISIONES DE LA COOPERATIVA PARA LOGRARLOS DEFINICIÓN DE INDICADORES DE LIQUIDEZ Y SUS LÍMITES. NIVEL DE RIESGO ACEPTABLE. NIVEL DE DISPONIBLE - EFECTIVO INVERSIONES Y POSICIONES FUERA DEL BALANCE ACEPTADAS. ESTRUCTURA DE VENCIMIENTO DEL BALANCE.

  46. TIPOS DE RIESGOS ENFRENTADOS POR UNA INSTITUCIÓN FINANCIERA • Crédito • Contraparte • País/político • Mercado • Interés • Cambio • Pre-pago Todos de una u otra manera afectan la situación de liquidez Tipos de Riesgo • Operaciones • Errores • Fallas del • sistema • Fraude • Ambiente • Jurídico • Fiscal • Social

  47. TRANSFORMACIÓN DE PLAZOS, MONTOS Y TASAS El riesgo de liquidez se origina básicamente por las transformaciones de plazos, montos e instrumentos que realizan las entidades financieras.

  48. TRANSFORMACIÓN DE PLAZOS Crédito de mediano y largo Plazo Ahorro generalmente de corto plazo Cuentas de ahorro Ahorro contractual CDAT Crédito de consumo Crédito comercial Crédito de vivienda Microcrédito

  49. TRANSFORMACIÓN DE MONTOS E INSTRUMENTOS Transformación de montos Colocación Captación Pequeños Montos Grandes Montos Medianos y Grandes Pequeños Montos Transformación de instrumentos Colocación Captación A la vista : Ahorros A plazo: CDAT Contractual Especial: Permanente Crédito de consumo Crédito comercial Crédito de vivienda Microcrédito

  50. OPCIONES IMPLÍCITAS DEL NEGOCIO • Prepagos: corresponde al pago anticipado parcial o total de la obligación por parte del deudor generando excesos de liquidez que deben ser reinvertidos. • Retiros de depósitos: dado que se trata de depósitos a la vista, es opcional del cliente consignar o retirar sus recursos. • Mora: se presenta cuando el cliente no paga las obligaciones contraídas dentro de los plazos estipulados. • Siniestralidad: es la no recuperación o pérdida de un activo de la entidad.

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